Міністерство фінансів Індії заявило, що посилить три ключові податкові угоди — з Маврикієм, Сінгапуром та Кіпром — щоб відновити право оподатковувати прибуток від приросту капіталу в місці його виникнення. Цей крок може збільшити державні надходження та обмежити «пошук вигідних угод» (treaty shopping).

Чому ці зміни мають значення

Протягом багатьох років угоди Індії про уникнення подвійного оподаткування (DTA) з цими трьома юрисдикціями дозволяли іноземним інвесторам продавати індійські активи з мінімальним податком у джерелі або взагалі без нього. Низькі ставки перетворили ці угоди на дешеві «короткі шляхи» для переказу капіталу. Відновлюючи право на оподаткування в джерелі, Індія прагне залишити більше прибутку, отриманого на її власних ринках, замість того, щоб дозволяти йому витікати через офшорні лазівки.

Контекст

Індія розробляла свої угоди DTA, щоб залучати іноземні інвестиції шляхом уникнення подвійного податкового навантаження. З часом інвестори та податкові консультанти виявили, що спрямування інвестицій через країни-партнери за угодами — особливо через Маврикій, на який колись припадала значна частка іноземних портфельних інвестицій — позбавляло Індію податку на приріст капіталу, який вона могла б стягувати. Уряд неодноразово заявляв, що втрата доходів, хоча її важко оцінити публічно, була «достатньо значною», щоб вимагати перегляду.

Хто виграє, а хто програє

  • Державна скарбниця отримає новий потік податкових надходжень, що допоможе фінансувати бюджетні цілі без підвищення внутрішніх ставок.
  • Іноземні інвестори зіткнуться з вищим податком у джерела на прибуток від індійських цінних паперів, що підвищить вартість входу та виходу з ринку.
  • Країни-партнери за угодами можуть побачити, як їхні юрисдикції втрачають привабливість як каналів для індійських активів, що змусить їх переглядати умови власних угод з Індією або шукати альтернативи.

Важливі деталі

  • Поправки відновлять право оподатковувати приріст капіталу в джерелі, що означає, що Індія стягуватиме податок незалежно від місця проживання інвестора.
  • Зміни стосуватимуться лише тих транзакцій, які використовують невідповідності в угодах, а не справжніх транскордонних інвестицій.
  • Міністерство фінансів не встановило конкретних термінів, але ця заява свідчить про те, що переговори вже тривають.

Інша точка зору

Критики попереджають, що вищі податки можуть знизити інтерес іноземців до індійських акцій та боргових зобов'язань, особливо для менеджерів фондів, які покладаються на структури, оптимізовані згідно з угодами. Дехто стверджує, що «пошук вигідних угод» становить лише невелику частку від загального обсягу надходжень, і ці реформи можуть схилити баланс у бік протекціонізму, що спровокує відповідні заходи з боку зацікавлених країн.

На що звернути увагу далі

  • Офіційні тексти поправок та дати їх набуття чинності.
  • Реакція Маврикію, Сінгапуру та Кіпру, включаючи будь-який спротив на багатосторонніх форумах.
  • Реакція ринку, зокрема обсяги торгів на індійських фондових біржах та приплив іноземних фондів.

Підсумок: Відновлюючи право на оподаткування прирісту капіталу в джерелі, Індія робить ставку на те, що додаткові доходи переважать будь-яке короткострокове сповільнення іноземних інвестицій, що сигналізує про перехід до суворішого податкового контролю за транскордонними потоками капіталу.