Kementerian Keuangan India menyatakan akan memperketat tiga perjanjian pajak utama – yaitu dengan Mauritius, Singapura, dan Siprus – untuk memulihkan hak pemajakan atas keuntungan modal (capital-gain) di tempat keuntungan tersebut diperoleh, sebuah langkah yang dapat meningkatkan penerimaan pemerintah dan menekan praktik "treaty shopping".

Mengapa perubahan ini penting

Selama bertahun-tahun, perjanjian penghindaran pajak berganda (DTA) India dengan ketiga yurisdiksi tersebut memungkinkan investor non-residen untuk menjual aset India dengan pajak pemotongan (withholding tax) yang sangat rendah atau bahkan tanpa pajak sama sekali. Tarif yang rendah mengubah perjanjian tersebut menjadi jalan pintas murah untuk mengalirkan modal. Dengan menegaskan kembali pemajakan sumber (source taxation), India bertujuan untuk mempertahankan lebih banyak pendapatan yang dihasilkan di pasarnya sendiri, alih-alih membiarkannya lolos melalui celah hukum luar negeri (offshore loopholes).

Latar belakang

India menyusun DTA untuk menarik aliran modal asing dengan menghindari beban pajak berganda. Seiring berjalannya waktu, para investor dan perencana pajak menemukan bahwa mengalirkan investasi melalui mitra perjanjian – terutama Mauritius, yang dulunya menyumbang porsi besar dari aliran masuk portofolio asing – merampas pajak keuntungan modal yang seharusnya dapat dikumpulkan oleh India. Pemerintah telah berulang kali menyatakan bahwa kehilangan pendapatan tersebut, meskipun sulit untuk dikuantifikasi secara publik, "cukup signifikan" untuk memerlukan peninjauan kembali.

Siapa yang menang, siapa yang kalah

  • Kas negara mendapatkan aliran pendapatan pajak baru, membantu mendanai target fiskal tanpa menaikkan tarif domestik.
  • Investor asing akan menghadapi pemotongan pajak yang lebih tinggi atas keuntungan dari sekuritas India, yang meningkatkan biaya masuk dan keluar.
  • Mitra perjanjian mungkin akan melihat yurisdiksi mereka kehilangan daya tarik sebagai perantara aset India, yang mendorong mereka untuk menegosiasikan kembali ketentuan perjanjian mereka dengan India atau mencari alternatif lain.

Detail yang penting

  • Amandemen tersebut akan memulihkan hak untuk memajaki keuntungan modal di sumbernya, yang berarti India akan mengenakan pajak terlepas dari domisili investor.
  • Perubahan ini hanya menargetkan transaksi yang mengeksploitasi ketidaksesuaian perjanjian (treaty mismatches), bukan investasi lintas batas yang murni.
  • Kementerian keuangan belum menetapkan lini masa, namun pengumuman tersebut menandakan bahwa negosiasi sudah sedang berlangsung.

Sudut pandang sebaliknya

Para kritikus memperingatkan bahwa pajak yang lebih tinggi dapat meredam minat asing terhadap ekuitas dan utang India, terutama bagi manajer dana yang mengandalkan struktur efisiensi perjanjian. Beberapa pihak berpendapat bahwa treaty shopping hanya menyumbang sebagian kecil dari total aliran masuk, dan reformasi ini dapat menggeser keseimbangan ke arah proteksionisme, yang memicu tindakan timbal balik dari negara-negara yang terdampak.

Apa yang perlu diperhatikan selanjutnya

  • Teks amandemen resmi dan tanggal berlakunya.
  • Tanggapan dari Mauritius, Singapura, dan Siprus, termasuk kemungkinan penolakan dalam forum multilateral.
  • Reaksi pasar, terutama pada volume bursa efek India dan aliran masuk dana asing.

Intinya: Dengan menegaskan kembali pemajakan sumber atas keuntungan modal, India bertaruh bahwa tambahan pendapatan tersebut akan lebih besar daripada perlambatan jangka pendek dalam investasi asing, yang menandakan pergeseran menuju penegakan pajak yang lebih ketat pada aliran modal lintas batas.