FPI Menyalurkan Dana Rekod ke dalam Bon Kerajaan India Susulan Peralihan Dasar

Pelabur Portfolio Asing (FPI) sedang membanjiri pasaran sekuriti kerajaan India dengan modal yang belum pernah berlaku sebelum ini, didorong oleh reformasi kawal selia yang transformatif. Peralihan dasar baru-baru ini yang direka untuk memudahkan proses pelaburan dan meningkatkan kecekapan cukai telah mencetuskan lonjakan besar dalam aliran masuk melalui Laluan Boleh Akses Sepenuhnya (FAR).

Lonjakan Besar dalam Aliran Masuk FPI melalui Laluan Boleh Akses Sepenuhnya

Skala pelaburan asing dalam bon kerajaan India telah menyaksikan lonjakan yang sangat besar pada bulan ini. Menurut data daripada Clearing Corp of India, FPI telah melabur ₹33,000 crore setakat Jun ini, yang mewakili peningkatan enam kali ganda berbanding ₹5,512 crore yang dilaburkan pada bulan Mei. Untuk memberi perspektif terhadap momentum ini, paras tertinggi sebelumnya bagi kategori ini sepanjang tahun lalu adalah ₹12,246 crore, yang direkodkan pada bulan Oktober.

Lonjakan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh keputusan kerajaan pada 5 Jun untuk menghapuskan beberapa halangan yang menyekat. Dengan menghapuskan had pelaburan jangka pendek, had penumpuan, dan had berasaskan sekuriti, kerajaan telah memudahkan kemasukan modal global secara berkesan. Selain itu, penggabungan sub-kategori 'umum' dan 'jangka panjang' kepada had tunggal untuk sekuriti pusat dan negeri telah memudahkan landskap operasi bagi pelabur asing.

Reformasi Cukai dan Alam Semesta Pelaburan yang Diperluas

Pemacu kritikal di sebalik aliran masuk yang memecahkan rekod ini adalah peningkatan ketara dalam pulangan selepas cukai bagi FPI. Kerajaan telah menghapuskan beberapa beban cukai yang sebelum ini bertindak sebagai penghalang. Sebelum ini, FPI tertakluk kepada cukai keuntungan modal jangka panjang sebanyak 12.5% ke atas saham dan bon tersenarai yang dipegang selama lebih 12 bulan, bersama dengan cukai pegangan sebanyak 20% ke atas faedah yang diperoleh daripada bon kerajaan.

Selain daripada percukaian, skop aset yang boleh dilaburkan telah diperluas. "Laluan Boleh Akses Sepenuhnya" kini merangkumi tempoh matang 15, 30, dan 40 tahun, serta bon hijau berdaulat. Pengembangan ini, digabungkan dengan nilai rupee yang stabil dan persekitaran geopolitik yang lebih tenang, telah memperkukuh sentimen pelabur, membawa masuk modal yang "menunggu peluang" ke dalam pasaran hutang India.

Jalan ke Hadapan: Indeks Global dan Faktor Makro

Walaupun momentum semasa adalah bersejarah, pakar pasaran mencadangkan bahawa kemampanan jangka panjang bergantung kepada kestabilan makroekonomi yang lebih luas dan integrasi global. Penganalisis menunjukkan potensi penyertaan hutang berdaulat India dalam indeks bon global utama, seperti Bloomberg Global Aggregate Index, sebagai pemangkin penting yang akan datang. Penyertaan sedemikian akan memberikan kelebihan struktur dan memastikan aliran masuk pasif yang stabil.

Selain itu, terdapat laporan bahawa Rizab Bank India (RBI) dan Kementerian Kewangan mungkin akan berurusan dengan Bank for International Settlements (BIS) untuk memupuk pelaburan yang lebih mendalam. Secara khususnya, BIS telah diberikan status pengecualian cukai khas dalam penyusunan semula kawal selia terbaru, yang menyelaraskan India dengan piawaian antarabangsa bagi pelabur institusi utama.

Ringkasan Utama