FPIs نے جون میں بھارتی سرکاری بانڈز میں ریکارڈ ₹39,640 کروڑ کا سرمایہ لگایا

غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں (FPIs) نے بھارت کی ڈیبٹ مارکیٹ میں بھرپور اعتماد کا اظہار کیا ہے، اور جون میں اب تک سرکاری سیکیورٹیز (G-Secs) میں ریکارڈ ₹39,640 کروڑ (تقریباً 4.2 بلین ڈالر) کا سرمایہ لگایا ہے۔ یہ تاریخی سرمایہ کاری اگست 2024 میں قائم کردہ ₹22,005 کروڑ کے پچھلے ماہانہ ریکارڈ کو نمایاں طور پر پیچھے چھوڑ دیتی ہے، جو بھارتی خودمختار قرضوں (sovereign debt) کے حوالے سے عالمی سرمایہ کاروں کے رجحان میں ایک بڑی تبدیلی کا اشارہ ہے۔

بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کے پیچھے پالیسی محرکات

سرمائے میں اس غیر معمولی اضافے کا بڑا سہرا حکومت ہند اور ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کی جانب سے اسٹریٹجک ریگولیٹری تبدیلیوں کو جاتا ہے۔ اہم اقدامات جنہوں نے محرک کے طور پر کام کیا ہے، ان میں اہل خودمختار قرض کی سرمایہ کاری پر کیپیٹل گین ٹیکس کی چھوٹ اور 'فلئی ایکسیسیبل روٹ' (FAR) کے تحت سیکیورٹیز کا پھیلاؤ شامل ہے۔

مزید برآں، اوورسیز سرمایہ کاروں کو 30 سالہ قرض کے آلات (debt instruments) خریدنے کی اجازت دینے کے فیصلے نے سرمایہ کاری کے دائرہ کار کو نمایاں طور پر وسیع کر دیا ہے۔ ان اقدامات کا مقصد غیر ملکی شرکت کو گہرا کرنا ہے اور توقع ہے کہ اس سے بھارت کے غیر ملکی زر مبادلہ کے ذخائر میں اضافہ ہوگا، جو 12 جون تک 672 بلین ڈالر تھے۔

کرنسی اور بانڈ yields پر اثرات

غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ نے بھارتی روپے کو بہت ضروری استحکام فراہم کیا ہے، جو کہ شدید اتار چڑھاؤ کا شکار رہا تھا۔ مئی کے آخر میں فی ڈالر 96.96 کی ریکارڈ کم ترین سطح پر پہنچنے کے بعد، روپے میں بحالی کے آثار نظر آئے اور جمعرات کو یہ 94.40 پر بند ہوا۔

یہ استحکام بانڈ مارکیٹ میں بھی نظر آ رہا ہے۔ CCIL کے ڈیٹا کے مطابق، حالیہ پالیسی اقدامات کے اعلان کے بعد سے 10 سالہ بینچ مارک yield میں 20 بیسس پوائنٹس کی کمی آئی ہے، جو 6.76% پر بند ہوئی۔ چونکہ بانڈ کی قیمتیں اور yields مخالف سمتوں میں حرکت کرتے ہیں، اس لیے یہ کمی بھارتی قرضوں کی مضبوط طلب کی نشاندہی کرتی ہے۔ ماہرین کا کہنا ہے کہ اگرچہ روپے کی تیزی سے گرتی قدر کی وجہ سے سرمایہ کار پہلے بھارتی قرضوں سے کتراتے تھے، لیکن موجودہ ماحول نے اعتماد بحال کر دیا ہے۔

بلومبرگ انڈیکس میں شمولیت کا راستہ

فعال سرمایہ کاری کا ایک بنیادی محرک بلومبرگ گلوبل ایگریگیٹ انڈیکس (Bloomberg Global Aggregate Index) میں بھارت کی شمولیت کی توقع ہے۔ مارکیٹ کے شرکاء کا ماننا ہے کہ حالیہ ٹیکس چھوٹ اور وسیع تر رسائی اس سنگ میل کی طرف اہم قدم ہیں۔

ICICI Securities PD کے سینئر ماہر اقتصادیات، ابھیشیک اپادھیائے کو توقع ہے کہ کیلنڈر سال کے اختتام تک مزید سرمایہ کاری آئے گی کیونکہ انڈیکس میں شمولیت کا امکان مزید یقینی ہوتا جا رہا ہے۔ یہ ایک نسبتاً خام مالی سال (FY26) کے بعد ہو رہا ہے، جہاں FAR بانڈز میں خالص FPI سرمایہ کاری ریکارڈ کے مطابق بہت کم ₹3,546 کروڑ تھی۔

عالمی مشکلات اور سرمایہ کاروں کی احتیاط

اس جوش و خروش کے باوجود، مارکیٹ کے ماہرین متوازن نقطہ نظر رکھنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ اگرچہ ملکی پالیسی انتہائی سازگار ہے، لیکن بھارتی قرضوں کی موازنہ جاتی کشش کو اب بھی امریکی ٹریژری yields کی بلند سطح کا سامنا ہے۔ عالمی شرح سود کی یہ سطح ابھرتے ہوئے منڈیوں (emerging markets) کے قرضوں کے لیے ایک مسابقتی منظرنامہ پیدا کرتی ہے۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگرچہ موجودہ رجحان مثبت (bullish) ہے، لیکن عالمی جغرافیائی سیاسی ماحول میں کوئی بڑی تبدیلی یا امریکی مانیٹری پالیسی میں نمایاں تبدیلیاں ان سرمایہ کاری کے بہاؤ کی رفتار پر اثر انداز ہو سکتی ہیں۔

اہم نکات

  • ریکارڈ توڑ سرمایہ کاری: FPIs نے اس جون میں G-Secs میں ₹39,640 کروڑ کا سرمایہ لگایا ہے، جو کہ ₹22,005 کروڑ کے پچھلے ریکارڈ سے تقریباً دوگنا ہے۔
  • پالیسی پر مبنی ترقی: کیپیٹل گین پر ٹیکس چھوٹ اور 'فلئی ایکسیسیبل روٹ' (FAR) کا پھیلاؤ اس اضافے کے بنیادی محرکات ہیں۔
  • انڈیکس کی توقع: سرمایہ کار بلومبرگ گلوبل ایگریگیٹ انڈیکس میں بھارت کی متوقع شمولیت سے قبل اپنی پوزیشن بنا رہے ہیں، جس سے مزید سرمایہ کاری آنے کی توقع ہے۔