Harga Minyak Merosot: Hasil Bon Penanda Aras India Mencapai Tahap Terendah Dalam Dua Bulan

Satu kejayaan geopolitik yang signifikan antara AS dan Iran telah mencetuskan lonjakan besar dalam pasaran hutang global, memberikan kelegaan yang amat diperlukan kepada ekonomi India. Memandangkan harga minyak jatuh merosot susulan berita mengenai perjanjian damai awal, bon kerajaan India telah melonjak, mendorong hasil penanda aras ke tahap terendah dalam tempoh dua bulan.

Kelegaan Geopolitik Menurunkan Harga Minyak

Pemangkin utama bagi peralihan pasaran ini adalah perjanjian damai awal yang diumumkan antara Washington dan Tehran. Perjanjian tersebut, yang dijadualkan untuk ditandatangani secara rasmi pada Jumaat ini, merangkumi komitmen untuk menghentikan permusuhan dan membuka semula Selat Hormuz—nadi maritim kritikal yang mengendalikan kira-kira satu perlima daripada jumlah bekalan minyak dunia.

Kesannya terhadap pasaran tenaga adalah serta-merta. Niaga hadapan minyak mentah Brent jatuh lebih 5% dalam dagangan Asia, ditutup pada $82.80 se tong, satu tahap yang tidak dilihat sejak 10 Mac. Walaupun ini kekal kira-kira $10 di atas tahap sebelum perang, penurunan mendadak ini telah mengurangkan tekanan secara ketara terhadap negara pengimport tenaga seperti India.

Kesan Terhadap Pasaran Hutang dan Hasil India

Sebagai pengimport minyak ketiga terbesar di dunia, India sangat sensitif terhadap turun naik harga minyak mentah, yang memberi kesan langsung kepada kewangan awam dan inflasi. Susulan kejatuhan harga minyak, hasil bon kerajaan India penanda aras 6.94% 2036 telah turun sebanyak 2.5 mata asas untuk ditutup pada 6.8704%, menandakan titik terendahnya sejak 15 April.

Kelegaan ini dapat dilihat secara menyeluruh dalam segmen pendapatan tetap:

• Hasil 10-Tahun: Kini berada 20 mata asas di atas tahap sebelum perang, turun daripada kemuncak yang mengejutkan sebanyak 48 mata asas.
• Overnight Index Swaps (OIS): Kadar-kadar menyaksikan penurunan meluas, dengan kadar swap satu tahun turun 4.25 bps kepada 5.9250% dan kadar dua tahun turun 4.5 bps kepada 6.08%.
• Sokongan Mata Wang: Penurunan rupee sejak awal tahun ini mengecil kepada 5.6%, mendapat manfaat daripada jangkaan bahawa harga minyak yang lebih rendah akan membantu menampung bil import India.

Pelaburan Asing dan Prospek Inflasi

Penurunan harga minyak bertindak sebagai magnet bagi Pelabur Portfolio Asing (FPI). Sepanjang enam sesi dagangan terakhir, pelabur asing telah menyuntik hampir $1.6 bilion ke dalam bon India. Kemasukan modal ini dijangka akan menyokong rupee dan membantu Rizab Bank India (RBI) dalam menguruskan kecairan.

Dhawal Dalal, Presiden dan CIO Pendapatan Tetap di Edelweiss Mutual Fund, menyatakan bahawa dari perspektif teknikal, hasil boleh menurun lebih lanjut ke arah julat 6.75–6.80% disebabkan oleh sentimen yang bertambah baik dan aliran masuk FPI. Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa pasaran kekal memerhati trajektori inflasi. Dengan inflasi harga borong India meningkat kepada 9.68% tahun ke tahun pada bulan Mei (meningkat daripada 8.26% pada bulan April), penambahbaikan ketara dalam bekalan tenaga dan baja akan menjadi kritikal untuk mengekalkan kenaikan ini.

Rumusan Utama

• Pemangkin Geopolitik: Perjanjian damai AS-Iran dan potensi pembukaan semula Selat Hormuz telah menyebabkan harga minyak mentah Brent jatuh lebih daripada 5%.
• Dekompresi Hasil: Hasil penanda aras 10 tahun India mencecah paras terendah dua bulan pada 6.8704%, sekali gus mengurangkan tekanan fiskal yang disebabkan oleh kos tenaga yang tinggi secara signifikan.
• Aliran Masuk Modal: Sentimen positif telah memacu pelaburan asing sebanyak $1.6 bilion ke dalam bon India dalam tempoh enam sesi terakhir, sekali gus memberikan kestabilan kepada rupee.