Các FPI rót kỷ lục 39.640 crore ₹ vào trái phiếu Chính phủ Ấn Độ trong tháng 6

Các nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) đã thể hiện sự tin tưởng mạnh mẽ vào thị trường nợ của Ấn Độ, rót một lượng kỷ lục 39.640 crore ₹ (4,2 tỷ USD) vào các chứng khoán chính phủ (G-Secs) tính đến thời điểm hiện tại trong tháng 6. Sự gia tăng chưa từng có này gần như gấp đôi kỷ lục trước đó là 22.005 crore ₹ được thiết lập vào tháng 8 năm 2024, báo hiệu một sự chuyển dịch mang tính bước ngoặt trong sự quan tâm toàn cầu đối với nợ công của Ấn Độ.

Các yếu tố thuận lợi về quy định thúc đẩy sự gia tăng dòng vốn

Sự đổ bộ ồ ạt của dòng vốn không phải là ngẫu nhiên mà là kết quả trực tiếp từ các biện pháp can thiệp chính sách chiến lược của Chính phủ Ấn Độ và Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Hai biện pháp chính đã đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng cho đợt tăng trưởng này:

  1. Miễn thuế: Chính phủ và RBI đã miễn thuế thu nhập từ vốn đối với các khoản đầu tư nợ công đủ điều kiện, giúp cải thiện đáng kể lợi nhuận ròng cho các nhà đầu tư nước ngoài.
  2. Mở rộng khả năng tiếp cận: Danh mục chứng khoán có sẵn theo Lộ trình Tiếp cận Hoàn toàn (FAR) đã được mở rộng, hiện cho phép các nhà đầu tư mua cả các công cụ nợ kỳ hạn 30 năm.

Những động thái này được thiết kế đặc biệt nhằm tăng cường sự tham gia của nước ngoài và tăng tính thanh khoản cho thị trường trái phiếu trong nước.

Kỳ vọng về việc đưa vào chỉ số toàn cầu

Một động lực quan trọng đằng sau hoạt động đầu tư chủ động trong tháng này là sự kỳ vọng về việc Ấn Độ được đưa vào Chỉ số Bloomberg Global Aggregate. Các thành viên thị trường tin rằng việc miễn thuế gần đây và việc nới lỏng khả năng tiếp cận đã mở đường cho cột mốc này.

Theo Abhishek Upadhyay, chuyên gia kinh tế cấp cao tại ICICI Securities PD, tâm lý hiện tại được thúc đẩy bởi niềm tin rằng đây là thời điểm thuận lợi để đầu tư trước khi việc đưa vào chỉ số chính thức diễn ra. Sự kỳ vọng này dự kiến sẽ duy trì dòng vốn chảy vào cho đến cuối năm dương lịch. Hơn nữa, dòng vốn này được kỳ vọng sẽ củng cố dự trữ ngoại hối của Ấn Độ, vốn ở mức 672 tỷ USD tính đến ngày 12 tháng 6.

Tác động đến tiền tệ và lợi suất trái phiếu

Sự gia tăng đột ngột về nhu cầu đối với nợ của Ấn Độ đã có tác dụng ổn định nền kinh tế trong nước. Sau khi đồng rupee chạm mức thấp kỷ lục là 96,96 mỗi đô la vào cuối tháng 5, dòng vốn nước ngoài đổ vào đã giúp đồng tiền này tăng giá và chốt ở mức 94,40 gần đây.

Thị trường trái phiếu cũng phản ứng tích cực. Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm đã giảm 20 điểm cơ bản kể từ khi các biện pháp mới được công bố, chốt ở mức 6,76%. Vì giá trái phiếu và lợi suất biến động ngược chiều nhau, sự sụt giảm lợi suất này cho thấy giá trái phiếu đã tăng đáng kể do nhu cầu cao.

Một lưu ý thận trọng giữa bối cảnh biến động toàn cầu

Bất chấp sự hưng phấn, các chuyên gia dày dạn kinh nghiệm khuyên nên có một cái nhìn cân bằng. Mặc dù các chính sách trong nước đã cải thiện sức hấp dẫn của G-Secs Ấn Độ, nhưng những "cơn gió ngược" toàn cầu vẫn còn đó. Sức hấp dẫn tương đối của nợ Ấn Độ vẫn đang được cân nhắc so với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đang ở mức cao, điều có thể rút vốn khỏi các thị trường mới nổi. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao môi trường địa chính trị toàn cầu, vì bất kỳ sự thay đổi lớn nào cũng có thể ảnh hưởng đến đà tăng trưởng hiện tại.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Dòng vốn phá kỷ lục: Các FPI đã đầu tư 39.640 crore ₹ vào tháng 6, phá vỡ kỷ lục trước đó là 22.005 crore ₹.
  • Tăng trưởng nhờ chính sách: Miễn thuế thu nhập từ vốn và mở rộng khả năng tiếp cận thông qua Lộ trình Tiếp cận Hoàn toàn (FAR) là những động lực chính của sự gia tăng này.
  • Triển vọng chiến lược: Kỳ vọng cao về việc Ấn Độ được đưa vào Chỉ số Bloomberg Global Aggregate đang thúc đẩy các nhà đầu tư nước ngoài chủ động xây dựng vị thế dài hạn.