Мирний договір між США та Іраном: 62 мільйони барелів вийдуть із Ормузької протоки на тлі побоювань щодо надлишку нафти

Знаковий меморандум про взаєморозуміння (MoU) між Сполученими Штатами та Іраном має на меті відновити судноплавство в Ормузькій протоці, поклавши край понад 100 дням морських перебоїв. Хоча мирна угода обіцяє геополітичну стабільність, вона водночас загрожує наводнити світовий енергетичний ринок масивним припливом затриманої сирої нафти.

Відновлення торгівлі через Ормузьку протоку

Після підписання проміжної угоди у віртуальному форматі президентом США Дональдом Трампом та президентом Ірану Масудом Пезешкіаном, Ормузька протока готова повернутися до нормальної роботи. 14-пунктний меморандум має на меті покласти край військовим протистоянням і створює основу для майбутніх переговорів, включаючи розморожування активів Ірану та створення фонду реконструкції на суму 300 мільярдів доларів.

Найбільш безпосереднім наслідком для енергетичного сектору стане вивільнення заблокованих запасів. Згідно з даними Signal Group, приблизно 31 супертанкер, що перевозить близько 62 мільйонів барелів сирої нафти, був заблокований у Перській затоці. Очікується, що ці судна розпочнуть плавання, щойно судноплавний маршрут офіційно відкриється, що докорінно змінить баланс попиту та пропозиції.

Азія готується до масивного припливу сирої нафти

Раптове повернення цих вантажів створює значні виклики для азійських нафтопереробників. Очікується, що ці обсяги досягнуть берегів Індії приблизно за тиждень, а ринків Східної Азії — приблизно за три тижні.

Час є особливо чутливим для регіону. Під час 100-денного перебою азійські нафтопереробники поспішали забезпечити альтернативні постачання зі Сполучених Штатів та інших регіонів, щоб уникнути дефіциту. Як наслідок, багато переробників зараз мають достатні запаси на поточний та наступні місяці. Крім того, високі ціни на нафту під час конфлікту вже змусили деяких переробників знизити потужності переробки через ослаблення попиту на паливо.

Аналітики Goldman Sachs Group Inc. припускають, що експорт із Перської затоки має нормалізуватися до довоєнних рівнів до кінця липня. Цей приплив у поєднанні з активними маркетинговими зусиллями таких виробників, як Abu Dhabi National Oil Co. та Kuwait Petroleum Corp., може змусити нафтопереробників або збільшити потужності переробки, або шукати додаткові потужності для зберігання.

Ринкові сигнали: зсув у бік ведмежого контанго

Нафтові ринки вже враховують у цінах цей потенційний надлишок. Форвардна крива для еталонних середньосхідних сортів, таких як Dubai та Murban, вперше з початку конфлікту перейшла у ведмежу структуру контанго. Це вказує на те, що трейдери очікують збільшення поставок і потенційного зниження цін у найближчій перспективі.

Конкретні ринкові зміни включають:

• Оманська сира нафта: торгується з дисконтом до еталонного сорту Dubai, що є протилежністю її традиційній премії.
• Дистиляти: принаймні один вантаж дизельного пального був проданий із дисконтом до еталону, тоді як південнокорейські нафтопереробники пропонували ринку більші, ніж зазвичай, обсяги дизельного пального та авіаційного гасу.

Хоча Меморандум про взаєморозуміння (MoU) відкриває шлях до економічного співробітництва та послаблення санкцій, остаточне укладення угоди залежить від 60-денного переговорного процесу. Доки не буде досягнуто всеосяжної угоди, ринок залишатиметься чутливим до будь-якого потенційного зриву цих попередніх обговорень.

Основні висновки

• Масштабне зростання поставок: приблизно 62 мільйони барелів сирої нафти, що перевозяться 31 супертанкером, мають покинути Перську затоку після мирної угоди між США та Іраном.
• Вплив на Азію: індійські та східноазійські нафтопереробники, які забезпечили собі альтернативні постачання під час перебоїв, тепер стикаються з ризиком надлишку на ринку.
• Ведмежі настрої на ринку: еталонні сорти нафти, такі як Dubai та Murban, перейшли в структуру контанго, що сигналізує про очікування збільшення поставок і тиску на ціни в бік зниження.