6月外国组合投资者 (FPIs) 向印度政府债券注资创纪录，达 39,640 亿卢比
外国组合投资者 (FPIs) 对印度债务市场表现出了极大的信心，截至 6 月，已向政府证券 (G-Secs) 注资创纪录的 39,640 亿卢比（约 42 亿美元）。这一前所未有的激增几乎是 2024 年 8 月创下的 22,005 亿卢比纪录的两倍，标志着全球对印度主权债务的兴趣发生了转型式的转变。
监管利好推动资金涌入
巨额资本的涌入并非巧合，而是印度政府和印度储备银行 (RBI) 战略性政策干预的直接结果。两项关键措施成为了此次上涨的主要催化剂：
- 税收豁免： 政府和 RBI 免除了符合条件的主权债务投资的资本利得税，显著提高了海外投资者的净回报。
- 扩大准入范围： 通过完全准入渠道 (FAR) 可获得的证券池已扩大，现在允许投资者购买长达 30 年的债务工具。
这些举措旨在深化外国参与度并提高国内债券市场的流动性。
对纳入全球指数的预期
本月积极投资的一个重要驱动因素是对印度被纳入彭博全球综合指数 (Bloomberg Global Aggregate Index) 的预期。市场参与者认为，最近的税收豁免和准入放宽为这一里程碑铺平了道路。
根据 ICICI Securities PD 高级经济学家 Abhishek Upadhyay 的说法，当前的情绪源于一种信念，即在正式纳入指数之前，现在是投资的良机。这种预期预计将使资金流入持续到本历年年底。此外，这些资金流入预计将增强印度的外汇储备，截至 6 月 12 日，其外汇储备为 6720 亿美元。
对货币和债券收益率的影响
对印度债务需求的突然激增对国内经济产生了稳定作用。在 5 月下旬卢比兑美元汇率跌至 96.96 的历史低点后，外资的涌入帮助该货币升值，近期收于 94.40。
债券市场也做出了积极反应。自新措施公布以来，10 年期基准收益率已下降了 20 个基点，收于 6.76%。由于债券价格和收益率呈反向变动，收益率的下降表明由于需求旺盛，债券价格大幅上涨。
全球波动背景下的谨慎提醒
尽管市场情绪高涨，但资深专家建议保持理性。虽然国内政策提高了印度政府证券 (G-Secs) 的吸引力，但全球性的阻力依然存在。印度债务的相对吸引力仍需与高企的美国国债收益率进行权衡，后者可能会将资本从新兴市场吸引走。投资者正在密切关注全球地缘政治环境，因为任何重大变化都可能影响当前的势头。
核心要点
- 创纪录的资金流入： FPIs 在 6 月投资了 39,640 亿卢比，打破了此前 22,005 亿卢比的纪录。
- 政策驱动增长： 资本利得税豁免和通过完全准入渠道 (FAR) 扩大准入是此次激增的主要驱动力。
- 战略展望： 对印度纳入彭博全球综合指数的高预期，正推动海外投资者进行积极的长期布局。