ಜೂನ್ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ FPIಗಳು ದಾಖಲೆ ₹39,640 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿವೆ
ವಿದೇಶಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (FPIs) ಭಾರತದ ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ್ದಾರೆ, ಜೂನ್ ತಿಂಗಳವರೆಗೆ ಸರ್ಕಾರಿ ಭದ್ರತೆಗಳಲ್ಲಿ (G-Secs) ಐತಿಹಾಸಿಕ ₹39,640 ಕೋಟಿ ($4.2 ಬಿಲಿಯನ್) ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಏರಿಕೆಯು ಆಗಸ್ಟ್ 2024 ರಲ್ಲಿ ದಾಖಲಾದ ₹22,005 ಕೋಟಿಗಳ ಹಿಂದಿನ ದಾಖಲೆಯನ್ನು ಸುಮಾರು ಎರಡರಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ, ಇದು ಭಾರತೀಯ ಸಾರ್ವಭೌಮ ಸಾಲದ ಕಡೆಗೆ ಜಾಗತಿಕ ಆಸಕ್ತಿಯಲ್ಲಿನ ಪರಿವರ್ತನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಹೂಡಿಕೆಯ ಏರಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾದ ನಿಯಂತ್ರಕ ಅನುಕೂಲಗಳು
ಬಂಡವಾಳದ ಈ ಭಾರಿ ಹರಿವು ಕೇವಲ ಕಾಕತಾಳೀಯವಲ್ಲ, ಬದಲಾಗಿ ಭಾರತ ಸರ್ಕಾರ ಮತ್ತು ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (RBI) ಕೈಗೊಂಡ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ನೀತಿ ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪಗಳ ನೇರ ಫಲಿತಾಂಶವಾಗಿದೆ. ಈ ಏರಿಕೆಗೆ ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ಕ್ರಮಗಳು ಪ್ರೇರಕ ಶಕ್ತಿಗಳಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿವೆ:
- ತೆರಿಗೆ ವಿನಾಯಿತಿಗಳು: ಸರ್ಕಾರ ಮತ್ತು RBI ಅರ್ಹ ಸಾರ್ವಭೌಮ ಸಾಲದ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮೇಲಿನ ಬಂಡವಾಳ ಲಾಭದ (capital gains) ಮೇಲೆ ತೆರಿಗೆ ವಿನಾಯಿತಿ ನೀಡಿದ್ದು, ಇದು ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ದೊರೆಯುವ ನಿವ್ವಳ ಲಾಭವನ್ನು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ.
- ವಿಸ್ತೃತ ಪ್ರವೇಶ: ಫುಲ್ಲಿ ಅಕ್ಸೆಸಿಬಲ್ ರೂಟ್ (FAR) ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಭದ್ರತೆಗಳ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲಾಗಿದ್ದು, ಈಗ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು 30 ವರ್ಷಗಳ ಸಾಲದ ಸಾಧನಗಳನ್ನು ಸಹ ಖರೀದಿಸಲು ಅವಕಾಶ ನೀಡಲಾಗಿದೆ.
ಈ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ವಿದೇಶಿ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು (liquidity) ವೃದ್ಧಿಸಲು ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು
ಈ ತಿಂಗಳು ಕಂಡುಬರುತ್ತಿರುವ ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹಿಂದಿನ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಬ್ಲೂಮ್ಬರ್ಗ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅಗ್ރಿಗೇಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ (Bloomberg Global Aggregate Index) ಗೆ ಭಾರತದ ಸೇರ್ಪಡೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ತೆರಿಗೆ ವಿನಾಯಿತಿಗಳು ಮತ್ತು ಸುಲಭ ಪ್ರವೇಶವು ಈ ಮೈಲಿಗಲ್ಲಿಗೆ ದಾರಿ ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟಿದೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಲಯದವರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ.
