FPI Suntik Rekod ₹39,640 Crore ke dalam Bon Kerajaan India pada bulan Jun

Pelabur Portfolio Asing (FPI) telah menunjukkan keyakinan besar terhadap pasaran hutang India, dengan menyuntik rekod ₹39,640 crore (kira-kira $4.2 bilion) ke dalam sekuriti kerajaan (G-Secs) setakat bulan Jun ini. Aliran masuk bersejarah ini jauh mengatasi rekod bulanan sebelum ini sebanyak ₹22,005 crore yang dicatatkan pada Ogos 2024, menandakan peralihan besar dalam sentimen pelabur global terhadap hutang berdaulat India.

Pencetus Dasar yang Memacu Aliran Masuk Besar-besaran

Lonjakan modal yang tidak pernah berlaku sebelum ini sebahagian besarnya disebabkan oleh peralihan kawal selia strategik oleh Kerajaan India dan Bank Rizab India (RBI). Langkah-langkah utama yang bertindak sebagai pemangkin termasuk pengecualian cukai keuntungan modal ke atas pelaburan hutang berdaulat yang layak dan perluasan sekuriti di bawah Laluan Boleh Akses Sepenuhnya (Fully Accessible Route - FAR).

Selain itu, keputusan untuk membenarkan pelabur luar negara membeli instrumen hutang sehingga tempoh 30 tahun telah memperluas ufuk pelaburan secara signifikan. Langkah-langkah ini dirancang untuk memperdalam penyertaan asing dan dijangka akan memperkukuh rizab pertukaran asing India, yang berjumlah $672 bilion setakat 12 Jun.

Kesan terhadap Mata Wang dan Hasil Bon

Aliran masuk modal asing telah memberikan kestabilan yang amat diperlukan kepada rupee India, yang sebelum ini menghadapi turun naik yang ketara. Selepas mencecah paras terendah rekod 96.96 bagi setiap dolar pada akhir Mei, rupee menunjukkan tanda-tanda pemulihan, ditutup pada 94.40 pada hari Khamis.

Kestabilan ini juga dicerminkan dalam pasaran bon. Hasil penanda aras 10 tahun telah menurun sebanyak 20 mata asas sejak langkah dasar baru-baru ini diumumkan, ditutup pada 6.76% menurut data CCIL. Memandangkan harga bon dan hasil bergerak ke arah yang bertentangan, penurunan ini menunjukkan permintaan yang teguh terhadap hutang India. Pakar menyatakan bahawa walaupun pelabur sebelum ini menjauhi hutang India disebabkan penyusutan nilai rupee yang pantas, persekitaran semasa telah memulihkan keyakinan.

Jalan Menuju Kemasukan ke dalam Indeks Bloomberg

Pemacu utama bagi pelaburan proaktif adalah jangkaan kemasukan India ke dalam Indeks Bloomberg Global Aggregate. Peserta pasaran percaya bahawa pengecualian cukai baru-baru ini dan akses yang diperluas merupakan batu loncatan penting ke arah pencapaian ini.

Abhishek Upadhyay, pakar ekonomi kanan di ICICI Securities PD, menjangkakan lebih banyak aliran masuk menjelang akhir tahun kalendar apabila kemasukan indeks menjadi lebih pasti. Ini menyusul selepas FY26 yang agak perlahan, di mana aliran masuk bersih FPI dalam bon FAR dicatatkan pada kadar yang jauh lebih rendah iaitu ₹3,546 crore.

Cabaran Global dan Berhati-hati dalam Pelaburan

Di sebalik kegembiraan ini, pakar pasaran menasihatkan agar perspektif yang seimbang diambil. Walaupun dasar domestik sangat memihak, daya tarikan relatif hutang India masih perlu bersaing dengan hasil Perbendaharaan AS yang tinggi. Tahap kadar faedah global ini mewujudkan landskap kompetitif bagi hutang pasaran sedang membangun. Penganalisis mencadangkan bahawa walaupun trend semasa adalah bullish, sebarang peralihan besar dalam persekitaran geopolitik global atau perubahan ketara dalam dasar monetari AS boleh menjejaskan momentum aliran masuk ini.

Ringkasan Utama

  • Aliran Masuk Memecah Rekod: FPI telah menyuntik ₹39,640 crore ke dalam G-Secs pada bulan Jun ini, hampir menggandakan rekod sebelumnya sebanyak ₹22,005 crore.
  • Pertumbuhan Didorong Dasar: Pengecualian cukai ke atas keuntungan modal dan perluasan Laluan Boleh Akses Sepenuhnya (FAR) adalah pemacu utama lonjakan ini.
  • Antisipasi Indeks: Pelabur sedang mempersiapkan diri menjelang jangkaan kemasukan India ke dalam Indeks Bloomberg Global Aggregate, yang dijangka akan memacu lebih banyak aliran masuk.