مشرق وسطیٰ میں امن معاہدے کے بعد یورو زون کے بانڈ ییلڈز مستحکم

مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تبدیلیاں عالمی توانائی کی منڈیوں کو نئی شکل دے رہی ہیں اور یورپی مانیٹری پالیسی کی توقعات میں نمایاں تبدیلی لا رہی ہیں۔ امریکہ اور ایران کے درمیان دشمنی ختم کرنے اور آبنائے ہرمز کو دوبارہ کھولنے کے حوالے سے ہونے والے ابتدائی معاہدے نے یورو زون کے سرکاری بانڈ ییلڈز کو انتہائی ضرورت کے مطابق استحکام فراہم کیا ہے۔

توانائی کی منڈیوں پر آبنائے ہرمز کے معاہدے کے اثرات

آبنائے ہرمز کو دوبارہ کھولنے کے امن معاہدے کے اعلان نے عالمی توانائی کے راہداریوں میں ہلچل مچا دی ہے۔ یہ اہم آبی راستہ دنیا کے تیل اور گیس کے بہاؤ کے تقریباً پانچویں حصے کی منتقلی میں سہولت فراہم کرتا ہے، اور اس کے دوبارہ کھلنے سے عالمی توانائی کی فراہمی کی رکاوٹوں میں نمایاں کمی آنے کی توقع ہے۔

مارکیٹ کا ردعمل فوری تھا، جس کے نتیجے میں فرنٹ منت برینٹ کروڈ فیوچرز 10 مارچ کے بعد اپنی کم ترین سطح پر آگئے ہیں۔ جیسے جیسے توانائی کی قیمتیں مستحکم ہو رہی ہیں، سپلائی کی وجہ سے ہونے والی مہنگائی کا فوری خطرہ کم ہوتا دکھائی دے رہا ہے، جو بانڈ مارکیٹوں اور سرمایہ کاروں دونوں کے لیے ایک نفسیاتی سہارا فراہم کر رہا ہے۔

بانڈ ییلڈ کے رجحانات اور بینچ مارک کی نقل و حرکت

تیزی سے گراوٹ کے بعد، جس میں ییلڈز دو ہفتوں سے زیادہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئے تھے، یورو زون کے سرکاری بانڈز مستحکم ہونا شروع ہو گئے ہیں۔ پورے یورو زون کے لیے بینچ مارک، جرمنی کا 10 سالہ Bund، منگل کو 2.954% پر نسبتاً غیر تبدیل شدہ رہا۔ یہ پیر کو ہونے والی نمایاں گراوٹ کے بعد ہوا، جہاں ییلڈ 5 bps کم ہو کر 2.9443% پر آگئی تھی، جو مئی کے آخر کے بعد اس کا کم ترین نقطہ تھا۔

مختصر مدت کے ییلڈز، جو یورپی سینٹرل بینک (ECB) کی پالیسی میں تبدیلیوں کے حوالے سے انتہائی حساس ہوتے ہیں، انہوں نے بھی معمولی حرکت دکھائی۔ جرمنی کے دو سالہ ییلڈ میں 0.5 bps کا معمولی اضافہ ہوا اور یہ 2.577% پر پہنچ گیا، جو پیر کو ریکارڈ کیے گئے دو ہفتوں کے کم ترین 2.547% سے تھوڑا بہتر ہوا ہے۔

ECB کی مانیٹری پالیسی کے لیے بدلتی ہوئی توقعات

امن معاہدے کا سب سے اہم اثر شرح سود میں اضافے کے بدلتے ہوئے منظر نامے میں پنہاں ہے۔ اگرچہ تنازع کے آغاز کے بعد پالیسی کو سخت کرنے والے بڑے مرکزی بینکوں میں ECB بھی شامل تھا، لیکن حالیہ جغرافیائی سیاسی کشیدگی میں کمی نے مزید جارحانہ پالیسی کو سخت کرنے کی توقعات کو کم کر دیا ہے۔

منی مارکیٹ فیوچرز فی الحال سال کے اختتام تک 32 بیسس پوائنٹس (bps) کی سختی کی توقع کر رہے ہیں۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کار ایک بار چوتھائی پوائنٹ کے اضافے کی توقع کر رہے ہیں، جبکہ مزید اضافے کا امکان صرف 30 فیصد ہے۔ اگرچہ کچھ پالیسی ساز، جیسے کہ جرمنی کے جوآخیم ناگل، خبردار کر رہے ہیں کہ تیل کی سپلائی کو جنگ سے پہلے کی سطح پر بحال کرنے میں مہینوں لگیں گے، تاہم بہت سے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ ECB اپنے شرح سود میں اضافے کے دور کے اختتام کے قریب پہنچ رہا ہے۔

اہم نکات