जूनमध्ये FPIंनी भारतीय सरकारी बाँड्समध्ये ₹३९,६४० कोटींची विक्रमी गुंतवणूक केली
परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारताच्या कर्ज बाजारावर (debt market) प्रचंड विश्वास दर्शवला असून, जून महिन्यात आतापर्यंत सरकारी रोख्यांमध्ये (G-Secs) ₹३९,६४० कोटींचा ($४.२ अब्ज) ऐतिहासिक ओघ निर्माण केला आहे. ही अभूतपूर्व वाढ ऑगस्ट २०२४ मध्ये नोंदवलेल्या ₹२२,००५ कोटींच्या मागील विक्रमाच्या जवळपास दुप्पट आहे, जे भारतीय सार्वभौम कर्जाकडे (sovereign debt) जागतिक स्तरावर वाढत्या आकर्षणाचे संकेत देते.
गुंतवणुकीतील वाढीला पोषक ठरलेले नियामक घटक
भांडवलाचा हा मोठा ओघ केवळ योगायोग नसून भारत सरकार आणि भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) यांच्या धोरणात्मक हस्तक्षेपामुळे झालेला आहे. या तेजीसाठी दोन प्रमुख उपाय कारणीभूत ठरले आहेत:
- कर सवलती: सरकारने आणि RBI ने पात्र सार्वभौम कर्ज गुंतवणुकीवरील भांडवली नफा करातून (capital gains tax) सूट दिली आहे, ज्यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांना मिळणारा निव्वळ परतावा लक्षणीयरीत्या वाढला आहे.
- विस्तारित प्रवेश: 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) अंतर्गत उपलब्ध असलेल्या रोख्यांची व्याप्ती वाढवण्यात आली असून, आता गुंतवणूकदारांना ३० वर्षांच्या कर्ज साधनांचीही खरेदी करता येईल.
हे उपाय विशेषतः परदेशी सहभाग वाढवण्यासाठी आणि देशांतर्गत बाँड मार्केटमधील तरलता (liquidity) वाढवण्यासाठी आखण्यात आले आहेत.
जागतिक निर्देशांकात समावेशाच्या अपेक्षा
या महिन्यात दिसून येत असलेल्या सक्रिय गुंतवणुकीमागे 'ब्लूमबर्ग ग्लोबल ॲग्रीगेट इंडेक्स'मध्ये (Bloomberg Global Aggregate Index) भारताचा समावेश होण्याची शक्यता हे एक महत्त्वाचे कारण आहे. अलीकडील कर सवलती आणि सुलभ प्रवेशामुळे या टप्प्यासाठी मार्ग मोकळा झाला आहे, असे बाजार तज्ज्ञांचे मत आहे.
ICICI सिक्युरिटीज PD चे वरिष्ठ अर्थशास्त्रज्ञ अभिषेक उपाध्याय यांच्या मते, निर्देशांकात अधिकृत समावेश होण्यापूर्वी गुंतवणूक करण्यासाठी ही एक योग्य वेळ आहे, या विश्वासातून सध्याची गुंतवणूक प्रेरित होत आहे. या अपेक्षेमुळे वर्षाच्या अखेरपर्यंत गुंतवणुकीचा ओघ कायम राहील असा अंदाज आहे. शिवाय, या गुंतवणुकीमुळे भारताचा परकीय चलन साठा मजबूत होईल, जो १२ जूनपर्यंत ६७२ अब्ज डॉलर्स होता.
चलन आणि बाँड यील्डवर होणारा परिणाम
भारतीय कर्जाची मागणी अचानक वाढल्यामुळे देशांतर्गत अर्थव्यवस्थेला स्थिरता मिळाली आहे. मे महिन्याच्या अखेरीस रुपयाचा दर डॉलरच्या तुलनेत ९६.९६ या विक्रमी नीचांकी पातळीवर पोहोचल्यानंतर, परकीय भांडवलाच्या ओघामुळे रुपयाचे मूल्य सुधारण्यास मदत झाली असून तो अलीकडे ९४.४० वर बंद झाला आहे.
बाँड मार्केटनेही सकारात्मक प्रतिसाद दिला आहे. नवीन उपाय जाहीर झाल्यापासून १०-वर्षीय बेंचमार्क यील्डमध्ये २० बेसिस पॉइंट्सची घट झाली असून ते ६.७६% वर बंद झाले आहे. बाँडचे दर (prices) आणि यील्ड (yields) एकमेकांच्या विरुद्ध दिशेने चालत असल्याने, यील्डमधील ही घट उच्च मागणीमुळे बाँडच्या किमतींमध्ये झालेली लक्षणीय वाढ दर्शवते.
जागतिक अस्थिरतेच्या पार्श्वभूमीवर सावधगिरीचा इशारा
या उत्साहाच्या काळातही, अनुभवी तज्ज्ञ संतुलित दृष्टिकोन ठेवण्याचा सल्ला देत आहेत. देशांतर्गत धोरणांमुळे भारतीय G-Secs चे आकर्षण वाढले असले तरी, जागतिक आव्हाने अजूनही कायम आहेत. अमेरिकन ट्रेझरी यील्डमधील वाढीमुळे भांडवल उदयोन्मुख बाजारपेठांकडून (emerging markets) बाहेर जाऊ शकते, त्यामुळे भारतीय कर्जाचे सापेक्ष आकर्षण अजूनही जोखमीच्या अधीन आहे. गुंतवणूकदार जागतिक भू-राजकीय परिस्थितीवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत, कारण कोणत्याही मोठ्या बदलाचा सध्याच्या गतीवर परिणाम होऊ शकतो.
महत्त्वाचे मुद्दे
- विक्रमी गुंतवणूक: FPIंनी जूनमध्ये ₹३९,६४० कोटींची गुंतवणूक केली असून, त्यांनी ₹२२,००५ कोटींचा मागील विक्रम मोडीत काढला आहे.
- धोरणांमुळे झालेली वाढ: भांडवली नफ्यावरील कर सवलत आणि 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) द्वारे विस्तारित प्रवेश हे या वाढीचे मुख्य चालक आहेत.
- धोरणात्मक दृष्टिकोन: 'ब्लूमबर्ग ग्लोबल ॲग्रीगेट इंडेक्स'मध्ये भारताचा समावेश होण्याची उच्च अपेक्षा परदेशी गुंतवणूकदारांना दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी प्रोत्साहित करत आहे.