ਨੀਤੀਗਤ ਤਬਦੀਲੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ FPIs ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੇ

ਪਰਿਵਰਤਨਕਾਰੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਕਾਰਨ, ਫੋਰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇਨਵੈਸਟਰ (FPIs) ਬੇਮਿਸਾਲ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀ (securities) ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਾਲੀਆ ਨੀਤੀਗਤ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਨੇ 'ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ' (Fully Accessible Route - FAR) ਰਾਹੀਂ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਆਉਣ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਰਾਹੀਂ FPI ਇਨਫਲੋਅ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ

ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਆਫ ਇੰਡੀਆ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, FPIs ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ₹33,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਈ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ₹5,512 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਛੇ ਗੁਣਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ₹12,246 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ।

ਇਸ ਉਛਾਲ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ 5 ਜੂਨ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਕਈ ਰੋਧਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਹੈ। ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ, ਇਕਾਗਰਤਾ ਸੀਮਾਵਾਂ (concentration limits), ਅਤੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀ-ਵਾਰ ਸੀਮਾਵਾਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਕੇ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੇਂਦਰੀ ਅਤੇ ਰਾਜ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਲਈ 'ਜਨਰਲ' ਅਤੇ 'ਲੌਂਗ-ਟਰਮ' ਉਪ-ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਨੂੰ ਸਿੰਗਲ ਲਿਮਿਟਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਲਾਉਣ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕਾਰਜ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਸਰਲ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।

ਟੈਕਸ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਯੂਨੀਵਰਸ

ਇਸ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਇਨਫਲੋਅ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਨ FPIs ਲਈ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਮੁਨਾਫੇ (returns) ਵਿੱਚ ਹੋਇਆ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਕਈ ਅਜਿਹੇ ਟੈਕਸ ਬੋਝਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਰੋਕਥਾਮ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਸਨ। ਪਹਿਲਾਂ, FPIs ਨੂੰ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਲਈ ਰੱਖੇ ਗਏ ਲਿਸਟਡ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ 12.5% ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਵਿਆਜ 'ਤੇ 20% ਵਿਦਹੋਲਡਿੰਗ ਟੈਕਸ ਦੇ ਅਧੀਨ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਸੀ।

ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਯੋਗ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਦਾਇਰਾ ਵੀ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। "ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ" ਵਿੱਚ ਹੁਣ 15, 30, ਅਤੇ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ (tenors) ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸੋਵਰਨ ਗ੍ਰੀਨ ਬਾਂਡ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਸ ਵਿਸਤਾਰ ਨੇ, ਸਥਿਰ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਸ਼ਾਂਤ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ "ਸਾਈਡਲਾਈਨ" ਪੂੰਜੀ ਆ ਰਹੀ ਹੈ।

ਅਗਲਾ ਰਾਹ: ਗਲੋਬਲ ਇੰਡੈਕਸ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਕਾਰਕ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਗਤੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਹੈ, ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਏਕੀਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Bloomberg Global Aggregate Index ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਂਡ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸੋਵਰਨ ਡੈਟ (sovereign debt) ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਜਿਹੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਇੱਕ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਲਾਭ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ ਅਤੇ ਪੈਸਿਵ ਇਨਫਲੋਅ (passive inflows) ਦੀ ਇੱਕ ਨਿਰੰਤਰ ਧਾਰਾ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਏਗੀ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਜਿਹੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਹਨ ਕਿ Reserve Bank of India (RBI) ਅਤੇ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲਾ ਡੂੰਘੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ Bank for International Settlements (BIS) ਨਾਲ ਗੱਲਬਾਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਤਾਜ਼ਾ ਬਦਲਾਅ ਵਿੱਚ BIS ਨੂੰ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਸਥਿਤੀ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮਿਆਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