జూన్లో భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలో రికార్డు స్థాయిలో ₹39,640 కోట్లు పెట్టిన FPIలు
విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) భారత రుణ మార్కెట్పై భారీ నమ్మకాన్ని ప్రదర్శించారు. జూన్ నెలలో ఇప్పటివరకు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో (G-Secs) రికార్డు స్థాయిలో ₹39,640 కోట్లు ($4.2 బిలియన్లు) పెట్టినట్లు తెలుస్తోంది. ఈ అపూర్వమైన పెరుగుదల, ఆగస్టు 2024లో నమోదైన ₹22,005 కోట్ల మునుపటి రికార్డు కంటే దాదాపు రెట్టింపుగా ఉంది. ఇది భారత సార్వభౌమ రుణాల పట్ల ప్రపంచవ్యాప్త ఆసక్తిలో వస్తున్న విప్లవాత్మక మార్పును సూచిస్తోంది.
పెట్టుబడుల పెరుగుదలకు కారణమవుతున్న నియంత్రణ అనుకూలతలు (Regulatory Tailwinds)
ఈ భారీ పెట్టుబడుల ప్రవాహం యాదృచ్ఛికంగా జరిగింది కాదు, ఇది భారత ప్రభుత్వం మరియు రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) చేపట్టిన వ్యూహాత్మక విధానపరమైన చర్యల ప్రత్యక్ష ఫలితం. ఈ వృద్ధికి రెండు కీలక చర్యలు ప్రధాన ఉత్ప్రేరకాలుగా పనిచేసాయి:
- పన్ను మినహాయింపులు: అర్హత కలిగిన సార్వభౌమ రుణ పెట్టుబడులపై క్యాపిటల్ గెయిన్స్ (మూలధన లాభాల) పన్ను నుండి ప్రభుత్వం మరియు RBI మినహాయింపు ఇచ్చాయి, ఇది విదేశీ ఇన్వెస్టర్లకు నికర రాబడిని గణనీయంగా పెంచింది.
- విస్తరించిన ప్రాప్తి: ఫుల్లీ యాక్సెస్సిబుల్ రూట్ (FAR) కింద అందుబాటులో ఉన్న సెక్యూరిటీల పరిధిని విస్తరించారు, దీనివల్ల ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు 30 ఏళ్ల డెట్ ఇన్స్ట్రుమెంట్లను కూడా కొనుగోలు చేయవచ్చు.
విదేశీ భాగస్వామ్యాన్ని పెంచడానికి మరియు దేశీయ బాండ్ మార్కెట్ యొక్క లిక్విడిటీని (ద్రవ్యత) పెంపొందించడానికి ఈ చర్యలను ప్రత్యేకంగా రూపొందించారు.
గ్లోబల్ ఇండెక్స్లో చేర్చుతారనే అంచనాలు
ఈ నెలలో కనిపిస్తున్న చురుకైన పెట్టుబడులకు ప్రధాన కారణం, బ్లూమ్బెర్గ్ గ్లోబల్ అగ్రిగేట్ ఇండెక్స్లో (Bloomberg Global Aggregate Index) భారతదేశం చేర్చబడుతుందనే అంచనా. ఇటీవలి పన్ను మినహాయింపులు మరియు సులభతరమైన ప్రాప్తి ఈ మైలురాయికి మార్గం సుగమం చేశాయని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి.
ICICI సెక్యూరిటీస్ PD సీనియర్ ఎకనామిస్ట్ అభిషేక్ ఉపాధ్యాయ్ ప్రకారం, అధికారికంగా ఇండెక్స్లో చేరకముందే పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఇది సరైన సమయం అనే నమ్మకం ప్రస్తుత మార్కెట్ ధోరణికి కారణం. ఈ అంచనా వల్ల క్యాలెండర్ సంవత్సరం చివరి వరకు పెట్టుబడుల ప్రవాహం కొనసాగుతుందని భావిస్తున్నారు. అంతేకాకుండా, ఈ పెట్టుబడులు భారతదేశ విదేశీ మారక నిల్వలను (foreign exchange reserves) బలోపేతం చేస్తాయని అంచనా, జూన్ 12 నాటికి ఇవి $672 బిలియన్లుగా ఉన్నాయి.
కరెన్సీ మరియు బాండ్ యీల్డ్స్పై ప్రభావం
భారత రుణాలకు డిమాండ్ అకస్మాత్తుగా పెరగడం వల్ల దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థపై స్థిరీకరణ ప్రభావం పడింది. మే చివరిలో రూపాయి డాలర్తో పోలిస్తే 96.96 అనే రికార్డు స్థాయి కనిష్టానికి పడిపోయిన తర్వాత, విదేశీ మూలధనం రాకతో కరెన్సీ విలువ పెరిగి ఇటీవల 94.40 వద్ద ముగిసింది.
బాండ్ మార్కెట్ కూడా సానుకూలంగా స్పందించింది. కొత్త చర్యలు ప్రకటించినప్పటి నుండి 10 ఏళ్ల బెంచ్మార్క్ యీల్డ్ (yield) 20 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి, 6.76% వద్ద ముగిసింది. బాండ్ ధరలు మరియు యీల్డ్లు వ్యతిరేక దిశలో కదులుతాయి కాబట్టి, యీల్డ్ తగ్గడం అంటే అధిక డిమాండ్ కారణంగా బాండ్ ధరలు గణనీయంగా పెరిగాయని అర్థం.
ప్రపంచ అనిశ్చితి నేపథ్యంలో అప్రమత్తత అవసరం
ఈ ఉత్సాహం ఉన్నప్పటికీ, అనుభవజ్ఞులైన నిపుణులు సమతుల్య దృక్పథాన్ని అవలంబించాలని సూచిస్తున్నారు. దేశీయ విధానాలు భారత G-Secలను ఆకర్షణీయంగా మార్చినప్పటికీ, ప్రపంచవ్యాప్త సవాళ్లు (global headwinds) ఇంకా కొనసాగుతూనే ఉన్నాయి. అమెరికా ట్రెజరీ యీల్డ్లు ఎక్కువగా ఉండటం వల్ల పెట్టుబడులు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి బయటకు వెళ్లే అవకాశం ఉంది, దీనివల్ల భారత రుణాల ఆకర్షణను పోల్చి చూస్తున్నారు. ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులను ఇన్వెస్టర్లు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు, ఎందుకంటే ఏవైనా ప్రధాన మార్పులు ప్రస్తుత వేగాన్ని ప్రభావితం చేయవచ్చు.
ముఖ్య అంశాలు
- రికార్డు స్థాయి పెట్టుబడులు: FPIలు జూన్లో ₹39,640 కోట్లు పెట్టుబడి పెట్టారు, ఇది మునుపటి ₹22,005 కోట్ల రికార్డును అధిగమించింది.
- విధానాల ద్వారా వృద్ధి: క్యాపిటల్ గెయిన్స్పై పన్ను మినహాయింపులు మరియు ఫుల్లీ యాక్సెస్సిబుల్ రూట్ (FAR) ద్వారా విస్తరించిన ప్రాప్తి ఈ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణాలు.
- వ్యూహాత్మక దృక్పథం: బ్లూమ్బెర్గ్ గ్లోబల్ అగ్రిగేట్ ఇండెక్స్లో భారతదేశం చేర్చబడుతుందనే అధిక అంచనాలు విదేశీ ఇన్వెస్టర్లను దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడుల వైపు ప్రోత్సహిస్తున్నాయి.