జూన్లో భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలో FPIలు రికార్డు స్థాయిలో ₹39,640 కోట్లు పెట్టినట్లు
విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) భారత డెట్ మార్కెట్లో భారీ పెరుగుదలకు కారణమయ్యారు, జూన్ నెలలో ఇప్పటివరకు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో (G-Secs) రికార్డు స్థాయిలో ₹39,640 కోట్లు (సుమారు $4.2 బిలియన్లు) పెట్టినట్లు తెలుస్తోంది. ఈ అపూర్వమైన పెట్టుబడులు ఆగస్టు 2024లో నమోదైన ₹22,005 కోట్ల మునుపటి నెలవారీ రికార్డును అధిగమించాయి, ఇది భారత సార్వభౌమ రుణాల (sovereign debt) పట్ల ప్రపంచ పెట్టుబడిదారుల అభిప్రాయంలో వచ్చిన గణనీయమైన మార్పును సూచిస్తోంది.
భారీ మూలధన ప్రవాహాలకు కారణమవుతున్న విధానపరమైన మార్పులు
పెట్టుబడులలో కనిపిస్తున్న ఈ అసాధారణ పెరుగుదల యాదృచ్ఛికంగా జరిగింది కాదు, ఇది భారత ప్రభుత్వం మరియు రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) చేపట్టిన వ్యూహాత్మక నియంత్రణ చర్యల ఫలితం. ఈ ప్రవాహానికి రెండు ప్రధాన చర్యలు ఉత్ప్రేరకాలుగా పనిచేసాయి: అర్హత కలిగిన సార్వభౌమ రుణ పెట్టుబడులపై క్యాపిటల్ గెయిన్స్ పన్ను మినహాయింపు మరియు ఫుల్లీ యాక్సెస్సిబుల్ రూట్ (FAR) కింద అందుబాటులో ఉన్న సెక్యూరిటీల విస్తరణ.
విదేశీ పెట్టుబడిదారులు 30 ఏళ్ల డెట్ ఇన్స్ట్రుమెంట్లను కూడా పొందేందుకు అనుమతించడం ద్వారా, అధికారులు అందుబాటులో ఉన్న ఆస్తుల పరిధిని గణనీయంగా పెంచారు. ఈ చర్యలు విదేశీ భాగస్వామ్యాన్ని పెంచడానికి రూపొందించబడ్డాయి మరియు ఇవి బ్లూమ్బెర్గ్ (Bloomberg) గ్లోబల్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్లో భారతదేశం చేరడానికి మార్గం సుగమం చేస్తాయని విస్తృతంగా ఆశిస్తున్నారు—ఇది మరింత పాసివ్ గ్లోబల్ క్యాపిటల్ను ఆకర్షించే ఒక మైలురాయి.
రూపాయి మరియు బాండ్ యీల్డ్స్పై సానుకూల ప్రభావం
విదేశీ మూలధన ప్రవాహం ఇప్పటికే భారతదేశం యొక్క స్థూల ఆర్థిక స్థిరత్వానికి (macroeconomic stability) స్పష్టమైన ప్రయోజనాలను అందిస్తోంది. మే చివరిలో డాలర్కు 96.96 అనే రికార్డు స్థాయి కనిష్టానికి చేరుకున్న తర్వాత, రూపాయి కోలుకుంటున్న సంకేతాలను చూపుతూ గురువారం 94.40 వద్ద ముగిసింది. భారతీయ ఆస్తులకు పెరుగుతున్న డిమాండ్ మరియు రూపాయి విలువ పడిపోకుండా నిరోధించడానికి RBI తీసుకున్న చురుకైన చర్యల వల్ల కరెన్సీ బలోపేతం అయ్యింది.
అంతేకాకుండా, పెరిగిన లిక్విడిటీకి బాండ్ మార్కెట్ సానుకూలంగా స్పందించింది. కొత్త చర్యలు ప్రకటించినప్పటి నుండి 10 ఏళ్ల బెంచ్మార్క్ యీల్డ్ 20 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి, 6.76% వద్ద ముగిసింది. బాండ్ మార్కెట్లో, యీల్డ్స్ తగ్గడం అనేది సాధారణంగా బాండ్ ధరలు పెరగడాన్ని మరియు పెట్టుబడిదారుల నమ్మకం పెరగడాన్ని సూచిస్తుంది, ఇది ప్రస్తుత భారతీయ రుణ స్థాయిలను FPIలు ఆకర్షణీయమైన ఎంట్రీ పాయింట్గా భావిస్తున్నారని తెలియజేస్తోంది.
వృద్ధి సామర్థ్యం వర్సెస్ గ్లోబల్ రిస్క్లు
ప్రస్తుత వేగం చారిత్రాత్మకమైనప్పటికీ, మార్కెట్ నిపుణులు సమతుల్య దృక్పథాన్ని సూచిస్తున్నారు. గత ఆర్థిక సంవత్సరంలో FAR బాండ్లలో నికర FPI ప్రవాహాలు కేవలం ₹3,546 కోట్లు మాత్రమే ఉండటంతో, ఈ జూన్ నెల పనితీరు ఒక భారీ మలుపుగా మారింది. బ్లూమ్బెర్గ్ ఇండెక్స్లో చేరడానికి సమయం దగ్గరపడుతున్నందున, ఈ చురుకైన పెట్టుబడి ధోరణి కొనసాగుతుందని DBS బ్యాంక్ మరియు ICICI సెక్యూరిటీస్ విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
అయితే, జాగ్రత్త అవసరం. పెరుగుతున్న US ట్రెజరీ యీల్డ్స్ కారణంగా భారతీయ రుణాల ఆకర్షణీయత ఇంకా పరీక్షించబడుతోంది, ఇవి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ఆస్తులకు పోటీని సృష్టిస్తాయి. తక్షణ దృక్పథం సానుకూలంగా (bullish) ఉన్నప్పటికీ, భౌగోళిక రాజకీయ మార్పులు మరియు US వడ్డీ రేట్లలో హెచ్చుతగ్గులు భారతదేశంలోకి విదేశీ మూలధన ప్రవాహం కొనసాగడంపై ప్రభావం చూపగల కీలక అంశాలుగా ఉన్నాయి.
ముఖ్య అంశాలు
- రికార్డు స్థాయి ప్రవాహాలు: FPIలు ఈ జూన్లో భారతీయ G-Secలలో ₹39,640 కోట్లు పెట్టుబడి పెట్టారు, ఇది మునుపటి రికార్డు అయిన ₹22,005 కోట్లకు దాదాపు రెట్టింపు.
- నియంత్రణ ఉత్ప్రేరకాలు: క్యాపిటల్ గెయిన్స్పై పన్ను మినహాయింపులు మరియు ఫుల్లీ యాక్సెస్సిబుల్ రూట్ (FAR) ద్వారా విస్తరించిన ప్రాప్యత ఈ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణాలు.
- స్థూల ఆర్థిక స్థిరత్వం: భారీ మూలధన ప్రవాహం రూపాయి విలువ పెరగడానికి సహాయపడింది మరియు 10 ఏళ్ల బెంచ్మార్క్ యీల్డ్లో 20 బేసిస్ పాయింట్ల తగ్గుదలకి దారితీసింది.