जूनमध्ये FPIंनी भारतीय सरकारी बाँड्समध्ये विक्रमी ₹३९,६४० कोटींची गुंतवणूक केली

परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारताच्या कर्ज बाजारावर (debt market) प्रचंड विश्वास दर्शवला असून, जून महिन्यात आतापर्यंत सरकारी रोख्यांमध्ये (G-Secs) विक्रमी ₹३९,६४० कोटी (अंदाजे $४.२ अब्ज) गुंतवले आहेत. ही ऐतिहासिक गुंतवणूक ऑगस्ट २०२४ मध्ये नोंदवलेल्या ₹२२,००५ कोटींच्या मागील मासिक विक्रमापेक्षा कितीतरी जास्त आहे, जे भारतीय सार्वभौम कर्जाकडे (sovereign debt) जागतिक गुंतवणूकदारांच्या दृष्टिकोनात मोठा बदल दर्शवते.

मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक वाढवणारे धोरणात्मक घटक

भांडवलातील ही अभूतपूर्व वाढ प्रामुख्याने भारत सरकार आणि रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) यांच्या धोरणात्मक नियामक बदलांमुळे झाली आहे. पात्र सार्वभौम कर्ज गुंतवणुकीवरील भांडवली नफा करातून (capital gains tax) सूट आणि 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) अंतर्गत रोख्यांचा विस्तार, यांसारख्या प्रमुख उपाययोजनांनी यासाठी उत्प्रेरक (catalyst) म्हणून काम केले आहे.

शिवाय, परदेशी गुंतवणूकदारांना ३० वर्षांच्या कर्ज साधनांची (debt instruments) खरेदी करण्याची परवानगी देण्याच्या निर्णयामुळे गुंतवणुकीची व्याप्ती लक्षणीयरीत्या वाढली आहे. या हालचाली परदेशी सहभाग वाढवण्यासाठी आणि भारताचा परकीय चलन साठा मजबूत करण्यासाठी करण्यात आल्या आहेत, जो १२ जूनपर्यंत $६७२ अब्ज होता.

चलन आणि बाँड यील्डवर होणारा परिणाम

परदेशी भांडवलाच्या आगमनामुळे भारतीय रुपयाला आवश्यक स्थिरता मिळाली आहे, ज्याला यापूर्वी मोठ्या अस्थिरतेचा सामना करावा लागला होता. मे महिन्याच्या अखेरीस प्रति डॉलर ९६.९६ च्या विक्रमी नीचांकी पातळीवर पोहोचल्यानंतर, रुपयाने सुधारणेची चिन्हे दाखवली असून गुरुवारी तो ९४.४० वर बंद झाला.

ही स्थिरता बाँड मार्केटमध्येही दिसून येत आहे. CCIL च्या आकडेवारीनुसार, अलीकडील धोरणात्मक उपाययोजना जाहीर झाल्यापासून १०-वर्षीय बेंचमार्क यील्ड २० बेसिस पॉइंट्सने कमी होऊन ६.७६% वर बंद झाले आहे. बाँडचे दर आणि यील्ड एकमेकांच्या विरुद्ध दिशेने चालत असल्याने, ही घट भारतीय कर्जासाठी असलेली मजबूत मागणी दर्शवते. तज्ज्ञांच्या मते, रुपयाच्या वेगाने घसरण्यामुळे गुंतवणूकदार पूर्वी भारतीय कर्जापासून दूर राहत होते, परंतु सध्याच्या वातावरणाने पुन्हा विश्वास निर्माण केला आहे.

ब्लूमबर्ग इंडेक्समध्ये समावेशाचा मार्ग

सक्रिय गुंतवणुकीचे मुख्य कारण म्हणजे 'ब्लूमबर्ग ग्लोबल ॲग्रीगेट इंडेक्स'मध्ये (Bloomberg Global Aggregate Index) भारताचा समावेश होण्याची शक्यता. अलीकडील कर सवलती आणि विस्तारित प्रवेश हे या टप्प्याकडे जाण्यासाठी महत्त्वाचे पाऊल असल्याचे बाजार सहभागींचे मानणे आहे.

ICICI सिक्युरिटीज PD चे वरिष्ठ अर्थतज्ज्ञ अभिषेक उपाध्याय यांच्या मते, इंडेक्समधील समावेश निश्चित झाल्यामुळे वर्षाच्या अखेरीस आणखी गुंतवणूक येण्याची शक्यता आहे. हे आर्थिक वर्ष २०२६ (FY26) च्या तुलनेत घडत आहे, ज्यामध्ये FAR बाँड्समधील निव्वळ FPI गुंतवणूक केवळ ₹३,५४६ कोटी इतकी कमी होती.

जागतिक आव्हाने आणि गुंतवणूकदारांची खबरदारी

या उत्साहाच्या काळातही, बाजार तज्ज्ञ संतुलित दृष्टिकोन ठेवण्याचा सल्ला देत आहेत. देशांतर्गत धोरणे अत्यंत अनुकूल असली तरी, भारतीय कर्जाचे आकर्षण अमेरिकन ट्रेझरी यील्डच्या (US Treasury yields) उच्च पातळीशी स्पर्धा करणारे आहे. जागतिक व्याजदरांच्या या पातळीमुळे उदयोन्मुख बाजारपेठेतील कर्जासाठी स्पर्धात्मक वातावरण निर्माण होते. विश्लेषकांच्या मते, सध्याचा कल तेजीचा (bullish) असला तरी, जागतिक भू-राजकीय वातावरणातील कोणताही मोठा बदल किंवा अमेरिकेच्या चलनविषयक धोरणातील महत्त्वपूर्ण बदल या गुंतवणुकीच्या गतीवर परिणाम करू शकतात.

महत्त्वाचे मुद्दे

• विक्रमी गुंतवणूक: FPIंनी या जूनमध्ये G-Secs मध्ये ₹३९,६४० कोटींची गुंतवणूक केली आहे, जी मागील ₹२२,००५ कोटींच्या विक्रमापेक्षा जवळपास दुप्पट आहे.
• धोरणांमुळे झालेली वाढ: भांडवली नफ्यावरील कर सवलत आणि 'फुली ॲक्सेसिबल रूट'चा (FAR) विस्तार हे या वाढीचे मुख्य चालक आहेत.
• इंडेक्सची प्रतीक्षा: ब्लूमबर्ग ग्लोबल ॲग्रीगेट इंडेक्समध्ये भारताच्या अपेक्षित समावेशामुळे गुंतवणूकदार स्वतःची स्थिती मजबूत करत आहेत, ज्यामुळे भविष्यात आणखी गुंतवणूक येण्याची अपेक्षा आहे.