مشرق وسطیٰ کے معاہدے کے بعد یورو زون کے بانڈ ییلڈز دو ہفتوں کی کم ترین سطح کے قریب مستحکم

امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی معاہدے کے بعد مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی آنا شروع ہو گئی ہے، جس سے عالمی توانائی کی منڈیوں میں ایک اہم تبدیلی آئی ہے۔ اس پیش رفت نے یورو زون کے سرکاری بانڈ ییلڈز کو دو ہفتوں کی کم ترین سطح کے قریب مستحکم کر دیا ہے کیونکہ سرمایہ کار افراط زر اور مرکزی بینکوں کی پالیسیوں کے حوالے سے اپنی توقعات پر نظر ثانی کر رہے ہیں۔

توانائی کا تحفظ اور ہرمز کے تنگ راستے (Strait of Hormuz) کا عنصر

حالیہ مارکیٹ کی نقل و حرکت کے پیچھے بنیادی محرک ہرمز کے تنگ راستے کو دوبارہ کھولنے کا امن معاہدہ ہے۔ ایک اہم بحری گزرگاہ کے طور پر، یہ تنگ راستہ دنیا کے تیل اور گیس کے بہاؤ کا تقریباً پانچواں حصہ سنبھالتا ہے۔ اس آبی گزرگاہ سے بلا روک ٹوک گزرنے کے امکان نے عالمی توانائی کی قلت کے حوالے سے خدشات کو نمایاں طور پر کم کر دیا ہے۔

اشیاء (commodities) پر اس کا اثر فوری طور پر دیکھا گیا، جہاں فرنٹ منت برینٹ کروڈ فیوچرز 10 مارچ کے بعد سے اپنی کم ترین سطح پر آگئے ہیں۔ یورو زون کے لیے، توانائی کی کم قیمتیں مارکیٹوں کے لیے دو دھاری تلوار کا کام کرتی ہیں: یہ "cost-push" افراط زر کے خطرے کو کم کرتی ہیں اور ساتھ ہی زیادہ ان پٹ لاگت کی وجہ سے ہونے والی معاشی سست روی کے فوری خطرے کو بھی کم کرتی ہیں۔

ECB کے لیے بدلتی ہوئی توقعات

بانڈ ییلڈز کا استحکام یورپی مرکزی بینک (ECB) کی مانیٹری پالیسی کے راستے کے حوالے سے بدلتے ہوئے رجحانات سے گہرا تعلق رکھتا ہے۔ اگرچہ تنازع کے آغاز کے بعد ECB ان پہلے بڑے مرکزی بینکوں میں شامل تھا جنہوں نے پالیسی کو سخت کیا، لیکن حالیہ جغرافیائی سیاسی کشیدگی میں کمی نے سرمایہ کاروں کو شرح سود میں مزید اضافے کی توقعات کو کم کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔

مارکیٹ کا موجودہ ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ منی مارکیٹ فیوچرز اب سال کے آخر تک 32 بیسس پوائنٹس (bps) کی سختی کی قیمت لگا رہے ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ صرف ایک بار چوتھائی پوائنٹ کا اضافہ ہوگا، جبکہ مزید اضافے کا امکان تقریباً 30 فیصد ہے۔ یہ تبدیلی جرمن حکومتی قرضوں میں بھی نظر آتی ہے؛ یورو زون کے بینچ مارک، جرمنی کے 10 سالہ بانڈ (Bund) کی ییلڈ، پچھلے تجارتی دن 29 مئی کے بعد سے اپنی کم ترین سطح تک گرنے کے بعد 2.954% کے قریب مستحکم رہی۔

افراط زر کے منظر نامے پر مختلف آراء

اس خوش فہمی کے باوجود، پالیسی ساز اس بارے میں محتاط ہیں کہ امن معاہدہ کتنی جلدی صارفین کی قیمتوں میں کمی کا باعث بنے گا۔ اگرچہ ECB کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے اس خبر کا خیر مقدم کیا ہے، لیکن دیگر حکام، جیسے جرمنی کے جوآخیم ناگل نے خبردار کیا ہے کہ مہنگائی میں ریلیف فوری طور پر نہیں مل سکتا۔ اس کی منطق یہ ہے کہ تیل کی سپلائی کی سطح کو جنگ سے پہلے کی صلاحیت تک بحال کرنے میں کئی ماہ لگ سکتے ہیں۔

مارکیٹ اب مزید رہنمائی کے لیے ECB کے چیف اکانومسٹ فلپ لین کی طرف دیکھ رہی ہے۔ ان کی آنے والی کمنٹری سے اس بارے میں اہم اشارے ملنے کی توقع ہے کہ آیا ECB اس جغرافیائی سیاسی تبدیلی کو مہنگائی کے رجحان میں مستقل تبدیلی کے طور پر دیکھتی ہے یا ایک عارضی ریلیف کے طور پر۔

اہم نکات