Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu tăng vào cuối năm

Trong đợt xem xét chính sách đầu tiên với tư cách là Chủ tịch, FOMC dưới sự dẫn dắt của Kevin Warsh đã quyết định duy trì lãi suất quỹ liên bang trong khoảng từ 3,5% đến 3,75%. Mặc dù việc tạm dừng này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, ngân hàng trung ương đã đưa ra một tín hiệu diều hâu bằng cách nâng dự báo lạm phát và dự kiến sẽ tăng lãi suất trước cuối năm nay.

Đợt xem xét chính sách đầu tiên của Warsh: Sự ổn định giữa những bất ổn

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã đạt được quyết định nhất trí về việc giữ nguyên lãi suất, đánh dấu lần đầu tiên sau một năm các nhà hoạch định chính sách đạt được sự đồng thuận hoàn toàn. Cuộc họp này đóng vai trò như một phép thử quan trọng đối với Kevin Warsh, người đã tiếp quản vị trí từ Jerome Powell sau khi được Tổng thống Donald Trump đề cử.

Fed lưu ý rằng mặc dù hoạt động kinh tế của Mỹ tiếp tục mở rộng với "tốc độ vững chắc", vẫn còn những bất ổn đáng kể do căng thẳng địa chính trị, cụ thể là cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông. Bất chấp những trở ngại này, ủy ban đã nhấn mạnh sự tăng trưởng năng suất mạnh mẽ, đầu tư vốn dồi dào và sự gia tăng việc làm ổn định, bắt kịp với lực lượng lao động.

Dự báo diều hâu: Tăng lãi suất và lạm phát tăng vọt

Mặc dù lãi suất hiện tại vẫn giữ nguyên, Bản tóm tắt các dự báo kinh tế (Summary of Economic Projections) lại vẽ ra một bức tranh quyết liệt hơn cho tương lai gần. Trong số 19 quan chức tham gia đợt lập dự báo, có 18 người ra tín hiệu rằng ít nhất một đợt tăng lãi suất có khả năng xảy ra trước cuối năm nay.

Ngân hàng trung ương cũng đã điều chỉnh đáng kể triển vọng về lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang đã điều chỉnh tăng dự báo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lên mức 3,6% vào cuối năm 2026, một bước nhảy vọt so với mức ước tính 2,7% đưa ra vào tháng 3. Dữ liệu hiện tại cho thấy lạm phát đang ở mức cao nhất trong ba năm là 4,2%, phần lớn do chi phí nhiên liệu tăng vọt. Đáng báo động là Fed hiện dự báo lạm phát có thể không quay trở lại mục tiêu chính thức 2% cho đến năm 2028.

Điều hướng áp lực chính trị và sự thay đổi lãnh đạo

Quyết định của Fed được đưa ra trong bối cảnh chính trị phức tạp. Mặc dù Tổng thống Trump trước đây từng ủng hộ mức lãi suất thấp hơn, nhưng gần đây ông đã giảm bớt quan điểm của mình, cho rằng việc tăng lãi suất thêm nữa là không cần thiết ngay cả khi lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu.

Ngoài những con số, thị trường cũng đang thích nghi với phong cách lãnh đạo đang dần thay đổi của Warsh. Khác với cách tiếp cận mang tính giao tiếp cao và dễ tiếp cận của Jerome Powell, Warsh dường như đang áp dụng một phong cách thận trọng và "bí ẩn" hơn, gợi nhớ đến cựu Chủ tịch Alan Greenspan. Điều này bao gồm việc ít diễn thuyết trước công chúng hơn và chú trọng nhiều hơn vào các cuộc thảo luận nội bộ sâu rộng, điều này có thể dẫn đến việc các thông báo chính sách trong tương lai sẽ kém dễ dự đoán hơn.

Các điểm chính cần lưu ý