Vredesakkoord VS-Iran: 62 miljoen vaten zullen de Straat van Hormuz verlaten te midden van vrees voor een olieoverschot
Een historisch memorandum van overeenstemming (MoU) tussen de Verenigde Staten en Iran zal de Straat van Hormuz heropenen, waarmee meer dan 100 dagen van maritieme verstoringen ten einde komen. Hoewel het vredesakkoord geopolitieke stabiliteit belooft, dreigt het tegelijkertijd de wereldwijde energiemarkt te overspoelen met een enorme instroom van uitgestelde ruwe olie.
De hervatting van de handel via de Straat van Hormuz
Na een voorlopige overeenkomst die virtueel werd ondertekend door de Amerikaanse president Donald Trump en de Iraanse president Masoud Pezeshkian, staat de Straat van Hormuz op het punt om terug te keren naar de normale bedrijfsvoering. Het 14-punten-MoU heeft tot doel militaire confrontaties te beëindigen en stelt een kader vast voor toekomstige onderhandelingen, inclusief het vrijgeven van de bevroren tegoeden van Iran en een reconstructiefonds van 300 miljard dollar.
De meest directe impact op de energiesector is de vrijgave van vastgelopen voorraden. Volgens gegevens van Signal Group zijn ongeveer 31 supertankers met naar schatting 62 miljoen vaten ruwe olie vastgelopen in de Perzische Golf. Er wordt verwacht dat deze schepen zullen beginnen met varen zodra de scheepvaartroute officieel wordt heropend, wat de balans tussen vraag en aanbod fundamenteel zal verschuiven.
Azië bereidt zich voor op een enorme instroom van ruwe olie
De plotselinge terugkeer van deze ladingen vormt een aanzienlijke uitdaging voor Aziatische raffinaderijen. Deze volumes zullen naar verwachting over ongeveer een week de Indiase kust bereiken en over ongeveer drie weken de Oost-Aziatische markten.
De timing is bijzonder gevoelig voor de regio. Tijdens de 100 dagen van verstoring haastten Aziatische raffinaderijen zich om alternatieve leveringen uit de Verenigde Staten en andere regio's veilig te stellen om tekorten te voorkomen. Als gevolg hiervan zijn veel raffinaderijen nu goed voorzien voor de huidige en komende maanden. Bovendien hadden de verhoogde olieprijzen tijdens het conflict er al toe geleid dat sommige raffinaderijen hun verwerkingscapaciteit verlaagden vanwege de verzwakte vraag naar brandstof.
Analisten van Goldman Sachs Group Inc. suggereren dat de export uit de Perzische Golf naar verwachting tegen het einde van juli zal normaliseren naar het niveau van vóór de oorlog. Deze instroom, gecombineerd met de voortdurende marketinginspanningen van producenten zoals Abu Dhabi National Oil Co. en Kuwait Petroleum Corp., zou raffinaderijen kunnen dwingen om ofwel de verwerkingscapaciteit te verhogen of extra opslagcapaciteit te zoeken.
Marktsignalen: Verschuiving naar een bearish contango
De oliemarkten hebben deze potentiële overvloed al ingeprijsd. De forward curve voor benchmark-gradaties uit het Midden-Oosten, zoals Dubai en Murban, is voor het eerst sinds het begin van het conflict verschoven naar een bearish contango-structuur. Dit geeft aan dat handelaren hogere leveringen en mogelijk lagere prijzen op de korte termijn verwachten.
Specifieke verschuivingen in de markt omvatten:
- Omaanse ruwe olie: Wordt verhandeld met een korting ten opzichte van de Dubai-benchmark, waarmee de traditionele premie wordt omgedraaid.
- Destillaten: Ten minste één dieselpartij werd verhandeld met een korting ten opzichte van de benchmark, terwijl Zuid-Koreaanse raffinaderijen grotere dan normale volumes diesel en kerosine aan de markt hebben aangeboden.
Hoewel de MoU een pad biedt voor economische samenwerking en sanctieverlichting, hangt de definitieve vaststelling van de deal af van een onderhandelingsproces van 60 dagen. Totdat er een allesomvattend akkoord is bereikt, blijft de markt gevoelig voor een eventuele mislukking van deze voorlopige discussies.
Belangrijkste conclusies
- Massale aanbodstijging: Ongeveer 62 miljoen vaten ruwe olie, vervoerd door 31 supertankers, staan op het punt de Perzische Golf te verlaten naar aanleiding van de vredesdeal tussen de VS en Iran.
- Impact op Azië: Indiase en Oost-Aziatische raffinaderijen, die tijdens de verstoring alternatieve leveringen hebben veiliggesteld, worden nu geconfronteerd met het risico op een overaanbod op de markt.
- Bearish marktsentiment: Oliebenchmarks zoals Dubai en Murban zijn overgegaan naar een contango-structuur, wat wijst op verwachtingen van een toegenomen aanbod en neerwaartse druk op de prijzen.