FPIs نے جون میں بھارتی سرکاری بانڈز میں ریکارڈ ₹39,640 کروڑ کا سرمایہ لگایا
غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں (FPIs) نے بھارت کی ڈیبٹ مارکیٹ میں بھرپور اعتماد کا اظہار کیا ہے، اور جون میں اب تک سرکاری سیکیورٹیز (G-Secs) میں تاریخی ₹39,640 کروڑ ($4.2 بلین) کا سرمایہ لگایا ہے۔ یہ بے مثال اضافہ اگست 2024 میں قائم کردہ ₹22,005 کروڑ کے پچھلے ریکارڈ سے تقریباً دوگنا ہے، جو بھارتی خودمختار قرضوں (sovereign debt) کی طرف عالمی دلچسپی میں ایک انقلابی تبدیلی کا اشارہ ہے۔
سرمایہ کاری کے اس اضافے کے پیچھے ریگولیٹری عوامل
سرمائے کا یہ بڑا بہاؤ کوئی اتفاق نہیں ہے بلکہ یہ حکومت ہند اور ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کی جانب سے حکمت عملی پر مبنی پالیسی مداخلتوں کا براہ راست نتیجہ ہے۔ اس تیزی کے لیے دو اہم اقدامات بنیادی محرک ثابت ہوئے ہیں:
- ٹیکس چھوٹ: حکومت اور RBI نے اہل خودمختار قرضوں کی سرمایہ کاری پر کیپیٹل گینز (capital gains) سے چھوٹ دے دی ہے، جس سے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے خالص منافع میں نمایاں بہتری آئی ہے۔
- وسیع تر رسائی: 'فلئی ایکسیسیبل روٹ' (FAR) کے تحت دستیاب سیکیورٹیز کے ذخیرے کو بڑھا دیا گیا ہے، جس سے اب سرمایہ کار 30 سالہ قرض کے آلات (debt instruments) بھی خرید سکتے ہیں۔
یہ اقدامات خاص طور پر غیر ملکی شرکت کو گہرا کرنے اور مقامی بانڈ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی (liquidity) بڑھانے کے لیے بنائے گئے ہیں۔
عالمی انڈیکس میں شمولیت کی توقعات
اس ماہ دیکھی جانے والی فعال سرمایہ کاری کے پیچھے ایک اہم وجہ بلومبرگ گلوبل ایگریگیٹ انڈیکس (Bloomberg Global Aggregate Index) میں بھارت کی شمولیت کی توقع ہے۔ مارکیٹ کے شرکاء کا ماننا ہے کہ حالیہ ٹیکس چھوٹ اور آسان رسائی نے اس سنگ میل کی راہ ہموار کر دی ہے۔
ICICI Securities PD کے سینئر ماہر اقتصادیات، ابھیشیک اپادھیائے کے مطابق، موجودہ رجحان اس یقین پر مبنی ہے کہ باقاعدہ انڈیکس شمولیت سے قبل سرمایہ کاری کے لیے یہ ایک موزوں وقت ہے۔ توقع ہے کہ یہ پیش گوئی کیلنڈر سال کے اختتام تک سرمائے کے بہاؤ کو برقرار رکھے گی۔ مزید برآں، ان آمدنیوں سے بھارت کے غیر ملکی زر مبادلہ کے ذخائر کو تقویت ملنے کی توقع ہے، جو 12 جون تک 672 بلین ڈالر تھے۔
کرنسی اور بانڈ ییلڈز پر اثرات
بھارتی قرضوں کی طلب میں اچانک اضافے نے ملکی معیشت پر مستحکم کرنے والا اثر ڈالا ہے۔ مئی کے آخر میں روپے کی قیمت فی ڈالر 96.96 کی ریکارڈ کم ترین سطح پر پہنچنے کے بعد، غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ نے کرنسی کی قدر میں بہتری لانے میں مدد کی، جس سے حال ہی میں یہ 94.40 پر بند ہوئی۔
بانڈ مارکیٹ نے بھی مثبت ردعمل دیا ہے۔ نئے اقدامات کے اعلان کے بعد سے 10 سالہ بینچ مارک ییلڈ (yield) میں 20 بیسس پوائنٹس کی کمی آئی ہے، جو 6.76% پر بند ہوئی۔ چونکہ بانڈ کی قیمتیں اور ییلڈز مخالف سمتوں میں حرکت کرتے ہیں، اس لیے ییلڈ میں یہ کمی زیادہ طلب کی وجہ سے بانڈ کی قیمتوں میں نمایاں اضافے کی نشاندہی کرتی ہے۔
عالمی اتار چڑھاؤ کے درمیان احتیاطی نوٹ
اس جوش و خروش کے باوجود، تجربہ کار ماہرین متوازن نقطہ نظر رکھنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ اگرچہ ملکی پالیسیوں نے بھارتی G-Secs کی کشش میں اضافہ کیا ہے، لیکن عالمی مشکلات اب بھی موجود ہیں۔ بھارتی قرضوں کی موازنہ جاتی کشش کا مقابلہ اب بھی امریکی ٹریژری ییلڈز (US Treasury yields) کے بلند ہونے سے ہو رہا ہے، جو کہ سرمائے کو ابھرتی ہوئی مارکیٹوں (emerging markets) سے دور کر سکتا ہے۔ سرمایہ کار عالمی جغرافیائی سیاسی ماحول پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں، کیونکہ کوئی بھی بڑی تبدیلی موجودہ رفتار کو متاثر کر سکتی ہے۔
اہم نکات
- ریکارڈ توڑ سرمایہ کاری: FPIs نے جون میں ₹39,640 کروڑ کی سرمایہ کاری کی ہے، جس سے ₹22,005 کروڑ کا پچھلا ریکارڈ ٹوٹ گیا ہے۔
- پالیسی پر مبنی ترقی: کیپیٹل گینز پر ٹیکس چھوٹ اور 'فلئی ایکسیسیبل روٹ' (FAR) کے ذریعے وسیع تر رسائی اس اضافے کے بنیادی محرکات ہیں۔
- حکمت عملی کا منظرنامہ: بلومبرگ گلوبل ایگریگیٹ انڈیکس میں بھارت کی شمولیت کے حوالے سے بلند توقعات غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے فعال طویل مدتی پوزیشننگ کو فروغ دے رہی ہیں۔