Мирна угода між США та Іраном: 62 мільйони барелів повернуться на ринок через Ормузьку протоку

Знакова проміжна угода між Сполученими Штатами та Іраном має відновити судноплавство в Ормузькій протоці, поклавши край понад 100 дням морських перебоїв. Хоча угода обіцяє геополітичну стабільність, вона викликала негайні побоювання щодо надлишку нафти на азійських ринках, оскільки величезні обсяги заблокованої сирої нафти готуються до руху.

Очікується різке зростання обсягів сирої нафти

Відновлення роботи Ормузької протоки відбулося після підписання віртуально Меморандуму про взаєморозуміння (MoU) із 14 пунктами президентом США Дональдом Трампом та президентом Ірану Масудом Пезешкіаном. Ця угода має на меті покласти край військовому протистоянню та відновити комерційне сполучення через одну з найважливіших енергетичних вузьких точок світу.

За даними Signal Group, приблизно 31 супертанкер наразі заблокований у Перській затоці. Ці судна перевозять приблизно 62 мільйони барелів сирої нафти. Очікується, що ці вантажі дістануться берегів Індії приблизно через тиждень, тоді як ринки Східної Азії, ймовірно, відчують вплив приблизно через три тижні.

Азія готується до надлишку нафти

Раптовий приплив пропозиції відбувається у незручний час для азійських нафтопереробників. Протягом нещодавнього періоду перебоїв багато нафтопереробних заводів — зокрема в Індії та Східній Азії — поспішали забезпечити альтернативні поставки з таких регіонів, як Сполучені Штати, щоб мінімізувати ризики дефіциту.

Як наслідок, багато з цих гравців зараз мають достатні запаси на поточний та наступний місяці. Цей надлишок посилюється тим фактом, що кілька нафтопереробників уже знизили потужності переробки через слабкий попит на паливо, спричинений високими цінами на нафту. Трейдери припускають, що якщо ці обсяги одночасно надійдуть на ринок, нафтопереробники можуть бути змушені або збільшити темпи переробки, або перемістити барелі в резервуари для зберігання, щоб впоратися з надлишком.

Ринкові зміни та ведмежі ціни

Нафтовий ринок уже реагує на перспективу нормалізації поставок. Аналітики Goldman Sachs Group Inc. зазначили, що експорт із Перської затоки має повернутися до довоєнних рівнів до кінця липня.

Цей зсув помітний у структурах ціноутворення:

• Структура контанго: форвардна крива для еталонних середньосхідних сортів, таких як Dubai та Murban, вперше від початку конфлікту перейшла у стан ведмежого контанго.
• Нафта з дисконтом: оманська нафта почала торгуватися з дисконтом до еталонного сорту Dubai, що є протилежністю її традиційній премії.
• Тиск на дистиляти: у Південній Кореї нафтопереробники пропонують для продажу обсяги дизельного та реактивного палива, що перевищують норму, намагаючись реалізувати пропозицію до повного відкриття протоки.

Дорожня карта Меморандуму про взаєморозуміння (MoU) між США та Іраном

Меморандум є попередньою рамковою угодою, розробленою для переходу до 60-денного переговорного процесу. Ключові компоненти з 14 пунктів угоди включають розморожування активів Ірану, надання 300 мільярдів доларів на відбудову, а також обговорення щодо пом'якшення санкцій та ядерної програми Ірану. Хоча ця угода є значним дипломатичним проривом, офіційні особи США застерігають, що обидві сторони все ще мають можливість вийти з процесу до того, як буде підписано всеосяжну угоду.

Основні висновки

• Сплеск поставок: очікується, що після відкриття Ормузької протоки з Перської затоки вийде приблизно 62 мільйони барелів сирої нафти, які перевозяться 31 супертанкером.
• Вплив на азійський ринок: індійські та східноазійські нафтопереробники стикаються з потенційним надлишком нафти, оскільки переходять від періоду забезпечення альтернативних поставок до управління несподіваним профіцитом.
• Зсув у ціноутворенні: нафтові ринки демонструють ведмежі сигнали: середньосхідні еталонні сорти переходять до структури контанго, а регіональні сорти нафти торгуються з дисконтом.