공급 변화 속 인도 원유 재고, 1년 만에 최고치 근접하며 반등
인도가 원유 비축량을 성공적으로 보충하며, 상당한 고갈 기간을 거친 후 재고 수준을 1년 만에 최고치에 가깝게 끌어올렸다. 미-이란 갈등으로 인한 공급 중단에 직면한 이후, 공격적인 수입 전략과 대체 공급처로의 전환을 통해 국가 에너지 안보를 안정화했다.
6월 분기 고갈로부터의 회복
지난 2월 미-이란 갈등이 시작될 당시 인도의 원유 비축량은 1억 700만 배럴로 견고한 수준이었다. 그러나 지정학적 긴장으로 인해 기존의 수입 경로가 차단되면서, 정유사들은 운영 유지를 위해 기존 비축량에 크게 의존할 수밖에 없었다. 이로 인해 재고는 지속적으로 감소하여 3월에는 9,550만 배럴, 4월 말에는 9,050만 배럴로 최저치를 기록했다.
회복은 신속하게 이루어졌다. Kpler의 데이터에 따르면, 인도의 원유 재고는 6월 말까지 약 1억 400만 배럴로 급증했다. 인도의 일일 원유 소비량이 약 500만 배럴 수준임을 감안할 때, 현재 재고는 약 21일 치의 수요를 충당할 수 있는 안전 완충력을 제공한다. 여기에는 전략적 석유 비축량, 상업용 저장 시설 및 정유사 재고가 포함된다.
러시아산 원유로의 전략적 전환
인도가 비축량을 재건할 수 있었던 결정적인 요인은 러시아로부터의 수입이 대폭 급증했다는 점이다. 미국의 제재 면제를 활용하여 러시아산 원유는 인도 에너지 바스켓의 핵심이 되었다. 6월 한 달 동안에만 러시아로부터의 수입량이 일일 250만 배럴(mbd)을 넘어섰으며, 이는 인도 전체 원유 구매량의 절반 이상을 차지한다.
이러한 변화의 규모는 물량을 비교해 보면 명확하다. 4개월간의 갈등 기간 동안 인도는 러시아로부터 2억 4,000만 배럴 이상을 수입했다. 이 물량은 현재 두 번째로 큰 공급처인 UAE로부터 수입한 5,800만 배럴보다 4배 이상 많다. UAE와 사우디아라비아가 여전히 중요하지만, 러시아 및 베네수엘라산 원유로 공급선을 다변화함으로써 호르무즈 해협의 혼란으로 인한 영향을 완화했다.
에너지 지형의 안정화
미국과 이란 간의 잠정 합의로 나타난 지정학적 긴장의 완화는 시장을 더욱 안정시켰다. 호르무즈 해협을 통한 해상 운송이 부분적으로 재개되면서, 즉각적인 공급 부족 위협은 줄어들었다. 하르딥 싱 푸리(Hardeep Singh Puri) 석유부 장관은 페르시아만에서의 선박 운송 지연이 대부분 해소되었다고 언급하며, 현재 상황은 더 이상 "문제가 되지 않는다"고 밝혔다.
정부는 일부 주에서 발생한 연료 배급에 관한 개별적인 보고를 다루었으나, 이는 근본적인 공급 부족보다는 소비자들의 공포 구매와 국영 판매소로의 수요 이동 때문인 것으로 분석되었다. 높은 가동률을 유지하고 프리미엄을 지불하더라도 대체 화물을 확보함으로써, 인도 정유사들은 광범위한 연료 부족 사태를 성공적으로 방지했다.
핵심 요약
- 상당한 회복: 인도의 원유 재고는 4월 최저치인 9,050만 배럴에서 1억 400만 배럴로 다시 상승하여 21일 치의 공급 완충력을 확보했다.
- 러시아의 지배력: 러시아는 6월 전체 원유 수입량의 50% 이상을 공급하며 인도의 주요 에너지 파트너로서의 입지를 굳혔다.
- 공급망 회복 탄력성: 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 수입량의 40%가 위협받았음에도 불구하고, 정유사들은 UAE, 사우디아라비아, 베네수엘라 등으로 공급처를 성공적으로 다변화했다.