اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران: 62 مليون برميل تعود إلى السوق عبر مضيق هرمز

من المقرر أن تؤدي اتفاقية مرحلية تاريخية بين الولايات المتحدة وإيران إلى إعادة فتح مضيق هرمز، مما ينهي أكثر من 100 يوم من الاضطرابات البحرية. وبينما تعد الاتفاقية بتحقيق استقرار جيوسياسي، فقد أثارت مخاوف فورية من حدوث وفرة في المعروض النفطي عبر الأسواق الآسيوية مع استعداد كميات هائلة من الخام العالق للتحرك.

استعداد كميات هائلة من الخام للتدفق

يأتي إعادة فتح مضيق هرمز في أعقاب مذكرة تفاهم مكونة من 14 نقطة وقعها افتراضياً الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الإيراني مسعود بزشكيان. وتهدف هذه الاتفاقية إلى إنهاء المواجهة العسكرية واستعادة الحركة التجارية عبر واحدة من أهم نقاط الاختناق في مجال الطاقة في العالم.

ووفقاً لبيانات Signal Group، هناك ما يقرب من 31 ناقلة نفط عملاقة عالقة حالياً داخل الخليج العربي. وتحمل هذه السفن ما يقدر بنحو 62 مليون برميل من النفط الخام. ومن المتوقع أن تصل هذه الشحنات إلى السواحل الهندية في غضون أسبوع تقريباً، بينما من المرجح أن تشهد أسواق شرق آسيا التأثير في غضون ثلاثة أسابيع تقريباً.

آسيا تستعد لوفرة في المعروض النفطي

يأتي التدفق المفاجئ للإمدادات في وقت حرج لمصافي التكرير الآسيوية. فخلال فترة الاضطراب الأخيرة، سارعت العديد من المصافي — لا سيما في الهند وشرق آسيا — لتأمين إمدادات بديلة من مناطق مثل الولايات المتحدة للتخفيف من مخاطر النقص.

ونتيجة لذلك، فإن العديد من هؤلاء الفاعلين لديهم الآن إمدادات كافية للشهر الحالي والشهر القادم. ويتفاقم هذا الفائض بسبب حقيقة أن العديد من المصافي كانت قد خفضت بالفعل معدلات التكرير لديها بسبب ضعف الطلب على الوقود الناتج عن ارتفاع أسعار النفط. ويشير التجار إلى أنه إذا وصلت هذه الكميات إلى السوق دفعة واحدة، فقد تضطر المصافي إما إلى زيادة معدلات التكرير أو نقل البراميل إلى خزانات التخزين لإدارة الفائض.

تحولات السوق والتوجهات النزولية للأسعار

بدأ سوق النفط بالفعل في التفاعل مع احتمال عودة الإمدادات إلى وضعها الطبيعي. وقد أشار المحللون في Goldman Sachs Group Inc. إلى أنه من المتوقع أن تعود صادرات الخليج العربي إلى مستويات ما قبل الحرب بحلول نهاية شهر يوليو.

يظهر هذا التحول في هياكل التسعير:

• هيكل الكونتانجو: تحول المنحنى الآجل لخامات الشرق الأوسط المرجعية، مثل دبي ومربان، إلى حالة "كونتانجو" هبوطية لأول مرة منذ بدء الصراع.
• الخام بخصم: بدأ الخام العماني يتم تداوله بخصم مقابل مرجع دبي، مما يعكس علاوة سعره التقليدية.
• ضغط المقطرات: في كوريا الجنوبية، بدأت المصافي في عرض كميات أكبر من المعتاد من الديزل ووقود الطائرات للبيع، في محاولة لتصريف الإمدادات قبل إعادة الافتتاح الكامل للمضيق.

خارطة طريق مذكرة التفاهم الأمريكية الإيرانية

تُعد مذكرة التفاهم إطار عمل أولي مصمماً للتمهيد لعملية تفاوض مدتها 60 يوماً. وتشمل المكونات الرئيسية للاتفاقية المكونة من 14 نقطة الإفراج عن الأصول الإيرانية المجمدة، وتوفير 300 مليار دولار لإعادة الإعمار، ومناقشات تتعلق برفع العقوبات والبرنامج النووي الإيراني. وبينما يمثل الاتفاق اختراقاً دبلوماسياً كبيراً، يحذر المسؤولون الأمريكيون من أن كلا الطرفين لا يزال لديهما خيار الانسحاب قبل التوصل إلى اتفاق شامل.

أهم النقاط المستخلصة

• طفرة في الإمدادات: من المتوقع خروج ما يقرب من 62 مليون برميل من الخام عبر 31 ناقلة عملاقة من الخليج العربي عقب إعادة افتتاح مضيق هرمز.
• تأثير السوق الآسيوية: تواجه المصافي الهندية وشرق الآسيوية فائضاً محتملاً في النفط مع انتقالها من مرحلة تأمين إمدادات بديلة إلى مرحلة إدارة فائض غير متوقع.
• تحول في التسعير: تظهر أسواق النفط إشارات هبوطية، مع دخول المراجع الشرق أوسطية في هيكل "كونتانجو" وتداول الخامات الإقليمية بخصومات.