กระทรวงการคลังของอินเดียระบุว่าจะมีการปรับปรุงสนธิสัญญาภาษีสำคัญ 3 ฉบับ ได้แก่ สนธิสัญญากับมอริเชียส สิงคโปร์ และไซปรัส เพื่อเรียกคืนสิทธิในการจัดเก็บภาษีจากกำไรจากการขายสินทรัพย์ (capital-gain profits) ณ แหล่งที่มาของรายได้ ซึ่งความเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจช่วยเพิ่มรายได้ของรัฐบาลและยับยั้งพฤติกรรม “treaty shopping” (การใช้ช่องว่างทางสนธิสัญญาเพื่อเลี่ยงภาษี)

ทำไมการเปลี่ยนแปลงนี้จึงสำคัญ

เป็นเวลาหลายปีที่ข้อตกลงเพื่อการหลีกเลี่ยงภาษีซ้ำซ้อน (DTAs) ของอินเดียกับทั้งสามเขตอำนาจศาล ช่วยให้นักลงทุนที่ไม่ได้พำนักในประเทศสามารถขายสินทรัพย์ของอินเดียโดยเสียภาษีหัก ณ ที่จ่ายในอัตราที่ต่ำมากหรือแทบไม่เสียเลย อัตราภาษีที่ต่ำนี้ทำให้สนธิสัญญาเหล่านี้กลายเป็นทางลัดราคาถูกในการเคลื่อนย้ายเงินทุน การกลับมาใช้สิทธิจัดเก็บภาษี ณ แหล่งที่มา (source taxation) อีกครั้งนั้น อินเดียมีเป้าหมายที่จะรักษาผลกำไรที่เกิดขึ้นในตลาดของตนเองให้ได้มากขึ้น แทนที่จะปล่อยให้รายได้เหล่านี้ไหลออกไปผ่านช่องว่างทางภาษีในต่างประเทศ

ที่มาที่ไป

อินเดียได้ร่างข้อตกลง DTAs ขึ้นเพื่อดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศโดยการหลีกเลี่ยงภาระภาษีซ้ำซ้อน แต่เมื่อเวลาผ่านไป นักลงทุนและนักวางแผนภาษีกลับพบว่าการส่งผ่านการลงทุนผ่านประเทศคู่สัญญาในสนธิสัญญา โดยเฉพาะมอริเชียส ซึ่งครั้งหนึ่งเคยมีสัดส่วนสูงในการไหลเข้าของเงินลงทุนในพอร์ตโฟลิโอต่างชาติ ทำให้รัฐบาลอินเดียสูญเสียภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ที่ควรจะจัดเก็บได้ รัฐบาลระบุซ้ำหลายครั้งว่า แม้จะยากที่จะระบุตัวเลขความสูญเสียทางรายได้อย่างชัดเจนต่อสาธารณะ แต่ความสูญเสียดังกล่าวก็ "มากพอ" ที่จะทำให้ต้องมีการทบทวนใหม่

ใครได้ ใครเสีย

  • ฝ่ายคลัง จะได้รับกระแสรายได้ภาษีใหม่ ซึ่งช่วยสนับสนุนเป้าหมายทางการคลังโดยไม่ต้องปรับขึ้นอัตราภาษีภายในประเทศ
  • นักลงทุนต่างชาติ จะต้องเผชิญกับภาษีหัก ณ ที่จ่ายที่สูงขึ้นจากกำไรของหลักทรัพย์อินเดีย ซึ่งจะทำให้ต้นทุนในการเข้าและออกจากตลาดสูงขึ้น
  • ประเทศคู่สัญญาในสนธิสัญญา อาจสูญเสียความน่าดึงดูดในฐานะทางผ่านสำหรับสินทรัพย์ของอินเดีย ซึ่งอาจกระตุ้นให้ประเทศเหล่านี้ต้องเจรจาเงื่อนไขสนธิสัญญาใหม่กับอินเดีย หรือมองหาทางเลือกอื่น

รายละเอียดที่สำคัญ

  • การแก้ไขจะคืนสิทธิในการจัดเก็บภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ ณ แหล่งที่มา ซึ่งหมายความว่าอินเดียจะเรียกเก็บภาษีโดยไม่คำนึงถึงถิ่นที่อยู่ของนักลงทุน
  • การเปลี่ยนแปลงนี้มุ่งเป้าไปที่ธุรกรรมที่ใช้ประโยชน์จากความไม่สอดคล้องของสนธิสัญญาเท่านั้น ไม่ใช่การลงทุนข้ามพรมแดนที่แท้จริง
  • กระทรวงการคลังยังไม่ได้กำหนดกรอบเวลาที่ชัดเจน แต่การประกาศนี้เป็นสัญญาณว่าการเจรจากำลังดำเนินอยู่

มุมมองต่าง

นักวิจารณ์เตือนว่าภาษีที่สูงขึ้นอาจลดความต้องการของต่างชาติในหุ้นและตราสารหนี้ของอินเดีย โดยเฉพาะสำหรับผู้จัดการกองทุนที่พึ่งพาโครงสร้างการลงทุนที่มีประสิทธิภาพทางภาษีตามสนธิสัญญา บางฝ่ายโต้แย้งว่า treaty shopping คิดเป็นเพียงส่วนน้อยของเงินทุนไหลเข้าทั้งหมด และการปฏิรูปนี้อาจทำให้สมดุลเอนเอียงไปทางลัทธิคุ้มครองทางการค้า ซึ่งอาจนำไปสู่มาตรการตอบโต้จากประเทศที่ได้รับผลกระทบ

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

  • ตัวบทแก้ไขอย่างเป็นทางการและวันที่มีผลบังคับใช้
  • การตอบสนองจากมอริเชียส สิงคโปร์ และไซปรัส รวมถึงการคัดค้านใดๆ ในเวทีพหุภาคี
  • ปฏิกิริยาของตลาด โดยเฉพาะปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์อินเดียและเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ

สรุปสาระสำคัญ: ด้วยการกลับมาใช้สิทธิจัดเก็บภาษี ณ แหล่งที่มาสำหรับกำไรจากการขายสินทรัพย์ อินเดียกำลังเดิมพันว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นจะคุ้มค่ากับความล่าช้าของการลงทุนจากต่างประเทศในระยะสั้น ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนผ่านไปสู่การบังคับใช้กฎหมายภาษีที่เข้มงวดขึ้นต่อกระแสเงินทุนข้ามพรมแดน