Beli Semasa Penurunan: Mengapa Pasaran Global Mungkin Melihat Peningkatan Berterusan pada 2024
Pasaran global sedang menemui keyakinan baharu apabila ketegangan geopolitik mereda, harga minyak stabil, dan revolusi kecerdasan buatan (AI) terus memacu pendapatan korporat yang teguh. Menurut Matt Orton dari Raymond James Investment, penyingkiran senario ekonomi terburuk telah mengubah minda pelabur daripada berwaspada kepada pembelian oportunistik.
Kisah Pertumbuhan AI: Melangkaui Naratif Hutang
Pemacu utama optimisme pasaran semasa adalah momentum yang berterusan dalam sektor semikonduktor dan AI. Pendapatan terbaharu daripada Micron Technology telah mengukuhkan naratif ini, membuktikan bahawa permintaan didorong oleh AI bukan sekadar trend tetapi merupakan satu anjakan struktur. Orton menyatakan bahawa Micron memenuhi atau melebihi "whisper numbers", dengan peningkatan pesanan tertunggak dan margin yang semakin kukuh menunjukkan bahawa kekangan bekalan mungkin berterusan selama beberapa tahun.
Walaupun beberapa penganalisis telah menyatakan kebimbangan mengenai peningkatan penerbitan hutang oleh firma AI dan semikonduktor, Orton berhujah bahawa kebimbangan ini tidak berasas. Beliau menunjukkan bahawa "hyperscalers" yang menyelenggara infrastruktur AI memiliki kunci kira-kira yang sangat bersih dengan beban hutang yang rendah. Bagi pelabur, cadangannya adalah untuk memberi tumpuan kepada fundamental syarikat individu dan momentum pendapatan berbanding naratif pasaran yang luas dan bersifat reaktif.
Dolar AS: Faktor Kritikal untuk Pasaran Membangun
Pemacu pergerakan pasaran global yang penting, namun sering kurang diberi perhatian, adalah kekuatan Dolar AS. Orton mengenal pasti dolar sebagai "faktor tersembunyi" yang memberi kesan ketara kepada ekonomi pasaran membangun, termasuk India.
Dolar yang kuat sering membawa kepada kelemahan rupee, yang secara sejarahnya telah membuatkan pelabur institusi asing (FII) teragak-agak untuk meningkatkan pendedahan mereka kepada ekuiti India. Tambahan pula, kekuatan dolar mewujudkan cabaran bagi komoditi seperti emas dan perak. Selagi tiada trend kelemahan dolar yang jelas, kompleks pasaran membangun yang lebih luas mungkin akan terus menghadapi tekanan kecairan dan penilaian.
Mengurus Ketidaktentuan dalam Rali yang Tertumpu
Walaupun prospek keseluruhan adalah optimistik, Orton memberi amaran bahawa rali pasaran semasa adalah "sempit". Kebanyakan keuntungan baru-baru ini tertumpu kepada segelintir saham semikonduktor beta tinggi dan bukannya kenaikan pasaran yang berasaskan luas. Penumpuan ini, ditambah dengan peningkatan penggunaan produk pelaburan berleveraj, boleh membawa kepada ketidaktentuan yang lebih tinggi.
Untuk mengurangkan risiko ini, Orton mencadangkan agar pelabur tidak hanya bergantung kepada gergasi teknologi AS. Sebaliknya, mempelbagaikan pelaburan ke pasaran seperti India, Eropah, dan Jepun boleh memberikan lindung nilai yang diperlukan terhadap ketidaktentuan tinggi dalam sektor teknologi AS. Dengan mempelbagaikan, pelabur dapat meraih pertumbuhan sambil menguruskan risiko yang berkaitan dengan penumpuan pasaran.
Rumusan Utama
- Strategi Beli Semasa Penurunan: Dengan senario ekonomi terburuk yang semakin berkurangan, penurunan pasaran harus dilihat sebagai peluang membeli dan bukannya isyarat untuk keluar.
- Fundamental AI Kekal Kukuh: Walaupun terdapat kebimbangan mengenai hutang, kunci kira-kira penyedia AI hyperscaler utama kekal sihat, dan permintaan untuk perkakasan AI terus melebihi bekalan.
- Kepentingan Kepelbagaian: Disebabkan penumpuan rali semasa yang sempit, mempelbagaikan pelaburan ke pasaran seperti India dan Jepun adalah penting untuk mengurus ketidaktentuan portfolio.