FPIs ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ₹39,640 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ (G-Secs) ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ₹39,640 ਕਰੋੜ ($4.2 ਬਿਲੀਅਨ) ਪਾ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਬੇਮਿਸਾਲ ਆਮਦ ਨੇ ਅਗਸਤ 2024 ਵਿੱਚ ਬਣੇ ₹22,005 ਕਰੋੜ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਰਿਕਾਰਡ ਨੂੰ ਤੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ (sovereign debt) ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭਰੋਸੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਆਮਦ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਾਲੇ ਨੀਤੀਗਤ ਸੁਧਾਰ
ਪੂੰਜੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅਸਧਾਰਨ ਉਛਾਲ ਕੋਈ ਇਤਫ਼ਾਕ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਰਣਨੀਤਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਇਸ ਆਮਦ ਲਈ ਦੋ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮਾਂ ਨੇ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ:
- ਟੈਕਸ ਛੋਟਾਂ: ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ RBI ਨੇ ਯੋਗ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (ਪੂੰਜੀ ਲਾਭ) ਤੋਂ ਛੋਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।
- ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚ: ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਦੇ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਦੇ ਪੂਲ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 30 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਦੇ ਡੈਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਕਦਮ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ ਅਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ Bloomberg Global Aggregate Index ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੇ ਪੂਰਵ-ਸੰਕੇਤ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਇਸ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮਈ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ 96.96 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਰੁਪਏ ਨੇ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਏ ਅਤੇ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ 94.40 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਆਮਦ ਦੁਆਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (forex reserves) ਦੇ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ 12 ਜੂਨ ਤੱਕ $672 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਨੀਤੀਗਤ ਐਲਾਨਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 10 ਸਾਲਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ CCIL ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ 6.76% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਈ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਯੀਲਡ ਵਿਰੋਧੀ ਦਿਸ਼ਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਚਲਦੀਆਂ ਹਨ, FPIs ਦੀ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਰਫ਼ਤਾਰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਹੈ—ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਇਹ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ FAR ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁੱਧ FPI ਆਮਦ ਸਿਰਫ਼ ₹3,546 ਕਰੋੜ ਸੀ—ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਸੰਤੁਲਿਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। DBS ਬੈਂਕ ਅਤੇ ICICI ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਇਹ ਸਰਗਰਮ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ Bloomberg ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕੀ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਖਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਤੋਂ ਮੁਕਤ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਵਧੇ ਹੋਏ US ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ ਜੋ ਹੋਰ ਆਮਦ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ ਬਹੁਤ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ US ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿੱਚ ਨਿਰਣਾਇਕ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਣਗੇ।
ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ
- ਇਤਿਹਾਸਕ ਆਮਦ: FPIs ਨੇ ਇਸ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ G-Secs ਵਿੱਚ ₹39,640 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਰਿਕਾਰਡ ₹22,005 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣਾ ਹੈ।
- ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ: ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਛੋਟਾਂ ਅਤੇ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਰਾਹੀਂ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚ ਇਸ ਉਛਾਲ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ।
- ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਸਥਿਰਤਾ: ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਆਮਦ ਨੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ 10 ਸਾਲਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ।