หุ้นยุโรปร่วงลง 0.1% มาอยู่ที่ 641.07 จุด เมื่อวันพุธ แม้ว่า ASML ผู้ผลิตเครื่องจักรผลิตชิปจากเนเธอร์แลนด์จะปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ในปี 2026 ขึ้นก็ตาม ความเชื่อมั่นในฮาร์ดแวร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ไม่สามารถกลบความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความไม่สงบในตะวันออกกลางได้

การปรับเพิ่มคาดการณ์ของ ASML ช่วยหนุนกลุ่มเทคโนโลยีให้ฟื้นตัวในระยะสั้น

เมื่อ ASML ประกาศเป้าหมายปี 2026 ที่สูงขึ้น นักลงทุนต่างตอบรับข่าวนี้ด้วยการเข้าซื้อ โดยเดิมพันว่าความต้องการชิป AI จะยังคงแข็งแกร่ง กลุ่มเทคโนโลยีในดัชนี STOXX 600 ของยุโรปพุ่งขึ้น 1.4% ขณะที่ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายอื่นอย่าง ASM และ Soitec ต่างก็ปรับตัวขึ้นมากกว่า 2% เช่นกัน

การปรับเพิ่มคาดการณ์นี้เป็นการตอบสนองต่อปริมาณงาน AI (AI workloads) ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งต้องการเครื่องจักรลิโทกราฟี (lithography equipment) ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ หลังจากตลาดพุ่งทะยานอย่างหนักในไตรมาสที่ 2 หลายฝ่ายเริ่มสงสัยว่ายุคทองของชิป AI ได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วหรือไม่ แต่การปรับปรุงคาดการณ์ครั้งนี้ช่วยสร้างความมั่นใจว่าการเติบโตยังคงดำเนินต่อไป

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ฉุดตลาดในวงกว้างให้ลดลง

แรงหนุนจากกลุ่มเทคโนโลยีไม่เพียงพอที่จะทำให้ดัชนีอยู่ในแดนบวก ความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากมีรายงานว่ากรุงเตหะรานได้ปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญที่มีการขนส่งน้ำมันจำนวนมหาศาลของโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันล่วงหน้าพุ่งสูงขึ้นแตะระดับ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นสร้างภัยคุกคามสองด้าน ได้แก่ ความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทาน และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้ง ซึ่งทั้งสองปัจจัยอาจทำให้การดำเนินนโยบายของธนาคารกลางมีความซับซ้อนมากขึ้น ปัจจัยลบเหล่านี้มีน้ำหนักมากกว่าความเชื่อมั่นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และฉุดให้ดัชนี STOXX 600 ปรับตัวลดลง

ผลประกอบการที่แตกต่างกันในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม

ตลาดเกิดการแยกตัวอย่างชัดเจน หุ้นกลุ่มฮาร์ดแวร์พุ่งขึ้น ในขณะที่บริษัทซอฟต์แวร์ถูกเทขาย ดัชนีอ้างอิงของเยอรมนีร่วงลงเกือบ 1% โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลง 2% ของ SAP ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านซอฟต์แวร์ของประเทศ ส่วนในฝรั่งเศส ผู้นำด้านซอฟต์แวร์อย่าง Dassault Systèmes และ Capgemini ต่างก็ร่วงลงมากกว่า 1% เนื่องจากนักลงทุนโยกย้ายเงินออกจากบริษัทที่ถูกมองว่าตามหลังวงจร AI ไม่ทัน

สินค้าฟุ่มเฟือยสวนทางกับแนวโน้มตลาด Richemont บริษัทแม่ของ Cartier พุ่งขึ้น 5.3% หลังจากผลประกอบการไตรมาสแรกดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการเครื่องประดับระดับไฮเอนด์ที่แข็งแกร่งในตลาดเอเชียและอเมริกา การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคระดับพรีเมียมยังคงแข็งแกร่ง แม้ในสภาวะที่ความเชื่อมั่นของตลาดจะสั่นคลอน

ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนและบริษัทต่างๆ

  • ความเชื่อมั่นในฮาร์ดแวร์ AI: การปรับเพิ่มคาดการณ์ของ ASML ช่วยสนับสนุนมุมมองที่ว่าความต้องการชิป AI จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ผู้ผลิตเครื่องจักรและพันธมิตรในห่วงโซ่อุปทาน
  • ค่าความเสี่ยงด้านพลังงาน: การปิดช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มโอกาสที่จะเกิดภาวะช็อกด้านอุปทาน ซึ่งจะผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นและกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ
  • การหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรม (Sector rotation): การพุ่งขึ้นของกลุ่มฮาร์ดแวร์และการร่วงลงของกลุ่มซอฟต์แวร์ตอกย้ำถึงความแตกต่างที่ชัดเจนของผลประกอบการในตลาด

บทสรุป: มุมมองปี 2026 ที่สดใสขึ้นของ ASML ช่วยฟื้นความเชื่อมั่นในฮาร์ดแวร์ AI แต่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและยังคงสร้างความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ก่อให้เกิดความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างกลุ่มผู้ชนะอย่างชิปและสินค้าฟุ่มเฟือย กับกลุ่มผู้แพ้อย่างซอฟต์แวร์และดัชนีตลาดในวงกว้าง