जून में FPIs ने भारतीय सरकारी बॉन्ड में रिकॉर्ड ₹39,640 करोड़ का निवेश किया

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) ने भारत के ऋण बाजार (debt market) में भारी विश्वास दिखाया है, और जून में अब तक सरकारी प्रतिभूतियों (G-Secs) में रिकॉर्ड ₹39,640 करोड़ (लगभग $4.2 बिलियन) का निवेश किया है। यह ऐतिहासिक प्रवाह अगस्त 2024 में बने ₹22,005 करोड़ के पिछले मासिक रिकॉर्ड को काफी पीछे छोड़ देता है, जो भारतीय सॉवरेन ऋण (sovereign debt) के प्रति वैश्विक निवेशक भावना में एक बड़े बदलाव का संकेत देता है।

भारी निवेश को बढ़ावा देने वाले नीतिगत कारक

पूंजी में इस अभूतपूर्व उछाल का मुख्य कारण भारत सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा किए गए रणनीतिक नियामक बदलाव हैं। उत्प्रेरक के रूप में काम करने वाले प्रमुख उपायों में पात्र सॉवरेन ऋण निवेशों पर पूंजीगत लाभ कर (capital gains tax) की छूट और 'फुल्ली एक्सेसिबल रूट' (FAR) के तहत प्रतिभूतियों का विस्तार शामिल है।

इसके अलावा, विदेशी निवेशकों को 30 साल तक के ऋण उपकरणों (debt instruments) को खरीदने की अनुमति देने के निर्णय ने निवेश के दायरे को काफी व्यापक बना दिया है। इन कदमों को विदेशी भागीदारी को गहरा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है और इससे भारत के विदेशी मुद्रा भंडार को मजबूती मिलने की उम्मीद है, जो 12 जून तक $672 बिलियन था।

मुद्रा और बॉन्ड यील्ड पर प्रभाव

विदेशी पूंजी के प्रवाह ने भारतीय रुपये को बहुत जरूरी स्थिरता प्रदान की है, जिसे महत्वपूर्ण अस्थिरता का सामना करना पड़ा था। मई के अंत में प्रति डॉलर 96.96 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंचने के बाद, रुपये में सुधार के संकेत दिखे और गुरुवार को यह 94.40 पर बंद हुआ।

यह स्थिरता बॉन्ड बाजार में भी दिखाई दे रही है। CCIL के आंकड़ों के अनुसार, हालिया नीतिगत उपायों की घोषणा के बाद से 10-वर्षीय बेंचमार्क यील्ड में 20 आधार अंकों (basis points) की कमी आई है और यह 6.76% पर बंद हुआ। चूंकि बॉन्ड की कीमतें और यील्ड विपरीत दिशाओं में चलते हैं, इसलिए यह कमी भारतीय ऋण की मजबूत मांग का संकेत देती है। विशेषज्ञों का कहना है कि हालांकि रुपये के तेजी से अवमूल्यन के कारण निवेशक पहले भारतीय ऋण से बचते थे, लेकिन वर्तमान वातावरण ने विश्वास बहाल कर दिया है।

ब्लूमबर्ग इंडेक्स में शामिल होने की राह

सक्रिय निवेश का एक प्राथमिक कारण ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स (Bloomberg Global Aggregate Index) में भारत के शामिल होने की प्रत्याशा है। बाजार के प्रतिभागियों का मानना है कि हालिया कर छूट और विस्तारित पहुंच इस मील के पत्थर की ओर महत्वपूर्ण कदम हैं।

ICICI Securities PD के वरिष्ठ अर्थशास्त्री अभिषेक उपाध्याय को उम्मीद है कि कैलेंडर वर्ष के अंत तक और अधिक निवेश आएगा क्योंकि इंडेक्स में शामिल होने की संभावना अधिक निश्चित होती जा रही है। यह अपेक्षाकृत सुस्त FY26 के बाद हो रहा है, जहां FAR बॉन्ड में शुद्ध FPI प्रवाह ₹3,546 करोड़ के काफी निचले स्तर पर दर्ज किया गया था।

वैश्विक प्रतिकूलताएं और निवेशक सावधानी

इस उत्साह के बावजूद, बाजार विशेषज्ञ संतुलित दृष्टिकोण अपनाने की सलाह देते हैं। हालांकि घरेलू नीति अत्यधिक अनुकूल है, लेकिन भारतीय ऋण का सापेक्ष आकर्षण अभी भी ऊंचे अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड (US Treasury yields) के साथ प्रतिस्पर्धा करेगा। ब्याज दरों के ये वैश्विक स्तर उभरते बाजारों के ऋण के लिए एक प्रतिस्पर्धी परिदृश्य बनाते हैं। विश्लेषकों का सुझाव है कि हालांकि वर्तमान रुझान तेजी (bullish) का है, लेकिन वैश्विक भू-राजनीतिक वातावरण में कोई भी बड़ा बदलाव या अमेरिकी मौद्रिक नीति में महत्वपूर्ण परिवर्तन इन प्रवाहों की गति को प्रभावित कर सकता है।

मुख्य बातें

• रिकॉर्ड तोड़ निवेश: FPIs ने इस जून में G-Secs में ₹39,640 करोड़ का निवेश किया है, जो पिछले ₹22,005 करोड़ के रिकॉर्ड से लगभग दोगुना है।
• नीति-आधारित विकास: पूंजीगत लाभ पर कर छूट और 'फुल्ली एक्सेसिबल रूट' (FAR) का विस्तार इस उछाल के प्राथमिक चालक हैं।
• इंडेक्स की प्रत्याशा: निवेशक ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स में भारत के अपेक्षित शामिल होने से पहले खुद को तैयार कर रहे हैं, जिससे और अधिक निवेश आने की उम्मीद है।