Kementerian kewangan India menyatakan bahawa ia akan memperketat tiga perjanjian cukai utama – iaitu dengan Mauritius, Singapura dan Cyprus – untuk mengembalikan hak untuk mengenakan cukai ke atas keuntungan modal di mana ia terhasil, satu langkah yang boleh meningkatkan hasil kerajaan dan mengekang "pencarian perjanjian" (treaty shopping).

Mengapa perubahan ini penting

Selama bertahun-tahun, perjanjian pengelakan cukai dua kali (DTA) India dengan ketiga-tiga bidang kuasa tersebut membenarkan pelabur bukan residen menjual aset India dengan cukai pegangan yang sedikit atau tiada langsung. Kadar yang rendah telah menukarkan perjanjian tersebut menjadi jalan pintas murah untuk menyalurkan modal. Dengan menegaskan semula percukaian sumber, India bertujuan untuk mengekalkan lebih banyak pendapatan yang dijana di pasaran sendiri daripada membiarkannya terlepas melalui lompang luar pesisir.

Latar belakang

India merangka DTA miliknya untuk menarik aliran masuk asing dengan mengelakkan beban cukai dua kali. Lama-kelamaan, pelabur dan perancang cukai mendapati bahawa menyalurkan pelaburan melalui rakan perjanjian – terutamanya Mauritius, yang pernah menyumbang bahagian besar kepada aliran masuk portfolio asing – telah merampas cukai keuntungan modal yang sepatutnya boleh dikutip oleh India. Kerajaan telah berulang kali menyatakan bahawa kehilangan hasil tersebut, walaupun sukar untuk dikuantifikasi secara terbuka, adalah "cukup signifikan" untuk mewajarkan satu semakan.

Siapa yang menang, siapa yang kalah

  • Perbendaharaan mendapat aliran baharu hasil cukai, membantu membiayai sasaran fiskal tanpa menaikkan kadar domestik.
  • Pelabur asing akan menghadapi cukai pegangan yang lebih tinggi ke atas keuntungan daripada sekuriti India, sekali gus meningkatkan kos kemasukan dan keluar.
  • Rakan perjanjian mungkin melihat bidang kuasa mereka hilang daya tarikan sebagai saluran bagi aset India, yang mendorong mereka untuk merundingkan semula terma perjanjian mereka sendiri dengan India atau mencari alternatif lain.

Perincian yang penting

  • Pindaan tersebut akan mengembalikan hak untuk mengenakan cukai keuntungan modal di punca, bermakna India mengenakan cukai tanpa mengira tempat kediaman pelabur.
  • Perubahan ini hanya menyasarkan transaksi yang mengeksploitasi ketidakpadanan perjanjian, bukan pelaburan rentas sempadan yang tulen.
  • Kementerian kewangan belum menetapkan garis masa, tetapi pengumuman tersebut memberi isyarat bahawa rundingan sedang dijalankan.

Pandangan berbeza

Pengkritik memberi amaran bahawa cukai yang lebih tinggi boleh mengurangkan minat asing terhadap ekuiti dan hutang India, terutamanya bagi pengurus dana yang bergantung kepada struktur cekap perjanjian. Sesetengah pihak berpendapat bahawa "pencarian perjanjian" (treaty shopping) hanya merangkumi sebahagian kecil daripada jumlah aliran masuk, dan reformasi ini mungkin menjurus ke arah perlindungan (protectionism), yang boleh mengundang langkah balas daripada negara-negara yang terjejas.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya

  • Teks pindaan rasmi dan tarikh kuat kuasanya.
  • Maklum balas daripada Mauritius, Singapura dan Cyprus, termasuk sebarang tentangan dalam forum pelbagai hala.
  • Reaksi pasaran, terutamanya dalam volum bursa saham India dan aliran masuk dana asing.

Kesimpulan: Dengan menegaskan semula percukaian sumber ke atas keuntungan modal, India bertaruh bahawa tambahan hasil tersebut mengatasi sebarang kelembapan jangka pendek dalam pelaburan asing, menandakan peralihan ke arah penguatkuasaan cukai yang lebih ketat terhadap aliran modal rentas sempadan.