Chứng khoán châu Âu giảm 0,1% xuống 641,07 điểm vào thứ Tư, ngay cả khi nhà sản xuất thiết bị chip Hà Lan ASML đã nâng triển vọng doanh thu năm 2026. Sự lạc quan về phần cứng thúc đẩy bởi AI không thể lấn át những lo ngại ngày càng tăng về sự bất ổn tại Trung Đông.

Dự báo được nâng cấp của ASML thúc đẩy sự phục hồi ngắn hạn của nhóm công nghệ

Khi ASML công bố các mục tiêu cao hơn cho năm 2026, các nhà đầu tư đã đón nhận tin tức này, đặt cược rằng nhu cầu về chip AI sẽ tiếp tục duy trì mạnh mẽ. Phân khúc công nghệ của chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu đã tăng 1,4%, và các nhà cung cấp bán dẫn cùng ngành—ASM và Soitec—mỗi công ty đều tăng hơn 2%.

Việc nâng dự báo này nhằm phản ứng với sự gia tăng đột biến của các khối lượng công việc AI vốn đòi hỏi các thiết bị quang khắc ngày càng tinh vi hơn. Sau đợt tăng giá mạnh mẽ trong quý 2, một số người đã tự hỏi liệu sự bùng nổ chip AI đã đạt đỉnh hay chưa; triển vọng được điều chỉnh đã trấn an họ rằng đà tăng trưởng vẫn còn tiếp diễn.

Rủi ro địa chính trị kéo thị trường chung đi xuống

Sự khởi sắc của nhóm công nghệ là không đủ để giữ chỉ số ở mức dương. Căng thẳng leo thang sau khi Tehran được cho là đã đóng cửa eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng vận chuyển một phần đáng kể lượng dầu của thế giới. Giá dầu tương lai đã tăng vọt lên mức gần 85 USD/thùng.

Giá dầu cao hơn đặt ra mối đe dọa kép: khả năng gián đoạn nguồn cung và áp lực lạm phát tái diễn, cả hai đều có thể làm phức tạp hóa chính sách của các ngân hàng trung ương. Những trở ngại này đã lấn át sự lạc quan về ngành bán dẫn và đẩy chỉ số STOXX 600 xuống thấp hơn.

Hiệu suất các ngành phân hóa

Thị trường có sự phân hóa mạnh mẽ. Các cổ phiếu phần cứng tăng giá, trong khi các công ty phần mềm bị bán tháo. Chỉ số tham chiếu của Đức giảm gần 1%, bị kéo xuống bởi mức giảm 2% của SAP, "ông lớn" phần mềm của quốc gia này. Tại Pháp, các công ty dẫn đầu về phần mềm như Dassault Systèmes và Capgemini đều mất hơn 1% giá trị khi các nhà đầu tư chuyển dịch vốn khỏi các công ty được coi là đang tụt hậu so với chu kỳ AI.

Hàng xa xỉ đi ngược lại xu hướng chung. Richemont, công ty mẹ của Cartier, đã tăng 5,3% sau khi lợi nhuận quý đầu tiên vượt kỳ vọng, nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với trang sức cao cấp tại thị trường châu Á và châu Mỹ. Động thái này cho thấy chi tiêu tiêu dùng cao cấp có thể duy trì mạnh mẽ ngay cả khi tâm lý thị trường đang chao đảo.

Những yếu tố then chốt đối với nhà đầu tư và doanh nghiệp

  • Sự tự tin vào phần cứng AI: Dự báo được nâng cấp của ASML củng cố quan điểm rằng nhu cầu chip AI sẽ tiếp tục tăng trưởng, thúc đẩy dòng vốn chảy vào các nhà sản xuất thiết bị và các đối tác trong chuỗi cung ứng của họ.
  • Phí bù rủi ro năng lượng: Việc đóng cửa eo biển Hormuz làm tăng khả năng xảy ra các cú sốc cung ứng, đẩy giá dầu lên cao và làm dấy lên lo ngại về lạm phát.
  • Sự luân chuyển ngành: Lợi nhuận của nhóm phần cứng và thua lỗ của nhóm phần mềm làm nổi bật sự phân hóa rõ rệt trong hiệu suất thị trường.

Điểm rút ra: Triển vọng năm 2026 tươi sáng hơn của ASML làm hồi sinh niềm tin vào phần cứng AI, nhưng căng thẳng ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao và duy trì nỗi lo lạm phát, tạo ra sự phân cực rõ rệt giữa những nhóm chiến thắng như chip và hàng xa xỉ với những nhóm thua cuộc như phần mềm và các chỉ số thị trường chung.