Європейські акції знизилися на 0,1% до 641,07 пункта у середу, попри те, що нідерландський виробник обладнання для виробництва чипів ASML підвищив свій прогноз виторгу на 2026 рік. Оптимізм щодо апаратного забезпечення на базі ШІ не зміг заглушити зростаючі побоювання щодо нестабільності на Близькому Сході.

Покращений прогноз ASML стимулює короткострокове зростання технологічного сектору

Коли ASML оголосила про вищі цілі на 2026 рік, інвестори з ентузіазмом сприйняли цю новину, зробивши ставку на те, що попит на ШІ-чипи залишатиметься високим. Технологічний сегмент загальноєвропейського індексу STOXX 600 зріс на 1,4%, а інші постачальники напівпровідників — ASM та Soitec — піднялися кожен більш ніж на 2%.

Покращення прогнозу є реакцією на зростання обсягів робочих навантажень ШІ, які потребують дедалі складнішого літографічного обладнання. Після масштабного ралі у другому кварталі виникли сумніви щодо того, чи не досяг бум ШІ-чипів свого піку; переглянутий прогноз заспокоїв ринок, підтвердивши, що зростання триває.

Геополітичні ризики тягнуть за собою ширший ринок

Зростання технологічного сектору виявилося недостатнім, щоб утримати індекс у «зеленій зоні». Напруженість зросла після повідомлень про те, що Тегеран нібито закрив Ормузьку протоку — стратегічно важливий вузький прохід, через який проходить значна частина світової нафти. Ф'ючерси на нафту злетіли до позначки $85 за барель.

Вищі ціни на нафту несуть подвійну загрозу: можливі перебої в постачанні та відновлення інфляційного тиску, що може ускладнити політику центральних банків. Ці негативні чинники пересилили оптимізм у секторі напівпровідників і штовхнули STOXX 600 вниз.

Розбіжності у показниках секторів

На ринку спостерігався чіткий розкол. Акції виробників обладнання зросли, тоді як компанії, що займаються програмним забезпеченням, демонстрували падіння. Базовий індекс Німеччини впав майже на 1% через зниження акцій SAP, головного гравця програмного сектору країни, на 2%. У Франції лідери програмного забезпечення, такі як Dassault Systèmes та Capgemini, втратили понад 1% кожна, оскільки інвестори перерозподіляли капітал, виходячи з компаній, які, на їхню думку, відстають від циклу ШІ.

Сектор товарів розкоші пішов проти тренду. Richemont, материнська компанія Cartier, підскочила на 5,3% після того, як прибутки за перший квартал перевищили очікування завдяки високому попиту на ювелірні вироби преміумкласу на азійському та американському ринках. Цей рух демонструє, що витрати споживачів у преміумсегменті можуть залишатися стабільними навіть за хитких настроїв на ринку.

Що це означає для інвесторів та компаній

  • Впевненість у апаратному забезпеченні ШІ: Покращений прогноз ASML підтверджує думку про те, що попит на ШІ-чипи продовжуватиме зростати, що стимулює приплив капіталу до виробників обладнання та їхніх партнерів у ланцюгах постачання.
  • Премія за ризик у енергетиці: Закриття Ормузької протоки підвищує ймовірність шоків у постачанні, що штовхає ціни на нафту вгору та посилює побоювання щодо інфляції.
  • Секторна ротація: Зростання акцій виробників обладнання та падіння програмного забезпечення підкреслюють чіткий розкол у динаміці ринку.

Підсумок: Покращений прогноз ASML на 2026 рік відновлює довіру до апаратного забезпечення ШІ, проте напруженість на Близькому Сході підвищує ціни на нафту та підтримує побоювання щодо інфляції, створюючи різкий контраст між лідерами у секторах чипів та товарів розкоші та аутсайдерами у програмному забезпеченні та широких індексах.