FPI、6月にインド国債へ過去最高となる3,964億ルピーを投入

海外ポートフォリオ投資家（FPI）は、インドの債券市場に大規模な急増をもたらしており、6月これまでの時点で政府証券（G-Secs）に過去最高となる3,964億ルピー（約42億ドル）を投入しました。この前例のない流入は、2024年8月に記録した過去最高額の2,200.5億ルピーを大幅に塗り替え、インドのソブリン債に対するグローバル投資家のセンチメントが大きく変化していることを示しています。

大規模な資本流入を後押しする政策転換

この異例の投資急増は偶然ではなく、インド政府およびインド準備銀行（RBI）による戦略的な規制介入の結果です。この流入の触媒となった主な施策は、対象となるソブリン債投資に対するキャピタルゲイン税の免除と、Fully Accessible Route（FAR）を通じて利用可能な証券の拡大という2点です。

海外投資家が30年債などの長期債にもアクセスできるようにすることで、当局は利用可能な資産の層を大幅に厚くしました。これらの動きは外国資本の参加を促すよう設計されており、ブルームバーグのグローバル・アグリゲート債券指数へのインドの採用に向けた道筋をつけるものと広く期待されています。これは、さらなるパッシブ・グローバル資本を惹きつける重要な節目となるでしょう。

ルピーと債券利回りへのプラスの影響

外国資本の流入は、すでにインドのマクロ経済の安定に具体的な利益をもたらしています。5月下旬に1ドル＝96.96ルピーという過去最安値を記録した後、ルピーは回復の兆