FPIs ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ₹39,640 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ (debt market) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ (G-Secs) ਵਿੱਚ ਇਤਿਹਾਸਕ ₹39,640 ਕਰੋੜ ($4.2 ਬਿਲੀਅਨ) ਪਾਏ ਹਨ। ਇਹ ਬੇਮਿਸਾਲ ਵਾਧਾ ਅਗਸਤ 2024 ਵਿੱਚ ਬਣੇ ₹22,005 ਕਰੋੜ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣਾ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ ਸੰਬੰਧੀ ਕਰਜ਼ੇ (sovereign debt) ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਕ
ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਇਹ ਭਾਰੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਕੋਈ ਇਤਫ਼ਾਕ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਰਣਨੀਤਕ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਲਈ ਦੋ ਮੁੱਖ ਕਦਮਾਂ ਨੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਕਾਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ:
- ਟੈਕਸ ਛੋਟਾਂ: ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ RBI ਨੇ ਯੋਗ ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ ਸੰਬੰਧੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (capital gains) ਤੋਂ ਛੋਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸ਼ੁੱਧ ਰਿਟਰਨ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ।
- ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚ: ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਦੇ ਅਧੀਨ ਉਪਲਬਧ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਦੇ ਪੂਲ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 30 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਸਾਧਨਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਕਦਮ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (liquidity) ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ।
ਗਲੋਬਲ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ
ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਦੇਖੇ ਗਏ ਸਰਗਰਮ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਬਲੂਮਬਰਗ ਗਲੋਬਲ ਐਗਰੀਗੇਟ ਇੰਡੈਕਸ (Bloomberg Global Aggregate Index) ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀਆ ਟੈਕਸ ਛੋਟਾਂ ਅਤੇ ਆਸਾਨ ਪਹੁੰਚ ਨੇ ਇਸ ਮੀਲ ਦੇ ਪੱਥਰ ਲਈ ਰਾਹ ਪੱਧਰਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ICICI Securities PD ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਅਭਿਸ਼ੇਕ ਉਪਾਧਿਆਏ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਇਸ ਵਿਸ਼ਵਾਸ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ ਕਿ ਰਸਮੀ ਇੰਡੈਕਸ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਇਹ ਇੱਕ ਸੁਨਹਿਰੀ ਸਮਾਂ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਉਤਸੁਕਤਾ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ 12 ਜੂਨ ਤੱਕ $672 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ।
ਮੁਦਰਾ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧੇ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ 'ਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਲਿਆਉਣ ਵਾਲਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਮਈ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ 96.96 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੇ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 94.40 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਈ।
ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਕਦਮਾਂ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਯੀਲਡ (yield) ਵਿੱਚ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ 6.76% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਈ। ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਯੀਲਡ ਵਿਰੋਧੀ ਦਿਸ਼ਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਚਲਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕਮੀ ਉੱਚ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਨੋਟ
ਇਸ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਤਜਰਬੇਕਾਰ ਮਾਹਰ ਇੱਕ ਸੰਤੁਲਿਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਨੀਤੀਆਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ G-Secs ਦੀ ਖਿੱਚ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਬਾਕੀ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਖਿੱਚ ਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (US Treasury yields) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਤੋਲਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਖਿੱਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮਾਹੌਲ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੋਈ ਵੀ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਮੌਜੂਦਾ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ
- ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਪ੍ਰਵਾਹ: FPIs ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ₹39,640 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ₹22,005 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪਿਛਲਾ ਰਿਕਾਰਡ ਟੁੱਟ ਗਿਆ ਹੈ।
- ਨੀਤੀ-ਅਧਾਰਤ ਵਿਕਾਸ: ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਛੋਟਾਂ ਅਤੇ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਰਾਹੀਂ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹਨ।
- ਰਣਨੀਤਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ: ਬਲੂਮਬਰਗ ਗਲੋਬਲ ਐਗਰੀਗੇਟ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਬਾਰੇ ਉੱਚ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਰਗਰਮ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।