FPI menyalurkan dana rekod ke dalam Sekuriti Kerajaan India susulan peralihan dasar
Pasaran bon kerajaan India sedang menyaksikan lonjakan bersejarah dalam modal asing apabila reformasi kawal selia dan pengecualian cukai baru-baru ini mencetuskan aliran masuk yang besar. Pelabur Portfolio Asing (FPI) telah meningkatkan penyertaan mereka secara ketara, menandakan pencapaian penting bagi daya tarikan pasaran hutang negara tersebut.
Lonjakan Besar dalam Aliran Masuk FPI melalui Laluan FAR
Laluan Boleh Akses Sepenuhnya (FAR) untuk sekuriti kerajaan telah mengalami perubahan drastik bulan ini. Menurut data daripada Clearing Corp of India, FPI telah melabur ₹33,000 crore setakat Jun ini. Ini mewakili peningkatan enam kali ganda yang mengejutkan berbanding ₹5,512 crore yang dilaburkan pada bulan Mei. Untuk memberi perspektif kepada pertumbuhan ini, paras tertinggi sebelumnya dalam kategori ini sepanjang tahun lalu adalah ₹12,246 crore, yang direkodkan pada bulan Oktober.
Pakar pasaran mencadangkan bahawa sebahagian besar modal ini "menunggu di tepi padang," bersedia untuk memasuki pasaran India sebaik sahaja persekitaran kawal selia menjadi lebih kondusif. Gabungan rupee yang stabil dan iklim geopolitik yang lebih tenang telah memperkukuh lagi keyakinan pelabur terhadap hutang India.
Reformasi Kawal Selia Memacu Keyakinan Pelabur
Pemangkin utama bagi aliran masuk yang memecahkan rekod ini adalah rangkaian langkah kerajaan yang diumumkan pada 5 Jun. Reformasi ini direka khusus untuk memudahkan proses pelaburan dan meningkatkan pulangan bersih bagi entiti asing. Perubahan utama termasuk:
- Penghapusan Had Pelaburan: Kerajaan telah menghapuskan had pelaburan jangka pendek, had penumpuan, dan had mengikut jenis sekuriti. Selain itu, perbezaan antara sub-kategori 'umum' dan 'jangka panjang' telah digabungkan menjadi satu had tunggal untuk sekuriti kerajaan pusat dan negeri.
- Pengecualian Cukai: Dalam langkah yang secara langsung meningkatkan keuntungan, kerajaan telah menghapuskan cukai keuntungan modal jangka panjang sebanyak 12.5% ke atas bon tersenarai yang dipegang lebih daripada 12 bulan dan cukai pegangan 20% ke atas faedah yang diperoleh daripada bon kerajaan.
- Bakul Pelaburan yang Diperluas: Senarai sekuriti tertentu di bawah FAR telah diperluas untuk merangkumi tempoh matang 15, 30, dan 40 tahun, serta bon hijau berdaulat.
Laluan Menuju Kemasukan Indeks Bon Global
Walaupun momentum semasa adalah signifikan, trajektori jangka panjang aliran masuk ini bergantung kepada faktor makroekonomi yang lebih luas dan kemasukan indeks global. Penganalisis percaya bahawa jika hutang berdaulat India dimasukkan ke dalam penanda aras global utama, seperti Bloomberg Global Aggregate Index, ia akan memberikan kelebihan yang besar dan berterusan bagi aliran masuk modal.
Terdapat jangkaan berterusan bahawa sekuriti India akan mendapat kemasukan sedemikian susulan reformasi ini. Laporan menunjukkan bahawa Bank Pusat India (RBI) dan Kementerian Kewangan mungkin akan berurusan dengan Bank Penyelesaian Antarabangsa (BIS) untuk memudahkan pelaburan lanjut. Secara khususnya, BIS telah diberikan status pengecualian cukai khas dalam penyusunan semula kawal selia baru-baru ini, selaras dengan status bebas cukai yang dinikmatinya secara global.
Ringkasan Utama
- Pertumbuhan Eksponen: Aliran masuk FPI melalui laluan FAR mencecah ₹33,000 crore pada bulan Jun, peningkatan enam kali ganda daripada ₹5,512 crore pada bulan Mei.
- Kenaikan Didorong Dasar: Lonjakan ini didorong oleh penghapusan had pelaburan serta penghapusan cukai keuntungan modal jangka panjang dan cukai pegangan ke atas bon kerajaan.
- Prospek Masa Depan: Momentum yang berterusan bergantung kepada kestabilan makroekonomi dan potensi kemasukan hutang India ke dalam indeks bon global seperti Bloomberg Global Aggregate Index.