Vredesakkoord VS-Iran: 62 miljoen vaten keren via Hormuz terug op de markt
Een historisch tussentijds akkoord tussen de Verenigde Staten en Iran zal de Straat van Hormuz heropenen, waarmee meer dan 100 dagen van maritieme verstoringen ten einde komen. Hoewel de deal geopolitieke stabiliteit belooft, heeft het onmiddellijke vrees voor een olieoverschot op de Aziatische markten opgeroepen, nu enorme volumes vastgelopen ruwe olie zich voorbereiden op transport.
Enorme volumes ruwe olie staan op het punt te stijgen
De heropening van de Straat van Hormuz volgt op een Memorandum of Understanding (MoU) met 14 punten, dat virtueel is ondertekend door de Amerikaanse president Donald Trump en de Iraanse president Masoud Pezeshkian. Dit akkoord heeft tot doel de militaire confrontatie te beëindigen en het commerciële verkeer door een van de meest kritieke energie-flessenhalzen ter wereld te herstellen.
Volgens gegevens van Signal Group liggen momenteel ongeveer 31 supertankers vast in de Perzische Golf. Deze schepen vervoeren naar schatting 62 miljoen vaten ruwe olie. Deze ladingen zullen naar verwachting over ongeveer een week de Indiase kust bereiken, terwijl de markten in Oost-Azië de impact waarschijnlijk over ongeveer drie weken zullen merken.
Azië bereidt zich voor op een olieoverschot
De plotselinge toestroom van aanbod komt op een ongelegen moment voor Aziatische raffinaderijen. Tijdens de recente periode van verstoring haastten veel raffinaderijen — met name in India en Oost-Azië — zich om alternatieve leveringen uit regio's zoals de Verenigde Staten veilig te stellen om tekortrisico's te beperken.
Als gevolg hiervan zijn veel van deze spelers nu goed voorzien voor de huidige en komende maand. Dit overschot wordt versterkt door het feit dat verschillende raffinaderijen hun verwerkingscapaciteit al hadden verlaagd vanwege de verzwakte vraag naar brandstof als gevolg van de hoge olieprijzen. Handelaren suggereren dat als deze volumes in één keer de markt bereiken, raffinaderijen gedwongen kunnen worden om ofwel de verwerkingscapaciteit te verhogen of de vaten naar opslagtanks te verplaatsen om het overschot te beheersen.
Marktomslagen en bearish prijsstelling
De oliemarkt reageert al op het vooruitzicht van een genormaliseerd aanbod. Analisten van Goldman Sachs Group Inc. hebben opgemerkt dat de export uit de Perzische Golf naar verwachting tegen het einde van juli zal normaliseren naar het niveau van vóór de oorlog.
Deze verschuiving is zichtbaar in de prijsstructuren:
- Contango-structuur: De forward curve voor benchmark-grades uit het Midden-Oosten, zoals Dubai en Murban, is sinds het begin van het conflict voor het eerst verschoven naar een bearish contango.
- Gedisconteerde ruwe olie: Omaanse ruwe olie is tegen een korting ten opzichte van de Dubai-benchmark gaan handelen, waarmee de traditionele premie wordt omgedraaid.
- Druk op distillaten: In Zuid-Korea bieden raffinaderijen grotere volumes diesel en kerosine aan voor de verkoop, in een poging de voorraad te lozen voordat de Straat volledig wordt heropend.
De roadmap van het US-Iran MoU
Het MoU is een voorlopig kader dat bedoeld is om te leiden naar een onderhandelingsproces van 60 dagen. Belangrijke onderdelen van de 14-puntenovereenkomst zijn de vrijgave van de bevroren activa van Iran, de beschikbaarstelling van $300 miljard voor wederopbouw, en discussies over sanctie-verlichting en het nucleaire programma van Iran. Hoewel de deal een belangrijke diplomatieke doorbraak markeert, waarschuwen Amerikaanse functionarissen dat beide partijen nog de mogelijkheid hebben om zich terug te trekken voordat een uitgebreid akkoord definitief is.
Belangrijkste conclusies
- Aanbodpiek: Na de heropening van de Straat van Hormuz wordt verwacht dat er ongeveer 62 miljoen vaten ruwe olie, vervoerd door 31 supertankers, de Perzische Golf zullen verlaten.
- Impact op de Aziatische markt: Indiase en Oost-Aziatische raffinaderijen worden geconfronteerd met een potentieel olioverschot, nu ze overgaan van een periode van het veiligstellen van alternatieve leveringen naar het beheren van een onverwacht overschot.
- Prijsverschuiving: Oliemarkten vertonen bearish signalen, waarbij benchmarks uit het Midden-Oosten een contango-structuur ingaan en regionale ruwe oliën tegen kortingen worden verhandeld.