ICICI ಸೆಕ್ಯೂರಿಟೀಸ್ PD ನ ಹಿರಿಯ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಅಭಿಷೇಕ್ ಉಪಾಧ್ಯಾಯ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ, ಔಪಚಾರಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆಗಿಂತ ಮುಂಚಿತವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಇದು ಸೂಕ್ತ ಸಮಯ ಎಂಬ ನಂಬಿಕೆಯಿಂದ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಭಾವನೆ ಇದೆ. ಈ ನಿರೀಕ್ಷೆಯು ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದವರೆಗೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹರಿವನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಈ ಹೂಡಿಕೆಯು ಭಾರತದ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಇದು ಜೂನ್ 12 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ $672 ಬಿಲಿಯನ್ ಆಗಿತ್ತು.
ಕರೆನ್ಸಿ ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ
ಭಾರತೀಯ ಸಾಲದ ಮೇಲಿನ ಬೇಡಿಕೆಯ độtಾತ್ ಏರಿಕೆಯು ದೇಶೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಸ್ಥಿರೀಕರಣದ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿದೆ. ಮೇ ತಿಂಗಳ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ರೂಪಾಯಿ ಡಾಲರ್ಗೆ 96.96 ರ ದಾಖಲೆ ಇಳಿಕೆಯನ್ನು ಕಂಡ ನಂತರ, ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವು ಕರೆನ್ಸಿಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿತು ಮತ್ತು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ 94.40 ಕ್ಕೆ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡಿತು.
ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯೂ ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಿದೆ. ಹೊಸ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಘೋಷಿಸಿದ ನಂತರ 10 ವರ್ಷದ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಯೀಲ್ಡ್ (yield) 20 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಷ್ಟು ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, 6.76% ಕ್ಕೆ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡಿದೆ. ಬಾಂಡ್ ಬೆಲೆಗಳು ಮತ್ತು ಯೀಲ್ಡ್ಗಳು ವಿರುದ್ಧ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ಚಲಿಸುವುದರಿಂದ, ಯೀಲ್ಡ್ನಲ್ಲಿನ ಈ ಇಳಿಕೆಯು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೇಡಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ ಬಾಂಡ್ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಗಮನಾರ್ಹ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಜಾಗತಿಕ ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ನಡುವೆ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಸೂಚನೆ
ಈ ಉತ್ಸಾಹದ ನಡುವೆಯೂ, ಅನುಭವಿ ತಜ್ಞರು ಸಮತೋಲಿತ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಹೊಂದಿರಲು ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತಾರೆ. ದೇಶೀಯ ನೀತಿಗಳು ಭಾರತೀಯ G-Secs ಗಳ ಆಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದರೂ, ಜಾಗತಿಕ ಸವಾಲುಗಳು ಹಾಗೆಯೇ ಇವೆ. ಭಾರತೀಯ ಸಾಲದ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಆಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ರೆಜರಿ ಯೀಲ್ಡ್ಗಳ (US Treasury yields)ೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿ ನೋಡಲಾಗುತ್ತಿದೆ, ಇದು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹೊರತೆಗೆಯಬಹುದು. ಜಾಗತಿಕ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಯಾವುದೇ ದೊಡ್ಡ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ವೇಗದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ದಾಖಲೆ ಮಟ್ಟದ ಹರಿವು: FPIಗಳು ಜೂನ್ನಲ್ಲಿ ₹39,640 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿವೆ, ಇದು ಹಿಂದಿನ ₹22,005 ಕೋಟಿಗಳ ದಾಖಲೆಯನ್ನು ಮುರಿದಿದೆ.
- ನೀತಿ ಆಧಾರಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆ: ಬಂಡವಾಳ ಲಾಭದ ಮೇಲಿನ ತೆರಿಗೆ ವಿನಾಯಿತಿಗಳು ಮತ್ತು ಫುಲ್ಲಿ ಅಕ್ಸೆಸಿಬಲ್ ರೂಟ್ (FAR) ಮೂಲಕ ವಿಸ್ತೃತ ಪ್ರವೇಶವು ಈ ಏರಿಕೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳಾಗಿವೆ.
- ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ನೋಟ: ಬ್ಲೂಮ್ಬರ್ಗ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅಗ್ރಿಗೇಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ನಲ್ಲಿ ಭಾರತದ ಸೇರ್ಪಡೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಇರುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ಸಕ್ರಿಯ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಪ್ರೇರಣೆ ನೀಡುತ್ತಿವೆ.