जूनमध्ये FPIंनी भारतीय सरकारी बाँड्समध्ये ₹३९,६४० कोटींची विक्रमी गुंतवणूक केली
परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारतीय कर्ज बाजारात मोठी तेजी आणली असून, जून महिन्यात आतापर्यंत सरकारी रोख्यांमध्ये (G-Secs) ₹३९,६४० कोटींचा ($४.२ अब्ज) विक्रमी ओघ निर्माण केला आहे. या अभूतपूर्व गुंतवणुकीमुळे ऑगस्ट २०२४ मध्ये प्रस्थापित झालेला ₹२२,००५ कोटींचा मागील मासिक विक्रम मोडीत निघाला आहे, जे भारतीय सार्वभौम कर्जावरील जागतिक विश्वासात झालेला मोठा बदल दर्शवते.
मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक आकर्षित करणारे धोरणात्मक सुधारणा
भांडवलातील ही असामान्य वाढ योगायोग नसून भारत सरकार आणि रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) यांच्या धोरणात्मक नियामक बदलांचा थेट परिणाम आहे. या गुंतवणुकीसाठी दोन महत्त्वाच्या उपाययोजनांनी उत्प्रेरक (catalyst) म्हणून काम केले आहे:
- कर सवलती: सरकारने आणि RBI ने पात्र सार्वभौम कर्ज गुंतवणुकीवरील भांडवली नफा करातून (capital gains tax) सूट दिली आहे, ज्यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी करांनंतरचे परतावे (post-tax returns) लक्षणीयरीत्या वाढले आहेत.
- विस्तारित प्रवेश: 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) अंतर्गत उपलब्ध असलेल्या रोख्यांची व्याप्ती वाढवण्यात आली आहे, ज्यामुळे आता गुंतवणूकदारांना ३० वर्षांच्या कर्ज साधनांमध्येही सहभागी होता येईल.
या हालचाली परदेशी सहभाग वाढवण्यासाठी आखण्यात आल्या आहेत आणि याला 'ब्लूमबर्ग ग्लोबल ॲग्रीगेट इंडेक्स'मध्ये भारताच्या अपेक्षित समावेशाची पूर्वतयारी म्हणून पाहिले जात आहे.
रुपया आणि बाँड यील्डवर होणारा परिणाम
भांडवलाच्या या मोठ्या गुंतवणुकीमुळे भारताचे मॅक्रोइकॉनॉमिक (स्थूल आर्थिक) निर्देशक स्थिर होऊ लागले आहेत. मे महिन्याच्या उत्तरार्धात प्रति डॉलर ९६.९६ च्या विक्रमी नीचांकी पातळीवर पोहोचल्यानंतर, रुपयाने सुधारणेची चिन्हे दाखवली असून गुरुवारी तो ९४.४० वर बंद झाला. परकीय चलनातील या ओघामुळे रुपयाचे मूल्य वाढले असून, यामुळे भारताचा परकीय चलन साठा (forex reserves) अधिक मजबूत होण्याची अपेक्षा आहे, जो १२ जूनपर्यंत $६७२ अब्ज होता.
त्याच वेळी, धोरणात्मक घोषणांनंतर १०-वर्षीय बेंचमार्क बाँड यील्डमध्ये २० बेसिस पॉइंट्सची घट झाली असून, CCIL च्या आकडेवारीनुसार तो ६.७६% वर बंद झाला आहे. बाँडचे दर आणि यील्ड एकमेकांच्या विरुद्ध दिशेने चालत असल्याने, FPIs कडून वाढलेल्या मागणीमुळे बाँडचे दर वाढले आणि यील्ड कमी झाले, ज्यामुळे दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी बाजार अधिक आकर्षक बनला आहे.
बाजार दृष्टिकोन आणि तज्ज्ञांचा इशारा
सध्याची गती ऐतिहासिक असली तरी—विशेषतः गेल्या आर्थिक वर्षात FAR बाँड्समधील निव्वळ FPI गुंतवणूक केवळ ₹३,५४६ कोटी होती हे लक्षात घेता—विश्लेषक संतुलित दृष्टिकोन ठेवण्याचा सल्ला देत आहेत. DBS बँक आणि ICICI सिक्युरिटीजच्या तज्ज्ञांच्या मते, ही सक्रिय गुंतवणुकीची प्रक्रिया सुरू राहण्याची शक्यता आहे, विशेषतः या वर्षाच्या उत्तरार्धात ब्लूमबर्ग इंडेक्समध्ये समावेशासाठी बाजार सज्ज होत असताना.
तथापि, भारतीय कर्जाचे आकर्षण जागतिक आव्हानांपासून (global headwinds) मुक्त नाही, असा इशारा बाजार तज्ज्ञांनी दिला आहे. अमेरिकन ट्रेझरी यील्डमधील वाढ हा एक महत्त्वाचा घटक असून तो पुढील गुंतवणुकीवर मर्यादा आणू शकतो. देशांतर्गत नियामक वातावरण अत्यंत अनुकूल असले तरी, जागतिक भू-राजकीय परिस्थिती आणि अमेरिकेतील व्याजदराचा कल या तेजीच्या शाश्वततेमध्ये निर्णायक भूमिका बजावेल.
मुख्य मुद्दे
- ऐतिहासिक गुंतवणूक: FPIंनी या जूनमध्ये भारतीय G-Secs मध्ये ₹३९,६४० कोटींची गुंतवणूक केली आहे, जी ₹२२,००५ कोटींच्या मागील विक्रमापेक्षा जवळपास दुप्पट आहे.
- नियामक उत्प्रेरक: भांडवली नफ्यावर कर सवलत आणि 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) द्वारे विस्तारित प्रवेश हे या वाढीचे मुख्य चालक आहेत.
- मॅक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता: भांडवलाच्या ओघामुळे रुपयाचे मूल्य वाढण्यास मदत झाली असून १०-वर्षीय बेंचमार्क बाँड यील्डमध्ये २० बेसिस पॉइंट्सची घट झाली आहे.