Hasil Bon Zon Euro Stabil Berhampiran Paras Terendah Dua Minggu Susulan Perjanjian Damai Timur Tengah

Perjanjian damai awal antara AS dan Iran untuk membuka semula Selat Hormuz telah menenangkan pasaran tenaga global secara ketara, yang membawa kepada penstabilan hasil bon kerajaan zon Euro. Peralihan geopolitik ini mengurangkan kebimbangan lama mengenai gangguan bekalan tenaga dan impak susulannya terhadap inflasi serta pertumbuhan ekonomi Eropah.

Ketenangan Geopolitik Mengurangkan Kebimbangan Tenaga dan Inflasi

Pemacu utama di sebalik peralihan pasaran bon baru-baru ini adalah persetujuan untuk membuka semula Selat Hormuz, sebuah arteri maritim penting yang mengendalikan satu perlima daripada aliran minyak dan gas dunia. Sebelum konflik baru-baru ini, laluan air ini merupakan pusat keselamatan tenaga global, dan pembukaannya dijangka akan mengurangkan tekanan bekalan yang besar.

Impaknya berlaku serta-merta dalam pasaran komoditi, dengan kontrak hadapan minyak mentah Brent bulan hadapan jatuh ke paras terendah sejak 10 Mac. Bagi zon Euro, harga tenaga yang lebih rendah bertindak sebagai pedang bermata dua untuk kestabilan: ia meredakan risiko inflasi yang "melekit" dan mengurangkan ancaman segera terhadap perlambatan pertumbuhan. Apabila kos tenaga stabil, keperluan untuk pengetatan monetari yang agresif semakin berkurangan.

Pergerakan Hasil Bon dan Prestasi Penanda Aras

Susulan kejatuhan mendadak, hasil bon zon Euro telah mula stabil berhampiran paras terendah dua minggu. Bund 10 tahun Jerman, yang berfungsi sebagai penanda aras bagi seluruh zon Euro, kekal tidak berubah pada hari Selasa pada 2.954%. Ini menyusuli kejatuhan ketara pada hari Isnin, di mana hasil tersebut jatuh sebanyak 5 mata asas kepada 2.9443%, menandakan paras terendahnya sejak 29 Mei.

Hasil dua tahun Jerman, yang sangat sensitif terhadap peralihan jangkaan kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB), mencatatkan sedikit kenaikan sebanyak 0.5 bps kepada 2.577%. Ini berlaku selepas ia mencecah paras terendah dua minggu iaitu 2.547% pada hari Isnin. Turun naik ini mencerminkan pasaran yang sedang menyelaraskan semula jangkaannya tentang sejauh mana ECB perlu campur tangan untuk mengawal turun naik harga.

Peralihan Jangkaan Kenaikan Kadar ECB

Perjanjian damai tersebut telah mengubah trajektori ramalan kadar faedah secara fundamental. Walaupun ECB merupakan bank pusat utama pertama yang mengetatkan dasar susulan tercetusnya perang, pelabur kini mengurangkan jangkaan mereka terhadap kenaikan pada masa hadapan.

Pada masa ini, kontrak hadapan pasaran wang telah mengambil kira sepenuhnya pengetatan sebanyak 32 mata asas menjelang akhir tahun. Ini membayangkan bahawa kenaikan satu suku mata hampir pasti, dengan hanya 30% kemungkinan untuk kenaikan tambahan. Penganalisis, seperti pakar ekonomi Jefferies Mohit Kumar, mencadangkan bahawa perjanjian yang berterusan boleh menandakan berakhirnya kitaran kenaikan kadar ECB.

Walau bagaimanapun, sikap berhati-hati masih wujud dalam kalangan pembuat dasar. Walaupun Presiden ECB Christine Lagarde menyambut baik berita tersebut, pihak lain, seperti Joachim Nagel dari Jerman, memberi amaran bahawa ia mungkin mengambil masa beberapa bulan untuk memulihkan bekalan minyak ke tahap sebelum perang, yang bermaksud kelegaan inflasi mungkin tidak berlaku secara serta-merta.

Ringkasan Utama