ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬੌਂਡ yield ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ

ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਫਲਤਾ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਲੋੜੀਂਦੀ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ, ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬੌਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਚਮਾਰਕ yield ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਰਾਹਤ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਾਸ਼ਿੰਗਟਨ ਅਤੇ ਤੇਹਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਐਲਾਨਿਆ ਗਿਆ ਮੁੱਢਲਾ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਇਸ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਰਸਮੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਸਤਖਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣੇ ਹਨ, ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਾਰਗ (Strait of Hormuz) ਨੂੰ ਮੁੜ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਦਾ ਹੈ—ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਰਸਤਾ ਹੈ ਜੋ ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਕੁੱਲ ਤੇਲ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਲਗਭਗ ਪੰਜਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਸੰਭਾਲਦਾ ਹੈ।

ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਤੁਰੰਤ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਏਸ਼ੀਆਈ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਫਿਊਚਰਜ਼ (Brent crude futures) 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਏ, ਅਤੇ $82.80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ 10 ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਯੁੱਧ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ $10 ਉੱਪਰ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਊਰਜਾ-ਆਯਾਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਦੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ yield 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਤੀਜੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਤੇਲ ਆਯਾਤਕ ਵਜੋਂ, ਭਾਰਤ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਜਨਤਕ ਵਿੱਤ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.94% 2036 ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬੌਂਡ yield 2.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ 6.8704% 'ਤੇ ਆ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ 15 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ।

ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਰਾਹਤ ਹਰ ਪਾਸੇ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ:

• 10-ਸਾਲਾ Yield: ਹੁਣ ਯੁੱਧ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਉੱਪਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 48 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦੇ ਵੱਡੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈ ਹੈ।
• Overnight Index Swaps (OIS): ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਸਵੈਪ ਦਰ 4.25 bps ਡਿੱਗ ਕੇ 5.9250% ਅਤੇ ਦੋ ਸਾਲ ਦੀ ਦਰ 4.5 bps ਡਿੱਗ ਕੇ 6.08% ਹੋ ਗਈ।
• ਮੁਦਰਾ ਸਹਾਇਤਾ: ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਾਲ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਘਟ ਕੇ 5.6% ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਇਸ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਫਾਇਦਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨਗੀਆਂ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਲਈ ਇੱਕ ਚੁੰਬਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਵਪਾਰਕ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬੌਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਇਸ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਮਿਲਣ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੂੰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (liquidity) ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

Edelweiss Mutual Fund ਦੇ ਪ੍ਰੈਜ਼ੀਡੈਂਟ ਅਤੇ ਫਿਕਸਡ ਇਨਕਮ CIO, ਧਵਲ ਦਲਾਲ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਤਕਨੀਕੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ, ਬਿਹਤਰ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਅਤੇ FPI inflows ਕਾਰਨ yield 6.75–6.80% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵੱਲ ਹੋਰ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ 9.68% ਹੋ ਗਈ ਹੈ (ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ 8.26% ਤੋਂ ਵੱਧ), ਇਸ ਲਈ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਖਾਦ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਕਾਰਕ: ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਅਤੇ Strait of Hormuz ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੇ Brent crude ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ।
• Yield Decompression: ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ yield 6.8704% ਦੇ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ।
• ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ: ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।