FPI menyuntik Rekod ₹39,640 Crore ke dalam Bon Kerajaan India pada bulan Jun
Pelabur Portfolio Asing (FPI) telah menunjukkan keyakinan besar terhadap pasaran hutang India, dengan menyuntik jumlah bersejarah sebanyak ₹39,640 crore ($4.2 bilion) ke dalam sekuriti kerajaan (G-Secs) setakat bulan Jun ini. Lonjakan yang belum pernah berlaku sebelum ini ini hampir menggandakan rekod terdahulu sebanyak ₹22,005 crore yang dicatatkan pada Ogos 2024, menandakan peralihan transformatif dalam minat global terhadap hutang berdaulat India.
Faktor Pemangkin Kawal Selia yang Memacu Lonjakan Aliran Masuk
Kemasukan modal yang besar ini bukanlah satu kebetulan, sebaliknya merupakan hasil langsung daripada intervensi dasar strategik oleh Kerajaan India dan Bank Rizab India (RBI). Dua langkah utama telah bertindak sebagai pemangkin utama bagi kenaikan ini:
- Pengecualian Cukai: Kerajaan dan RBI mengecualikan keuntungan modal bagi pelaburan hutang berdaulat yang layak, sekali gus meningkatkan pulangan bersih secara ketara bagi pelabur luar negara.
- Akses yang Diperluas: Kumpulan sekuriti yang tersedia di bawah Laluan Boleh Akses Sepenuhnya (Fully Accessible Route - FAR) telah diperluas, kini membolehkan pelabur membeli instrumen hutang sehingga tempoh 30 tahun.
Langkah-langkah ini direka khusus untuk memperdalam penyertaan asing dan meningkatkan kecairan pasaran bon domestik.
Jangkaan Kemasukan ke dalam Indeks Global
Pemacu utama di sebalik pelaburan proaktif yang dilihat pada bulan ini adalah jangkaan kemasukan India ke dalam Indeks Bloomberg Global Aggregate. Peserta pasaran percaya bahawa pengecualian cukai baru-baru ini dan akses yang dipermudah telah membuka jalan kepada pencapaian penting ini.
Menurut Abhishek Upadhyay, pakar ekonomi kanan di ICICI Securities PD, sentimen semasa didorong oleh kepercayaan bahawa sekarang adalah masa yang sesuai untuk melabur sebelum kemasukan rasmi ke dalam indeks tersebut. Jangkaan ini dijangka akan mengekalkan aliran masuk sehingga akhir tahun kalendar. Selain itu, aliran masuk ini dijangka akan memperkukuh rizab pertukaran asing India, yang berjumlah $672 bilion setakat 12 Jun.
Kesan terhadap Mata Wang dan Hasil Bon
Lonjakan mendadak dalam permintaan terhadap hutang India telah memberikan kesan penstabilan kepada ekonomi domestik. Selepas rupee mencecah paras terendah rekod 96.96 per dolar pada akhir Mei, kemasukan modal asing telah membantu mata wang tersebut mengukuh dan ditutup pada paras 94.40 baru-baru ini.
Pasaran bon juga bertindak balas secara positif. Hasil penanda aras 10 tahun telah menurun sebanyak 20 mata asas sejak langkah-langkah baharu diumumkan, ditutup pada 6.76%. Oleh kerana harga bon dan hasil bergerak dalam arah yang bertentangan, penurunan hasil ini menunjukkan kenaikan ketara dalam harga bon disebabkan permintaan yang tinggi.
Nota Berwaspada di Tengah Ketidaktentuan Global
Di sebalik euforia ini, pakar berpengalaman menasihatkan pandangan yang seimbang. Walaupun dasar domestik telah meningkatkan daya tarikan G-Sec India, cabaran global masih wujud. Daya tarikan relatif hutang India masih dibandingkan dengan hasil Perbendaharaan AS yang tinggi, yang boleh menarik modal keluar dari pasaran pesat membangun. Pelabur sedang memantau rapat persekitaran geopolitik global, kerana sebarang peralihan besar boleh menjejaskan momentum semasa.
Ringkasan Utama
- Aliran Masuk Memecah Rekod: FPI telah melabur ₹39,640 crore pada bulan Jun, memecahkan rekod terdahulu sebanyak ₹22,005 crore.
- Pertumbuhan Didorong Dasar: Pengecualian cukai ke atas keuntungan modal dan akses yang diperluas melalui Laluan Boleh Akses Sepenuhnya (FAR) adalah pemacu utama lonjakan ini.
- Prospek Strategik: Jangkaan tinggi mengenai kemasukan India ke dalam Indeks Bloomberg Global Aggregate sedang memacu kedudukan jangka panjang yang proaktif oleh pelabur luar negara.