周三，欧洲股市下跌 0.1%，至 641.07 点，尽管荷兰芯片设备制造商 ASML 上调了其 2026 年营收预期。对 AI 驱动硬件的乐观情绪未能掩盖对中东局势不稳的日益担忧。

ASML 上调预测推动短期科技股反弹

当 ASML 宣布更高的 2026 年目标时，投资者迅速捕捉到这一消息，押注 AI 芯片需求将保持强劲。泛欧 STOXX 600 指数的科技板块上涨了 1.4%，同行业的半导体供应商 ASM 和 Soitec 也各上涨了超过 2%。

此次上调是对 AI 工作负载激增的回应，这些工作负载需要日益复杂的光刻设备。在经历了第二季度的剧烈反弹后，一些人曾怀疑 AI 芯片热潮是否已达顶峰；而修订后的预期让他们确信增长动力依然存在。

地缘政治风险拖累大盘

科技股的拉升不足以维持指数上涨。据报道，德黑兰关闭了霍尔木兹海峡，这一咽喉要道承载着全球很大一部分石油运输，随后局势骤然紧张。原油期货飙升至接近每桶 85 美元。

油价上涨带来了双重威胁：潜在的供应中断和重新出现的通胀压力，这两者都可能使央行的政策复杂化。这些不利因素抵消了半导体行业的乐观情绪，并推动 STOXX 600 指数走低。

板块表现分化

市场出现了剧烈分化。硬件股走强，而软件公司遭到抛售。受德国软件巨头 SAP 下跌 2% 的拖累，德国基准指数下跌近 1%。在法国，随着投资者撤出被认为在 AI 周期中表现滞后的公司，Dassault Systèmes 和 Capgemini 等软件龙头股各下跌超过 1%。

奢侈品板块逆势而上。受亚洲和美洲市场对高端珠宝强劲需求的推动，卡地亚（Cartier）的母公司历峰集团（Richemont）第一季度财报超出预期，股价上涨 5.3%。此举表明，即使在情绪波动时，高端消费支出仍能保持强劲。

投资者与公司的关注点

  • AI 硬件信心： ASML 上调的预测支持了 AI 芯片需求将持续增长的观点，促使资金流向设备制造商及其供应链同行。
  • 能源风险溢价： 霍尔木兹海峡的关闭增加了供应冲击的可能性，推高了油价并加剧了通胀担忧。
  • 板块轮动： 硬件股的上涨与软件股的下跌凸显了市场表现的明显分化。

核心观点： ASML 对 2026 年更乐观的前景重振了对 AI 硬件的信心，但中东局势紧张推高了油价并维持了通胀担忧，从而在芯片和奢侈品领域的赢家与软件及大盘指数领域的输家之间造成了鲜明的对比。