Gli FPI investono fondi record in titoli di Stato indiani a seguito di un cambiamento nelle politiche

Gli investitori istituzionali stranieri (FPI) stanno inondando il mercato dei titoli di Stato indiani con capitali senza precedenti, spinti da riforme normative trasformative. I recenti cambiamenti nelle politiche, volti a semplificare i processi di investimento e a migliorare l'efficienza fiscale, hanno innescato un massiccio aumento dei flussi in entrata attraverso la Fully Accessible Route (FAR).

Massiccio aumento dei flussi in entrata degli FPI tramite la Fully Accessible Route

L'entità degli investimenti stranieri nei titoli di Stato indiani ha registrato un salto astronomico questo mese. Secondo i dati della Clearing Corp of India, gli FPI hanno investito ₹33.000 crore nel mese di giugno fino ad oggi, rappresentando un aumento di sei volte rispetto ai ₹5.512 crore investiti a maggio. Per contestualizzare questo slancio, il precedente record per questa categoria nell'ultimo anno è stato di ₹12.246 crore, registrato a ottobre.

Questo aumento è ampiamente attribuito alla decisione del governo del 5 giugno di rimuovere diverse barriere restrittive. Eliminando i limiti agli investimenti a breve termine, i limiti di concentrazione e i limiti per singolo titolo, il governo ha reso più fluido l'ingresso dei capitali globali. Inoltre, la fusione delle sottocategorie "generale" e "a lungo termine" in limiti unici per i titoli centrali e statali ha semplificato il panorama operativo per gli investitori stranieri.

Riforme fiscali e universo di investimento ampliato

Un fattore determinante dietro questo afflusso record è il significativo miglioramento dei rendimenti post-tasse per gli FPI. Il governo ha rimosso diversi oneri fiscali che in precedenza fungevano da deterrente. In passato, gli FPI erano soggetti a un'imposta sulle plusvalenze a lungo termine del 12,5% su azioni quotate e obbligazioni detenute per oltre 12 mesi, oltre a una ritenuta alla fonte del 20% sugli interessi maturati dai titoli di Stato.

Oltre alla tassazione, l'ambito degli asset investibili si è ampliato. La "Fully Accessible Route" include ora scadenze di 15, 30 e 40 anni, oltre ai green bond sovrani. Questa espansione, combinata con la stabilità della rupia e un clima geopolitico più calmo, ha rafforzato il sentiment degli investitori, attirando capitali precedentemente "in attesa" nel mercato del debito indiano.

La strada da percorrere: indici globali e fattori macroeconomici

Sebbene l'attuale slancio sia storico, gli esperti di mercato suggeriscono che la sostenibilità a lungo termine dipenda da una maggiore stabilità macroeconomica e dall'integrazione globale. Gli analisti indicano la potenziale inclusione del debito sovrano indiano nei principali indici obbligazionari globali, come il Bloomberg Global Aggregate Index, come un importante catalizzatore imminente. Tale inclusione fornirebbe un vantaggio strutturale e garantirebbe un flusso costante di afflussi passivi.

Inoltre, ci sono segnalazioni secondo cui la Reserve Bank of India (RBI) e il Ministero delle Finanze potrebbero avviare un dialogo con la Bank for International Settlements (BIS) per favorire investimenti più profondi. In particolare, alla BIS è stato concesso uno status speciale di esenzione fiscale nell'ultimo riassetto normativo, allineando l'India agli standard internazionali per i principali investitori istituzionali.

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