Hasil Bon Zon Euro Stabil Susulan Perjanjian Damai Timur Tengah

Peralihan geopolitik di Timur Tengah sedang membentuk semula pasaran tenaga global dan memacu peralihan ketara dalam jangkaan dasar monetari Eropah. Satu perjanjian awal antara AS dan Iran untuk menamatkan permusuhan dan membuka semula Selat Hormuz telah memberikan kestabilan yang amat diperlukan kepada hasil bon kerajaan zon Euro.

Kesan Perjanjian Selat Hormuz terhadap Pasaran Tenaga

Pengumuman perjanjian damai untuk membuka semula Selat Hormuz telah memberi kesan kepada koridor tenaga global. Laluan air yang penting ini memudahkan transit kira-kira satu perlima daripada aliran minyak dan gas dunia, dan pembukaannya dijangka akan mengurangkan kekangan bekalan tenaga global secara ketara.

Reaksi pasaran adalah serta-merta, dengan kontrak hadapan minyak mentah Brent bulan hadapan jatuh ke tahap terendah sejak 10 Mac. Apabila harga tenaga stabil, ancaman segera inflasi yang didorong oleh bekalan dilihat semakin berkurangan, sekali gus memberikan sokongan psikologi kepada pasaran bon dan pelabur.

Trend Hasil Bon dan Pergerakan Penanda Aras

Susulan penurunan mendadak yang menyaksikan hasil mencecah tahap terendah dalam tempoh lebih dua minggu, bon kerajaan zon Euro telah mula stabil. Bund 10-tahun Jerman, yang merupakan penanda aras bagi seluruh zon Euro, kekal tidak berubah pada hari Selasa pada kadar 2.954%. Ini menyusuli penurunan ketara pada hari Isnin, di mana hasil jatuh sebanyak 5 bps kepada 2.9443%, menandakan titik terendahnya sejak akhir Mei.

Hasil jangka pendek, yang sangat sensitif terhadap peralihan dasar Bank Pusat Eropah (ECB), juga menunjukkan sedikit pergerakan. Hasil dua tahun Jerman mencatatkan peningkatan kecil sebanyak 0.5 bps kepada 2.577%, pulih sedikit daripada tahap terendah dua minggu iaitu 2.547% yang direkodkan pada hari Isnin.

Peralihan Jangkaan bagi Dasar Monetari ECB

Implikasi paling ketara daripada perjanjian damai tersebut terletak pada perubahan prospek kenaikan kadar faedah. Walaupun ECB merupakan antara bank pusat utama pertama yang mengetatkan dasar susulan tercetusnya konflik, de-eskalasi geopolitik baru-baru ini telah meredakan jangkaan untuk pengetatan agresif selanjutnya.

Kontrak hadapan pasaran wang kini sedang mengambil kira pengetatan sebanyak 32 mata asas menjelang akhir tahun. Ini menunjukkan pelabur menjangkakan kenaikan tunggal sebanyak satu suku mata, dengan hanya 30% kebarangkalian untuk kenaikan tambahan. Walaupun beberapa penggubal dasar, seperti Joachim Nagel dari Jerman, memberi amaran bahawa usaha memulihkan bekalan minyak ke tahap sebelum perang akan mengambil masa berbulan-bulan, ramai penganalisis percaya bahawa ECB mungkin sedang menghampiri penghujung kitaran kenaikan kadar faedahnya.

Ringkasan Utama