Die europäischen Aktien gaben am Mittwoch um 0,1 % auf 641,07 Punkte nach, obwohl der niederländische Chiphersteller ASML seinen Umsatzausblick für 2026 angehoben hat. Der Optimismus für KI-gesteuerte Hardware konnte die wachsenden Sorgen über die Instabilität im Nahen Osten nicht übertönen.

ASMLs angehobene Prognose befeuert kurzfristige Tech-Erholung

Als ASML höhere Ziele für 2026 ankündigte, griffen die Anleger die Nachricht dankbar auf, da sie darauf setzen, dass die Nachfrage nach KI-Chips stark bleiben wird. Das Technologie-Segment des pan-europäischen STOXX 600 sprang um 1,4 % nach oben, und auch die Halbleiterlieferanten ASM und Soitec stiegen jeweils um mehr als 2 %.

Die Aufwärtskorrektur reagiert auf einen Anstieg der KI-Workloads, die immer ausgefeiltere Lithografie-Ausrüstung erfordern. Nach einer massiven Rallye im zweiten Quartal fragten sich einige, ob der KI-Chip-Boom seinen Höhepunkt erreicht habe; der revidierte Ausblick beruhigte sie jedoch und zeigte, dass das Wachstum weiterhin anhält.

Geopolitisches Risiko belastet den breiteren Markt

Der Aufschwung im Tech-Sektor reichte nicht aus, um den Index im Plus zu halten. Die Spannungen verschärften sich, nachdem Teheran Berichten zufolge die Straße von Hormus geschlossen hat – ein Nadelöhr, durch das ein erheblicher Teil des weltweiten Öls fließt. Die Öl-Futures stiegen in Richtung 85 US-Dollar pro Barrel.

Höhere Ölpreise stellen eine doppelte Bedrohung dar: mögliche Lieferunterbrechungen und erneuter Inflationsdruck, was beides die Geldpolitik der Zentralbanken erschweren könnte. Diese Gegenwinde überwogen den Optimismus im Halbleitersektor und drückten den STOXX 600 nach unten.

Divergierende Branchenperformance

Der Markt spaltete sich deutlich. Hardware-Aktien legten zu, während Softwareunternehmen abgestoßen wurden. Der deutsche Leitindex fiel um fast 1 %, belastet durch einen Rückgang von 2 % bei SAP, dem Software-Schwergewicht des Landes. In Frankreich verloren Software-Führer wie Dassault Systèmes und Capgemini jeweils mehr als 1 %, da Anleger aus Unternehmen abzogen, die im KI-Zyklus als Nachzügler gelten.

Luxusgüter widersetzten sich dem Trend. Richemont, die Muttergesellschaft von Cartier, sprang um 5,3 % nach oben, nachdem die Gewinne im ersten Quartal die Erwartungen übertroffen hatten, getrieben durch die starke Nachfrage nach hochwertigem Schmuck in den asiatischen und amerikanischen Märkten. Diese Entwicklung zeigt, dass die Ausgaben im Premium-Konsumsegment robust bleiben können, selbst wenn die Stimmung unsicher ist.

Bedeutung für Anleger und Unternehmen

  • Vertrauen in KI-Hardware: ASMLs angehobene Prognose stützt die Ansicht, dass die Nachfrage nach KI-Chips weiter wachsen wird, was Kapitalflüsse in Richtung der Ausrüster und deren Partner in der Lieferkette lenkt.
  • Risikoprämie auf Energie: Die Schließung der Straße von Hormus erhöht die Wahrscheinlichkeit von Angebotsschocks, was die Ölpreise nach oben treibt und Inflationssorgen schürt.
  • Sektorrotation: Gewinne bei Hardware und Verluste bei Software verdeutlichen eine klare Spaltung der Marktleistung.

Fazit: ASMLs optimistischerer Ausblick für 2026 stärkt das Vertrauen in KI-Hardware, doch die Spannungen im Nahen Osten treiben die Ölpreise in die Höhe und halten die Inflationsängste wach. Dies schafft eine deutliche Kluft zwischen den Gewinnern im Chip- und Luxusgütersektor und den Verlierern in der Softwarebranche sowie in den breiteren Indizes.