FPIs ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ₹39,640 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ (debt market) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ (G-Secs) ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ₹39,640 ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $4.2 ਬਿਲੀਅਨ) ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਇਤਿਹਾਸਕ ਆਮਦ ਅਗਸਤ 2024 ਵਿੱਚ ਬਣੇ ₹22,005 ਕਰੋੜ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਰਿਕਾਰਡ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਸਰਵਉਮਤੀ ਕਰਜ਼ੇ (sovereign debt) ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਭਾਵ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਭਾਰੀ ਆਮਦ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨੀਤੀਗਤ ਕਾਰਕ

ਪੂੰਜੀ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬੇਮਿਸਾਲ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਰਣਨੀਤਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਕਦਮਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਯੋਗ ਸਰਵਉਮਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ (capital gains tax) ਤੋਂ ਛੋਟ ਅਤੇ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਦੇ ਤਹਿਤ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 30 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਸਾਧਨਾਂ (debt instruments) ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਵਿਸ਼ਾਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਗੇ, ਜੋ 12 ਜੂਨ ਤੱਕ $672 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ।

ਮੁਦਰਾ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਆਮਦ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਕਾਫ਼ੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਮਈ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ 96.96 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਰੁਪਏ ਨੇ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਏ ਅਤੇ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ 94.40 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ।

ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। CCIL ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਨੀਤੀਗਤ ਕਦਮਾਂ ਦੇ ਐਲਾਨੇ ਜਾਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਯੀਲਡ (yield) ਵਿੱਚ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ 6.76% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਯੀਲਡ ਵਿਰੋਧੀ ਦਿਸ਼ਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਚਲਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਕਮੀ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਰੁਪਏ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘਟਦੀ ਕੀਮਤ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪਹਿਲਾਂ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਤੋਂ ਦੂਰ ਰਹਿੰਦੇ ਸਨ, ਪਰ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਨੇ ਭਰੋਸਾ ਮੁੜ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਬਲੂਮਬਰਗ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦਾ ਰਾਹ

ਸਰਗਰਮ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਲੂਮਬਰਗ ਗਲੋਬਲ ਐਗਰੀਗੇਟ ਇੰਡੈਕਸ (Bloomberg Global Aggregate Index) ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਦੀਆਂ ਟੈਕਸ ਛੋਟਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਪਹੁੰਚ ਇਸ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਵੱਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਹਨ।

ICICI Securities PD ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਅਭਿਸ਼ੇਕ ਉਪਾਧਿਆਏ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਹੋਰ ਆਮਦ ਹੋਵੇਗੀ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਾ ਹੋਰ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ FY26 ਦੇ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਸ਼ਾਂਤ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ FAR ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁੱਧ FPI ਆਮਦ ₹3,546 ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ।

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ

ਇਸ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਨੀਤੀ ਬਹੁਤ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਖਿੱਚ ਨੂੰ ਉੱਚੇ US ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (US Treasury yields) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਇਹ ਪੱਧਰ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲਾ ਮਾਹੌਲ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਤੇਜ਼ੀ (bullish) ਵਾਲਾ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਵੱਡੀ ਤਬਦੀਲੀ ਜਾਂ US ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਮਦ ਦੇ ਵਹਾਅ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਆਮਦ: FPIs ਨੇ ਇਸ ਜੂਨ ਵਿੱਚ G-Secs ਵਿੱਚ ₹39,640 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ₹22,005 ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋਂ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣਾ ਹੈ।
• ਨੀਤੀ-ਅਧਾਰਤ ਵਿਕਾਸ: ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਛੋਟ ਅਤੇ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹਨ।
• ਇੰਡੈਕਸ ਦੀ ਉਮੀਦ: ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਲੂਮਬਰਗ ਗਲੋਬਲ ਐਗਰੀਗੇਟ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੋਰ ਆਮਦ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।