인도 재무부는 자본 이득이 발생하는 곳에서 과세할 권리를 회복하기 위해 모리셔스, 싱가포르, 키프로스와 체결한 3개의 주요 조세 조약을 강화할 것이라고 밝혔습니다. 이번 조치는 정부 수입을 증대시키고 '조세 조약 남용(treaty shopping)'을 억제할 수 있는 움직임입니다.
이번 변화가 중요한 이유
수년 동안 인도와 이 세 국가 간의 이중과세 방지 협정(DTA)은 비거주 투자자들이 원천징수세가 거의 없거나 전혀 없는 상태로 인도 자산을 매각할 수 있도록 허용해 왔습니다. 낮은 세율로 인해 이 조약들은 자본을 우회시키는 저렴한 지름길이 되었습니다. 인도는 원천지 과세권을 다시 확립함으로써, 수익이 역외 탈루 구멍을 통해 빠져나가는 대신 자국 시장에서 창출된 수익을 더 많이 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다.
배경
인도는 이중 과세 부담을 피함으로써 외국 자본 유입을 유도하기 위해 이중과세 방지 협정(DTA)을 체결했습니다. 시간이 흐르면서 투자자와 세무 계획가들은 조약 체결국, 특히 한때 외국 포트폴리오 유입의 상당 부분을 차지했던 모리셔스를 통해 투자를 우회하는 방식이 인도가 징수할 수 있었던 자본 이득세를 박탈한다는 사실을 발견했습니다. 정부는 세수 손실을 공개적으로 수치화하기는 어렵지만, 검토가 필요할 만큼 "충분히 상당하다"고 거듭 밝혀왔습니다.
승자와 패자
- 재무부는 새로운 세수원을 확보하여 국내 세율을 인상하지 않고도 재정 목표 달성을 위한 자금을 마련할 수 있게 됩니다.
- 외국인 투자자는 인도 증권 수익에 대해 더 높은 원천징수세를 부담하게 되어, 시장 진입 및 퇴출 비용이 상승할 것입니다.
- 조약 체결국은 인도 자산의 통로로서 자국 지역의 매력이 떨어질 수 있으며, 이에 따라 인도와 조약 조건을 재협상하거나 대안을 모색하게 될 수 있습니다.
주목해야 할 세부 사항
- 이번 개정안은 자본 이득에 대한 원천지 과세권을 회복하며, 이는 투자자의 거주지와 관계없이 인도가 세금을 부과함을 의미합니다.
- 이번 변화는 실제 국경 간 투자가 아닌, 조약 간의 불일치를 악용하는 거래만을 대상으로 합니다.
- 재무부가 구체적인 일정을 정하지는 않았으나, 이번 발표는 이미 협상이 진행 중임을 시사합니다.
반론
비판론자들은 세금 인상이 인도 주식 및 채권에 대한 외국인의 수요를 위축시킬 수 있다고 경고하며, 특히 조약 효율적인 구조에 의존하는 펀드 매니저들에게 타격이 클 것이라고 말합니다. 일부에서는 조세 조약 남용이 전체 유입액에서 차지하는 비중이 미미하며, 이번 개혁이 보호무역주의로 기울어 영향을 받는 국가들로부터 상호 보복 조치를 불러올 수 있다고 주장합니다.
향후 관전 포인트
- 공식 개정안 전문 및 시행일.
- 모리셔스, 싱가포르, 키프로스의 대응(다자간 포럼에서의 반발 포함).
- 시장 반응, 특히 인도 증권 거래량 및 외국인 자금 유입 변화.
요약: 인도는 자본 이득에 대한 원천지 과세권을 재확립함으로써, 추가 세수 확보가 외국인 투자 감소로 인한 단기적 침체보다 더 큰 이득이 될 것이라고 판단하고 있습니다. 이는 국경 간 자본 흐름에 대한 세무 집행을 강화하려는 변화의 신호입니다.