Ola Electric、誤解を招く開示の疑いを巡りSEBIとの和解を模索

Ola Electricとその創設者であるBhavish Aggarwal氏は、虚偽情報の流布に関する疑いを巡り、インド証券取引委員会（SEBI）との継続中の手続きを和解させるための手続きを開始した。同社は、販売およびサービスネットワークに関する誤解を招く主張が、株価を吊り上げるために利用された可能性があるという懸念を解消するため、円満な解決を目指している。

SEBI調査の核心

今回の規制当局による精査は、2024年8月の株式上場から2025年5月の間に行われたOla Electricの開示内容を調査するため、SEBIが4月10日に発行した理由告知書（show-cause notice）を受けたものである。規制当局は、不正・不公正取引禁止（PFUTP）規制および上場義務・開示要件（LODR）規制への違反があったと主張している。

Ola Electricは4月23日に和解申請を行い、事実の「認否を伴わない（without admission or denial）」形での解決を求めている。同社は、販売および登録台数の報告にmala fide（悪意）のある意図はなかったと主張しており、長期化する訴訟を回避したい考えだ。

サービスネットワーク拡大における不一致

SEBIの主張の主要な柱の一つは、同社の物理的な拠点に関する主張である。2024年12月、Ola Electricは取引所に対し、4,000拠点まで拡大すると通知し、サービスセンターと併設された3,200以上の新しい店舗が稼働していると主張した。

しかし、規制当局に提出されたデータからは、大きな乖離が明らかになった。同社はソーシャルメディアや取引所への提出書類を通じて大規模な拡大を喧伝していたが、記録によると、2025年2月19日時点でそのような拠点はわずか452箇所しか存在しておらず、IPO以来の増加数はわずか23拠点であった。SEBIは、これらの発表が2024年12月2日の株価のイントラデイ8.45%上昇と重なっていることを指摘し、投資家への影響があったことを示唆している。

販売台数と顧客注文の乖離

SEBIはまた、Ola Electricが市場支配力をどのように報告したかについても不一致を指摘している。2025年2月、同社は25,000台以上の電動二輪車を販売したと主張し、28%を超える市場シェアを手にしていると断言した。

調査の結果、25,207という数字は完了した売上ではなく、実際には確定した顧客注文を表していることが判明しました。その内訳は以下の通りです：

Roadsterモーターサイクルの展開遅延

第三の疑惑は、「Roadster」モーターサイクル・プログラムに関するものです。SEBIは、Ola Electricが2025年3月までに配送を開始すると公約していたにもかかわらず、遅延やプロトタイプの承認待ちについて開示を怠ったと主張しています。具体的には、同社がRoadster Xの配送が2025年5月に開始されたと発表した一方で、実際にはその月に配送は行われていなかったことを規制当局は指摘しました。創設者のBhavish Aggarwal氏は、後に配送が6月から始まったことを認めています。

主なポイント