Fed AS Kekalkan Kadar Faedah Stabil tetapi Memberi Isyarat Kenaikan Hujung Tahun

Dalam semakan dasar pertamanya sebagai Pengerusi, FOMC yang diterajui Kevin Warsh telah memutuskan untuk mengekalkan kadar dana persekutuan pada julat 3.5% hingga 3.75%. Walaupun penangguhan ini selaras dengan jangkaan pasaran, bank pusat telah mengeluarkan isyarat hawkish dengan menaikkan ramalan inflasi dan menjangkakan kenaikan kadar sebelum akhir tahun ini.

Semakan Dasar Pertama Warsh: Kestabilan di Tengah Ketidakpastian

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mencapai keputusan sebulat suara untuk mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan, menandakan kali pertama dalam tempoh setahun pembuat dasar mencapai persetujuan penuh. Mesyuarat ini berfungsi sebagai ujian litmus kritikal bagi Kevin Warsh, yang mengambil alih tugas daripada Jerome Powell susulan pencalonannya oleh Presiden Donald Trump.

Fed menyatakan bahawa walaupun aktiviti ekonomi AS terus berkembang pada "kadar yang kukuh," masih terdapat ketidakpastian yang ketara disebabkan oleh ketegangan geopolitik, khususnya konflik yang sedang berlaku di Timur Tengah. Di sebalik cabaran ini, jawatankuasa tersebut menekankan pertumbuhan produktiviti yang kuat, pelaburan modal yang teguh, dan peningkatan pekerjaan yang stabil selaras dengan tenaga kerja.

Unjuran Hawkish: Kenaikan Kadar dan Lonjakan Inflasi

Walaupun kadar semasa kekal stabil, Ringkasan Unjuran Ekonomi menggambarkan gambaran yang lebih agresif untuk masa terdekat. Daripada 19 pegawai yang menyertai latihan unjuran tersebut, 18 daripadanya memberi isyarat bahawa sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar berkemungkinan berlaku sebelum akhir tahun ini.

Bank pusat juga telah melaraskan unjurannya terhadap inflasi secara signifikan. Rizab Persekutuan telah menyemak semula ramalan indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) ke atas kepada 3.6% menjelang akhir tahun 2026, satu lonjakan ketara daripada anggaran 2.7% yang dikeluarkan pada bulan Mac. Data semasa menunjukkan inflasi berada pada tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun iaitu 4.2%, yang sebahagian besarnya didorong oleh lonjakan kos bahan api. Apa yang membimbangkan, Fed kini menjangkakan bahawa inflasi mungkin tidak akan kembali ke sasaran rasminya sebanyak 2% sehingga tahun 2028.

Menangani Tekanan Politik dan Peralihan Kepimpinan

Keputusan Fed ini hadir di tengah-tengah landskap politik yang kompleks. Walaupun Presiden Trump sebelum ini menyokong kadar yang lebih rendah, beliau baru-baru ini telah melembutkan pendiriannya, dengan mencadangkan bahawa kenaikan lanjut adalah tidak perlu walaupun inflasi kekal menjadi kebimbangan utama.

Di sebalik angka-angka tersebut, pasaran juga sedang menyesuaikan diri dengan gaya kepimpinan Warsh yang sedang berkembang. Beralih daripada pendekatan Jerome Powell yang sangat komunikatif dan mudah didekati, Warsh dilihat mengamalkan gaya yang lebih terukur dan "misteri" yang mengingatkan kepada bekas Pengerusi Alan Greenspan. Ini melibatkan kurangnya ucapan awam dan penekanan yang lebih besar terhadap perbincangan dalaman yang meluas, yang mungkin membawa kepada kurangnya kebolehramalan dalam komunikasi dasar pada masa hadapan.

Rumusan Utama