Amerikaanse Fed houdt rente stabiel, maar signaleert verhoging aan het eind van het jaar

In zijn eerste beleidsevaluatie als voorzitter heeft het door Kevin Warsh geleide FOMC besloten de federal funds rate op een bereik van 3,5% tot 3,75% te houden. Hoewel de pauze in lijn is met de marktverwachtingen, heeft de centrale bank een hawkish signaal afgegeven door de inflatieprognoses te verhogen en renteverhogingen voor het einde van het jaar te voorspellen.

Warshs eerste beleidsevaluatie: Stabiliteit te midden van onzekerheid

Het Federal Open Market Committee (FOMC) heeft unaniem besloten de rentetarieven ongewijzigd te laten, wat de eerste keer in een jaar is dat beleidsmakers het volledig met elkaar eens waren. Deze vergadering dient als een cruciale lakmoesproef voor Kevin Warsh, die het stokje overnam van Jerome Powell na zijn voordracht door president Donald Trump.

De Fed merkte op dat hoewel de Amerikaanse economische activiteit zich met een "solide tempo" blijft uitbreiden, er aanzienlijke onzekerheid blijft bestaan door geopolitieke spanningen, in het bijzonder het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten. Ondanks deze tegenwind benadrukte het comité de sterke productiviteitsgroei, robuuste kapitaalinvesteringen en een gestage banengroei die in evenwicht is gebleven met de beroepsbevolking.

Hawkish prognoses: Renteverhogingen en inflatiestijgingen

Hoewel het huidige tarief stabiel blijft, schetst de Summary of Economic Projections een agressiever beeld voor de nabije toekomst. Van de 19 functionarissen die deelnamen aan de prognose-exercitie, gaven er 18 aan dat er waarschijnlijk minstens één renteverhoging zal plaatsvinden voor het einde van het jaar.

De centrale bank heeft ook haar vooruitzichten voor de inflatie aanzienlijk bijgesteld. De Federal Reserve heeft de prognose voor de Personal Consumption Expenditures (PCE) prijsindex naar boven bijgesteld naar 3,6% tegen het einde van 2026, een flinke sprong ten opzichte van de schatting van 2,7% die in maart werd gepubliceerd. Actuele gegevens laten zien dat de inflatie op een hoogtepunt van drie jaar staat van 4,2%, grotendeels gedreven door stijgende brandstofkosten. Alarmerend genoeg voorspelt de Fed nu dat de inflatie mogelijk pas in 2028 terugkeert naar de officiële doelstelling van 2%.

De beslissing van de Fed komt te midden van een complex politiek landschap. Hoewel president Trump eerder pleitte voor lagere rentetarieven, heeft hij zijn standpunt onlangs gematigd en gesuggereerd dat verdere verhogingen onnodig zijn, zelfs nu de inflatie een primaire zorg blijft.

Naast de cijfers past de markt zich ook aan de veranderende leiderschapsstijl van Warsh aan. In plaats van de zeer communicatieve en toegankelijke aanpak van Jerome Powell, lijkt Warsh een meer beheerste, "enigmatische" stijl aan te nemen die doet denken aan voormalig voorzitter Alan Greenspan. Dit houdt minder publieke toespraken in en een grotere nadruk op uitgebreide interne beraadslagingen, wat kan leiden tot minder voorspelbaarheid in toekomstige beleidscommunicatie.

Kernpunten