وزارت دارایی هند اعلام کرد که سه معاهده مالیاتی کلیدی – یعنی معاهدات با موریس، سنگاپور و قبرس – را بازنگری و محدودتر خواهد کرد تا حق مالیات‌ستانی از سودهای حاصل از افزایش سرمایه (capital-gain) را در محل ایجاد آن‌ها بازیابی کند؛ اقدامی که می‌تواند درآمدهای دولتی را افزایش داده و «سوءاستفاده از معاهدات» (treaty shopping) را مهار کند.

چرا این تغییر اهمیت دارد

سال‌هاست که موافقت‌نامه‌های اجتناب از مالیات مضاعف (DTAs) هند با این سه حوزه قضایی، به سرمایه‌گذاران غیرمقیم اجازه می‌داد تا دارایی‌های هندی را با مالیات تکلیفی (withholding tax) ناچیز یا حتی بدون مالیات بفروشند. نرخ‌های پایین، این معاهدات را به میان‌برهای ارزان برای انتقال سرمایه تبدیل کرده بود. هند با بازپس‌گیری حق مالیات‌ستانی در منبع (source taxation)، قصد دارد درآمدهای حاصل از بازارهای خود را حفظ کند، به جای آنکه اجازه دهد این درآمدها از طریق حفره‌های مالیاتی فراساحلی از دست بروند.

پیشینه

هند موافقت‌نامه‌های اجتناب از مالیات مضاعف خود را با هدف جذب جریان‌های سرمایه خارجی از طریق جلوگیری از بار مالیات مضاعف تدوین کرده بود. با گذشت زمان، سرمایه‌گذاران و برنامه‌ریزان مالیاتی دریافتند که هدایت سرمایه‌گذاری‌ها از طریق کشورهای شریک در معاهده – به‌ویژه موریس که زمانی سهم قابل‌توجهی از ورود سرمایه‌های سبد سهام خارجی را به خود اختصاص داده بود – هند را از مالیات بر افزایش سرمایه که می‌توانست دریافت کند، محروم می‌کرد. دولت بارها اعلام کرده است که اگرچه تعیین دقیق میزان از دست رفتن درآمدها به صورت عمومی دشوار است، اما این میزان «به اندازه کافی قابل توجه» بوده که نیاز به بازنگری را ایجاب کند.

چه کسی سود می‌برد و چه کسی ضرر می‌کند

  • خزانه دولت جریان جدیدی از درآمدهای مالیاتی به دست می‌آورد که به تأمین بودجه اهداف مالی بدون افزایش نرخ‌های داخلی کمک می‌کند.
  • سرمایه‌گذاران خارجی با مالیات تکلیفی بالاتری بر سود حاصل از اوراق بهادار هندی مواجه خواهند شد که هزینه ورود و خروج از بازار را افزایش می‌دهد.
  • شرکای معاهده ممکن است شاهد کاهش جذابیت حوزه‌های قضایی خود به عنوان مجرایی برای دارایی‌های هندی باشند، که این امر آن‌ها را وادار می‌کند تا شرایط معاهدات خود با هند را بازنگری کنند یا به دنبال جایگزین‌هایی باشند.

جزئیات مهم

  • اصلاحات، حق مالیات‌ستانی از افزایش سرمایه در منبع را بازیابی خواهد کرد؛ به این معنی که هند بدون توجه به محل اقامت سرمایه‌گذار، این مالیات را وضع می‌کند.
  • این تغییرات تنها تراکنش‌هایی را هدف قرار می‌دهند که از عدم تطابق معاهدات سوءاستفاده می‌کنند، نه سرمایه‌گذاری‌های واقعی فرامرزی را.
  • وزارت دارایی هنوز جدول زمانی مشخصی تعیین نکرده است، اما این اعلامیه نشان می‌دهد که مذاکرات از هم‌اکنون در جریان است.

دیدگاه مخالف

منتقدان هشدار می‌دهند که مالیات‌های بالاتر می‌تواند اشتیاق خارجی برای سهام و اوراق بدهی هند را کاهش دهد، به‌ویژه برای مدیران صندوق‌هایی که به ساختارهای بهینه از نظر معاهدات متکی هستند. برخی استدلال می‌کنند که «سوءاستفاده از معاهدات» بخش کوچکی از کل جریان‌های ورودی را شامل می‌شود و این اصلاحات ممکن است تعادل را به سمت حمایت‌گرایی (protectionism) سوق دهد و باعث اقدامات متقابل از سوی کشورهای آسیب‌دیده شود.

آنچه باید در آینده زیر نظر داشت

  • متن‌های رسمی اصلاحیه و تاریخ اجرای آن‌ها.
  • واکنش‌های موریس، سنگاپور و قبرس، از جمله هرگونه مخالفت در مجامع چندجانبه.
  • واکنش بازار، به‌ویژه در حجم معاملات بورس هند و جریان‌های ورودی صندوق‌های خارجی.

خلاصه کلام: هند با بازپس‌گیری حق مالیات‌ستانی در منبع بر افزایش سرمایه، شرط می‌بندد که درآمد اضافی حاصله، بر هرگونه کندی کوتاه‌مدت در سرمایه‌گذاری خارجی غلبه خواهد کرد؛ این امر نشان‌دهنده تغییری به سمت اجرای سخت‌گیرانه‌تر قوانین مالیاتی بر جریان‌های سرمایه فرامرزی است.