Perjanjian Damai AS-Iran: 62 Juta Barel Akan Keluar dari Hormuz di Tengah Kekhawatiran Kelebihan Pasokan Minyak

Sebuah nota kesepahaman (MoU) bersejarah antara Amerika Serikat dan Iran akan segera membuka kembali Selat Hormuz, mengakhiri gangguan maritim selama lebih dari 100 hari. Meskipun perjanjian damai ini menjanjikan stabilitas geopolitik, hal ini secara bersamaan mengancam akan membanjiri pasar energi global dengan lonjakan besar minyak mentah yang tertunda.

Pemulihan Perdagangan melalui Selat Hormuz

Menyusul perjanjian sementara yang ditandatangani secara virtual oleh Presiden AS Donald Trump dan Presiden Iran Masoud Pezeshkian, Selat Hormuz bersiap untuk kembali ke operasi normal. MoU 14 poin tersebut bertujuan untuk mengakhiri konfrontasi militer dan menetapkan kerangka kerja untuk negosiasi di masa depan, termasuk pencairan aset Iran yang dibekukan dan dana rekonstruksi sebesar $300 miliar.

Dampak paling langsung pada sektor energi adalah pelepasan inventaris yang tertahan. Menurut data Signal Group, sekitar 31 supertanker yang membawa estimasi 62 juta barel minyak mentah telah tertahan di dalam Teluk Persia. Kapal-kapal ini diharapkan mulai berlayar segera setelah rute pelayaran dibuka kembali secara resmi, yang secara fundamental akan menggeser keseimbangan penawaran dan permintaan.

Asia Bersiap Menghadapi Lonjakan Minyak Mentah yang Masif

Kembalinya kargo-kargo ini secara tiba-tiba menghadirkan tantangan signifikan bagi kilang-kilang di Asia. Volume ini diperkirakan akan mencapai pesisir India dalam waktu sekitar satu minggu dan pasar Asia Timur dalam waktu sekitar tiga minggu.

Waktunya sangat sensitif bagi kawasan tersebut. Selama gangguan 100 hari tersebut, kilang-kilang di Asia bergegas mengamankan pasokan alternatif dari Amerika Serikat dan wilayah lainnya untuk menghindari kelangkaan. Akibatnya, banyak kilang kini memiliki pasokan yang cukup untuk bulan ini dan bulan-bulan mendatang. Selain itu, tingginya harga minyak selama konflik telah menyebabkan beberapa kilang mengurangi laju pengolahan karena melemahnya permintaan bahan bakar.

Analis di Goldman Sachs Group Inc. menyarankan bahwa ekspor Teluk Persia diperkirakan akan kembali normal ke tingkat sebelum perang pada akhir Juli. Lonjakan ini, dikombinasikan dengan upaya pemasaran yang sedang berlangsung dari produsen seperti Abu Dhabi National Oil Co. dan Kuwait Petroleum Corp., dapat memaksa kilang untuk meningkatkan laju pengolahan atau mencari kapasitas penyimpanan tambahan.

Sinyal Pasar: Pergeseran Menuju Bearish Contango

Pasar minyak sudah mengantisipasi potensi kelebihan pasokan ini. Kurva forward untuk jenis minyak Timur Tengah yang menjadi tolok ukur, seperti Dubai dan Murban, telah beralih ke struktur contango yang bearish untuk pertama kalinya sejak konflik dimulai. Hal ini menunjukkan bahwa para pedagang memperkirakan pasokan yang lebih tinggi dan potensi harga yang lebih rendah dalam jangka pendek.

Pergeseran pasar yang spesifik meliputi:

  • Minyak Mentah Oman: Diperdagangkan dengan diskon terhadap tolok ukur Dubai-nya, membalikkan premi tradisionalnya.
  • Distilat: Setidaknya satu kargo diesel diperdagangkan dengan diskon terhadap tolok ukurnya, sementara kilang-kilang di Korea Selatan telah menawarkan volume diesel dan bahan bakar jet yang lebih besar dari biasanya ke pasar.

Meskipun MoU tersebut memberikan jalur bagi kerja sama ekonomi dan pelonggaran sanksi, kepastian kesepakatan tersebut bergantung pada proses negosiasi selama 60 hari. Hingga kesepakatan komprehensif tercapai, pasar tetap sensitif terhadap potensi kegagalan dalam diskusi pendahuluan ini.

Poin-Poin Penting

  • Lonjakan Pasokan Masif: Sekitar 62 juta barel minyak mentah, yang dibawa oleh 31 supertanker, akan keluar dari Teluk Persia menyusul kesepakatan damai AS-Iran.
  • Dampak pada Asia: Kilang-kilang di India dan Asia Timur, yang telah mengamankan pasokan alternatif selama gangguan tersebut, kini menghadapi risiko pasar yang kelebihan pasokan.
  • Sentimen Pasar Bearish: Tolok ukur minyak seperti Dubai dan Murban telah beralih ke struktur contango, yang menandakan ekspektasi akan peningkatan pasokan dan tekanan harga ke bawah.